金融依赖型产业的脆弱性研究

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1、金融依赖型产业的脆弱性研究重庆大学硕士学位论文学生姓名：王宜琦指导教师：尹希果教授专业：产业经济学学科门类：经济学重庆大学贸易与行政学院二O一一年五月ResearchonVulnerabilityoftheFinancialDependentIndustriesAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementfortheDegreeofMasterofEconomicsByWangYiqiSupervisedbyProf.YinXiguoMajor:

2、IndustrialEconomicsCollegeofTradeandPublicAdministrationofChongqingUniversity,Chongqing,ChinaMay,2011中文摘要摘要2008年的一场席卷全球的金融危机，对我国金融稳定和产业发展都造成了极大的影响，因此很多学者将目光聚焦到金融体系脆弱性及其影响上来。但是，通过纵览相关文献，我们发现现有的研究主要针对金融体系脆弱性，很少关注一般产业的脆弱性，更没有针对金融依赖型产业的研究。然而，金融依赖型产业由于其发展对资本要素的过度依赖，因此在兼具一般产业的脆弱性的同

3、时，受金融风险的影响也更为显著。而金融依赖型产业在国民经济中占据重要地位，正确地认识金融依赖型产业的脆弱性生成机理，对于相关产业的健康发展是非常重要的。本文对金融依赖型产业脆弱性的研究是在金融危机在世界蔓延，并对世界经济体系和产业发展造成严重损害的背景下展开的。首先，对产业的脆弱性的概念进行了较为科学合理的阐述，对产业脆弱性的内涵进行了界定；其次，利用典型相关分析，筛选出金融依赖型产业；再次，在金融体系脆弱性成因分析的基础上，构建了金融依赖型产业脆弱性指标评测体系；最后，运用因子分析方法，对金融依赖型产业的脆弱性进行分析，测算出各产业脆弱性指数，

4、并分析脆弱性指数波动的原因。研究结果表明：影响我国金融依赖型产业脆弱性指数的指标主要有：固定资产投资/GDP、财政赤字/GDP、贷存比、不良贷款率、资产利润率、资产负债率、费用收益比率；金融体系的稳健性对金融依赖型产业脆弱性的降低起到非常重要的作用。具体产业脆弱性指数研究结论如下：①房地产业的脆弱性指数呈现上升趋势，但上升过程是一波三折的。房地产业的脆弱性受货币政策和财政政策影响较大，宽松的货币政策和扩张的财政政策，在推动房地产业的投资和需求的过快增长的同时，加大了其不稳定性，导致其脆弱性加大；另外，房地产业较高的资产负债率水平也降低了其偿债能力

5、，从而提高了产业的脆弱性。②专业设备制造业、通用设备制造业、交通运输设备制造业、金属制品业和黑色金属冶炼及压延加工业等五个产业的脆弱性指数近十年来呈现N型走势。这些产业脆弱性受宏观经济波动影响最大，当经济发展过热，经济的泡沫化风险会传导至这几个产业，引起产业脆弱性指数上升；当经济发展较平稳的时候，产业的发展变得稳健，因而降低了产业脆弱性指数。即投资增长过快会加大产业的脆弱性，投资增长放缓会降低产业的脆弱性。③电力热力的生产和供应业、石油和天然气开采业、有色金属矿采选业和有色金属冶炼及压延加工业这四个产业的脆弱指数近十年来呈现波动下降的趋势。原因主

6、要是：一方面，近十年来贷存比、不良贷款率逐年下降，金融体系脆弱性逐渐降低；另一方面，资产利润率呈上升趋势，资产负债率呈下I重庆大学硕士学位论文降趋势，使得产业的盈利能力提升，偿债能力加强，从而使得产业脆弱指数逐渐降低。④建筑业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、医药制造业、石油加工炼焦及核燃料加工业、电气机械及器材制造业等5个行业的产业脆弱指数呈V字形变化趋势。对脆弱指数影响较大的指标主要是固定资产投资占GDP比重、财政赤字占GDP比重、贷存比、不良贷款率、资产负债率、资产利润率、费用收益比率。在对金融依赖型产业脆弱性表现和生成机理进行分析的基

7、础上，本文对降低金融依赖型产业脆弱性指数提出了若干建议：如灵活运用货币政策和财政政策，预防资产价格泡沫的形成；加强金融监管，建立完善的风险监控体系；建立多层次的资本市场；建立现代产权制度，提高银行的运营能力；提高企业的运营能力和资金盈利能力；扩大行业协会的作用，引导产业健康发展等。关键词：金融依赖，产业脆弱性，典型相关，因子分析II英文摘要ABSTRACT2008,asweepingglobalfinancialcrisis,financialstabilityinChinaandindustrialdevelopmenthavecausedgr

8、eatimpact,manyscholarsfocuseditsattentiononthevulnerabilityofthefina