基于可持续发展的企业财务战略制定与实施new

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1、基于可持续发展的企业财务战略制定与实施□浙江商业职业技术学院谢国珍/撰稿本文是浙江省教育厅2005年度科研基东创造价值为目标的一种公司经营管理模尽财务资源的情况下，企业销售所能增长的金项目“基于可持续发展的企业财务战略研式。它是以追逐企业价值最大化为内在要求最大比率”。而另一位财务学家范·霍恩教授究”的阶段性研究成果,项目批准文号为浙教而建立的以价值评估为基础、以规划价值为则定义为保持与“企业现实和金融市场状况高科[2005]168号,项目编号为20050873目标、以管理决策为手段，整合各种价值驱相符合的销售增长率”。他们认为，由于企业动因素和管理技术，梳理管理

2、与业务过程的要以发展求生存，销售增长是任何企业都必【摘要】企业运营环境快速变化的同时,新型管理框架。其意义在于使财务管理立足须重视的问题。企业增长的财务意义是资金也向企业提出了可持续发展的财务战略要于价值创造而非单纯的账面收益。增长。在销售增长时企业往往需要补充资求。本文首先介绍了可持续发展财务理念及（二）企业财务战略内涵金，这主要是因为销售增加通常会引起存货构建的理论基础、财务战略内涵和两者之间财务战略是指企业为实现企业战略，增和应收账款等资产的增加。的关系,分析了我国财务战略不可持续的现强竞争力，在研究、分析企业内外环境因素销售增长得越多，需要的资金越多。从状

3、,并就如何构建企业可持续发展财务战略的基础上，对企业财务活动进行全局性、长资金来源上看，企业增长的实现方式有三提出了基本思路。期性和创新性的筹划，并确保其执行的过种：完全依靠内部资金增长(即内含增长率)、程。它是企业战略管理的一个不可缺少的组主要依靠外部资金的增加、平衡增长。所谓一、可持续发展的企业财务战略概述成部分，它从属于企业战略，是为企业战略平衡增长，就是保持目前的财务结构和与此（一）可持续财务理论服务的。财务战略的选择，决定着公司财务有关的财务风险，按照股东权益的增长比例可持续的财务思想认为，企业销售收入资源配置的取向和模式，影响着公司理财活增加借款，以此

4、支持销售增长。这种增长率，的增长在企业内部经营效率和外部市场环动行为和效率。因此，公司必须科学地选择一般不会消耗企业的财务资源，是一种可持境不变的情况下，取决于企业资产的增长，财务战略，以规范和优化公司的理财行为，续的增长速度。而企业资产的增长必须等于企业负债和股提高理财效率。总之，企业财务战略对企业的持续发展东权益的增长。因此，若不增发新股筹资，不（三）可持续发展与企业财务战略的关系有着极为重要的作用，不仅因为企业的可持财改变企业财务政策，同时企业内部经营效率企业财务战略作为企业总战略的核心，续发展是以稳定持续不断的资金流为基础会和外部市场环境不变，则企业的销售

5、增长率其作用就像企业的造血机器，只有财务战略的，如果企业的资金流不能正常进行，轻者应等于资产增长率加上企业权益增长率。这制定和实施得好，企业才会有动力和极大的会影响企业的正常发展，重者会使企业破产经种增长率一般不会消耗企业的财务资源，是潜力来提升发展质量，促进企业可持续发倒闭，而且企业财务还具有配置资源、优化纬一种可持续的增长速度。因此，可持续增长展。反之，可持续发展也会约束和激励企业资源分配的功能，对企业核心竞争力的培育率可定义为，不增发新股并保持目前经营效财务战略。从国内外大多数企业发展和财务有极为重要的作用。就整个企业的财务战略可率和财务政策条件下公司销售所

6、能增长的发展的理论研究与实践调查中看出，企业财制定来看，应以增强企业核心能力、保持企持最大比率。务战略与可持续发展相辅相成，相互影响，业长期竞争优势为出发点。续可持续财务管理战略，构建的理论基础相互促进，相互制衡，两者具有密切的相关主要有：1.可持续发展理论。企业在发展、运性，而且其相关度极强。二、现行财务战略的不可持续现状战营及制定战略时，应充分考虑资源耗费和环从企业财务资源的角度来看，企业可持（一）现行的财务战略没有充分关注企略境保护问题，使企业的投资决策符合国家可续发展是指在不耗尽财务资源的情况下，企业的可持续发展持续发展的政策方向。可持续发展理论强调业销售

7、额预期增长的最大比率与实际增长全球性的资源消耗和环境危机已经危及企业应在经济增长中实现与人类社会和生比率之间的差额。该差额越小，表明企业基到企业的可持续发展，但现行的财务战略和态环境的协调发展，并不断提高经济增长质于财务资源的可持续竞争优势水平越高；而管理模式并没有对此采取有效的应对措施。量。2.可持续增长理论。从财务管理角度来该差额越大，则表明企业基于财务资源的可企业在战略规划和投资决策上大多关注的仍看，公司的可持续增长就是在维持现有财务持续竞争优势水平越低。公司必须在销售额是账面利润，而非可持续发展及长期效益。结构的前提下，可获得的最大销售增长。在目标与经营效

8、率和企业财