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1、内蒙古农业大学学报(社会科学版)2008年第1期(第10卷总第37期)JournalofInnerMongoliaAgriculturalUniversity(SocialScienceEdition)No.12008(Vol.10SumNo.37)*中小民营企业国际化经营的融资渠道选择李家伟,谢宏标(华南师范大学经济与管理学院,广东广州510006)摘要:中国中小民营企业在跨国经营过程中,融资受到较大程度的限制,融资渠道较为狭窄,存在融资难的问题。而企业仅仅依靠自有资金积累又远不能满足企
2、业发展的需要。本文就中小民营企业在跨国经营中的融资必要性进行了论述,分析了适合中小企业跨国经营的融资渠道问题,提出了培育中小企业融资市场等建议。关键词:跨国经营;融资;中小企业;民营企业中图分类号:F276.5文献标识码:A文章编号:1009-4458(2008)01-0087-03改革开放以来,中国经济保持了令世界瞩目的高增长。从上面数据可以看出,民营企业的进出口业务在近几年推动这一高增长的动力,由最初的国有、集体企业混合引擎一直保持接近40%的高速增长,这使得中小民营企业在我逐步过渡到
3、国有、民营和外资三大引擎,且民营经济份额不国进出口贸易中,已渐渐地成为一支最具活力的新生力量。断增加。2004年,在中国工商部门注册的企业约1000万然而,中小民营企业的发展,并非一帆风顺,尤其在其国户,其中国有企业约20万户,另外的98%均为民营企业。际化经营过程中,困难重重。中国民主建国会中央委员会企当年民营企业对国民经济的贡献率超过60%;吸纳就业人业委员会、中国企业家调查系统于2005年对中国1000家民口超过1亿;民营工业企业完成规模以上的工业增加值以及营企业所做的调查,关于什么是民营企业
4、发展中遇到的主规模以上工业企业利润的一半以上;在全社会城镇固定资产要障碍,调查结果显示,3/4的民营企业经营者选择了融[1]投资方面,各类民营企业的投资比重也超过了40%。民营资困难,是所有选项中选择比重最高的,中西部地区选择经济在国民经济中已具有举足轻重的地位。融资困难的比重更是高达八成。[2]可见,研究中小民营企一、中小民营企业的跨国经营之路业在跨国经营中的融资难问题,具有非常重要的意义。自2001年中国正式加入WTO之后,我国的对外贸易二、中小企业融资需求的博弈模型分析呈现快速发展
5、的态势,尤其是十六大以来,随着国家鼓励现在的全球市场已经转向买方市场,假设全球市场中只具有比较优势的企业实施走出去战略的提出,以及国家外存在A、B两方中小企业。A、B两方企业不能联盟,且两方汇管制的放松,越来越多的中国企业迈出了国际化经营的步实力相当,生产的产品是同质无差异的;再假设全球只存在伐。近两年(2003、2004)进出口总额年增长率分别高达37.一家买方市场C,A、B两方中小企业同时为C市场提供产品1%和35.7%,2005年1~8月为23.5%,其中出口仍达到32.2%的高增长(中
6、华人民共和国商务部网页)对外贸易的供应服务。现A、B两方企业存在如下竞争模型:迅速发展有力地促进了民营企业的发展。表2-1两方企业竞争模型B方企业2005年数据显示,全国民营企业进出口总额达2243.9不融资融资A方企业亿美元,增长38.9%,占全国进出口总额的15.8%。其中出5080不融资口1489.8亿美元,增长47.3%,占总出口的比重由上年的5020203017%上升到19.6%;进口754.1亿美元,增长24.8%。(商融资8030务部公布数
7、据)2006年第一季度数据显示,我国民营企业今年一季度进出口600.9亿美元,增长35%,其中出口增长37.9%,进表2-1表明,在市场的初始状态,如果两方企业都不融口增长29.7%。(商务部中国对外贸易形势报告(2006年资,那么A、B两方企业将得到C市场进口商的各1/2份额,春季))每方将有盈利50个单位。当一方采取融资手段,增强了自*收稿日期:2007-09-18作者简介:李家伟(1982-),男,江西赣州人,华南师范大学经济与管理学院研究生,研究方向:西方经济学。内蒙古农业大学学报(社
8、会科学版)2008年第1期(第10卷总第37期)身信用状况(即在对C进口商的出口贸易中,自身信用好的行股票和发行公司债券两种方式,而要通过这两种方式融出口商可以提供给C进口商更加宽松的回款环境,从而为资,证券市场对公司都有较高的资格条件和信息披露的要进口商降低了运营成本),其自身的竞争力大大提升,另一方求,这对于中小民营企业来说,不太现实。而间接融资渠道采取不融资策略的企业将被排挤出C市场。再假
