哈佛商学经典译丛【项目融资】

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1、作者前言项目融资是国际融资中的一个专门领域，与其它大多数领域相比，它需要横向思维的能力，需要用更灵活的、富于想象力的途径来解决问题。项目融资涉及的许多项目的共同特征是需要大量的资金，并且融资风险很大。项目融资的参与方很多，包括政府、开发机构、出口信贷机构、供货商、承包商、项目产品或服务的购买方、以及借款人和贷款人。他们参加项目融资的利益着眼点有所不同，他们接受风险的愿望和能力不仅取决于该项目的预期收益，而且取决于项目所在国的法律、政治和经济环境。例如，有关获取担保和执行契约责任的一些基本假设，必须参照所在国的法律和法制系统

2、进行修改。有人说，有多少种项目就有多少种项目融资方式。本书第一章阐明了项目融资的基本特征，并且指出了一些由于使用了过于狭义或广义的定义而产生的错误理解。第二、三、四章阐述项目融资可能采用的一系列结构和方案，以及各参与方都必须解决的风险。第五、六章集中讨论与贷款人有关的问题：贷款人对法律文件的要求是什么，对担保的要求是什么，可能有什么样的支持来抵销项目失败、或不可预见的政治或经济形势变化的风险。第七章通过考察一些特殊问题领域，说明在实现各参与方都能接受的风险和责任的动态平衡过程中可能遇到的困难。结束章一第八章讨论项目融资的发

3、展前景，特别涉及了一些有潜力的“发展地区”，如中欧、东欧，中国和东南亚地区。为了便于参考，列加了一个与项目融资有关的词汇表。本书不是法律教科书，也不是用于提供法律参考或对项目融资领域给予综合概括。本书的目的是强调项目融资的一些特征，也就是它的风险分布，它对各种环境的适应能力，最重要的，是它所展示的无限多样性。译者前言近20年来的国际金融市场是一个变化和发展中的市场，为了配合国际政治、经济、法律环境和社会因素的变化，已有的融资方式不断变化，许多新的融资方式不断涌现。项目融资就是其中一个新兴的专门领域。在我国，不论对银行界还是

4、许多在国际市场上展露头角的工程承包公司来说，以BOT为代表的项目融资都是一个崭新的、正在开拓的领域。1995年，国家计委、电力部、交通部联合下发了“关于试办外商投资特许权项目审批管理若干问题的通知”，并批准了广西来宾日电厂作为我国第一个BOT试点项目。1996年3月19—21日中国对外经济贸易部、中国银行总行和联合国贸易与发展会议秘书处在北京联合举办了“BOT投资方式国际研讨会”，目的在于在中国介绍和进一步推广BOT项日融资方式。长期以来，交通、能源等基础设施落后一直是我国国民经济发展的“瓶颈”。发展基础设施需要大量资金，

5、仅靠政府投资和对外借款远远不能满足需求，更何况近年我国外债余额年增长100亿美元以上，截止到1995年底外债余额已近1066亿美元，成为世界第三大债务国。项目融资方式向我们提供了既能吸引外商直接投资，又不用增加政府金融性责任的途径。对于我国的出口市场，由于我国大型成套设备出口市场主要集中在第三世界国家，这些国家和我国一样一方面急需如电站、道路、通讯方面的基本建设项目，另一方面又缺乏资金，很多承包工程项目都是以项目融资（如BOT）的方式进行的。但由于项目融资方式的复杂性，许多人士还对它缺乏了解，因此，翻译出版有关项目融资的著

6、作将大大有助于推动这一融资方式的运用，进而推动我国成套设备的出口。本书由总部设在英国伦敦的、国际著名法律公司C1iffordchance编著，1991年由国际金融界著名出版商Internati0na1Financia1Review（IFR）出版，该书自出版以来，受到广泛好评。该书系统地阐明了项目融资的基本特征；用大量图表显示了项目融资可能采用的结构和方法，特别是项目融资所特有的或取或付（takeorpay）合同，产品支付（productionpayment）合同等；讨论了项目融资的各个参与方：即，项目发起人、项目建设公司、

7、政府部门、银行、用户、保险公司等在项目融资中的不同作用；例举了项目融资所必要的各种文件；讨论了项目融资所涉及的各种风险；并且从银行的角度，讨论了贷款人对担保（应该特别注意的是，本书中的“担保”一词是泛指贷款所依赖的各种形式的安全保障）的要求是什么，可能有什么样的支持手段来抵销项日失败、或不可预见的政治或经济形势变化的风险。另外，该书还从独特的角度考察了一些特殊问题领域，表明在达到各参与方都能接受的风险和责任的平衡过程中可能遇到的困难。该书的结束章讨论项日融资的发展前景，特别涉及了中欧、东欧、我国和东南亚地区。为了便于该书的

8、使用者在实际工作中参考，该书在相关章节包括了重要内容“检查表”，如可行性研究、项目文件、融资协议等。在书的末尾还包括两个附录。附录1包括一个与项目融资有关的中英词汇对照表。附录2包括的是本书译者选编的2篇有关中国的项目融资文章，一篇是由英国SJBerwin公司的G，Haley先生撰写的，另一篇是由原普华