四川与长虹财务分析案例

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1、案例2-10教学辅导四川长虹与深圳康佳年度财务报告比较分析案例本案例教学目标本案例通过对四川长虹与深圳康佳1998年年度报告有关资料的介绍，对比长虹与康佳的财务状况，主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，计算分析偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等财务指标。案例资料一、四川长虹1998年度财务报告----报表与附注二、深圳康佳1998年度财务报告----报表与附注（见教材P80—118）案例思考题1、根据年度报告的有关资料，计算长虹与康佳

2、的反映偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的指标的指标。2、对比分析长虹与康佳的财务状况。3、搜集与上述两家公司相关的其他资料，对两家公司的经营和财务状况进行评价。4、长虹与康佳2004年都出现巨额亏损，你如何理解企业经理如履薄冰的感叹？5、你如何看待电子行业的价格竞争？基本知识点1、行业背景2、财务指标计算与分析行业背景1、竞争激烈我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。2、市场需求增长日趋减缓对彩电的需求已从原来“量

3、的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。3、行业利润率下降随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段进入微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。4、WTO的影响随着我国加入WTO，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。5、比较长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。四川长虹概况公  司 名  称:四川长虹电器股份有限公司证  券 简  

4、称:四川长虹(600839)上  市 地  点:上海证券交易所上  市 日  期:  1994.03.11板  块 类  别:工业类 上证30指数股行  业 类  别:电子产品-->家用电器公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35号公司联系电话:  0816-2418486传真:0816-2418401公  司 网  址：www.changhong.com法  人 代  表：倪润峰主营业务范围：视频产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通、讯产品、电池系列产品、通讯传输设备、电子部品深圳康佳概

5、况公  司 名  称：康佳集团股份有限公司证  券 简  称：深康佳Ａ(0016)板  块 类  别：工业类 深圳成份指数股行  业 类  别：电子产品-->家用电器上  市 地  点：深圳证券交易所上  市 日  期：1992.03.27公司注册地址：广东省深圳市华侨城东部工业区公司联系电话：0755-6608866传真:0755-6600082公 司 网   址：www.konka.com法  人 代  表：任克雷主营业务范围：电视机、收录机、音响组合、激光唱机、传真机、对讲机、数字通讯设备主

6、营业务收入收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。长虹1995年-1997年高速增长，1998、1999年下降幅度不小，显示其市场占有率下降，而康佳收入是稳步增长，1999年首次超过长虹。19951996199719981999长虹67.64105.88156.73116.03100.95康佳36.1050.0663.4385.74101.27净利润长虹1995-1997年净利润大幅增长，1998年首次下降，均保持较高的利润，但1999年净利润大幅下降，相对而言，康佳净利润水平一直保持较低

7、水平，但平缓增长，比较稳定。19951996199719981999长虹11.5116.7526.1220.045.25康佳2.653.463.474.294.98总资产总资产显示企业规模的大小，长虹5年来总资产增长较快，年均增长39.3%，康佳也处于高速增长状态，年均增长71.8%，但总的来说，长虹规模远远大于康佳。19951996199719981999长虹64.14115.39167.85188.52165.07康佳25.2441.5653.8671.8397.69净资产由于长虹连年高额的净

8、利润，再加上股东的再投入，使企业净资产高速增长，年均增长80.9%，康佳虽绝对数较小，但增幅也很大，年均增长87.5%。19951996199719981999长虹30.5244.4489.74109.65129.25康佳7.7214.5015.9421.4834.75财务指标分析（一）核心指标分析1、净资产收益率净资产收益率反映企业所有者权益的获利能力。两家公司自95年以来都呈下降趋势，但长虹的下降幅度更大，并且98年开始净资产收益率低于康佳。199519961997199819