法律制度,会计标准与投资者保护——英美法系国家与大陆法系国家的比较

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1、法律制度、会计标准与投资者保护——英美法系国家与大陆法系国家的比较12潘妙丽，蒋义宏（1.上海财经大学会计学院;2.上海财经大学会计与财务研究院,上海市国定路777号200433）摘要：本文探讨法律制度、会计标准与投资者保护的关系。研究结果发现：法律制度与会计标准相互协调的制度安排，对加强投资者保护是有利的。英美法系国家会计标准采用文字描述的会计准则形式，大陆法系国家会计标准采用条文规定的会计制度形式，都是符合这些国家投资者利益的。研究结果提示：由于成文法对投资者保护的先天不足，大陆法系国家首先

2、要完善立法、严格执法、加强监管，然后才能逐步实施与国际会计准则的接轨。关键词：法律渊源；英美法系；大陆法系；会计准则；会计制度中图分类号：F2文献标识码：A1引言Laporta（1998,1999）在研究法律渊源与投资者保护的关系时发现：英美法系国家法律制度对投资者保护程度较高，公司股东对通过表决权和控股权来维护股东权益的依赖性较低，因此公司股权集中度较低；而大陆法系国家法律制度对投资者保护程度较低，公司股东对通过表决权和控股权来维护股东权益的依赖性较高，因此公司股权集中度较高。投资者是财务报告

3、的主要使用者，会计标准是对经济业务进行确认、计量和报告的技术规范。从降低投资者和经营者信息不对称、保护投资者利益的角度来讲，会计标准和法律制度的作用相似，也是投资者利益的制度保障。LaPorta(1998)曾推测：企业会计系统在投资者保护意义上可能是法律制度的一种替代机制。但是，法律制度对投资者保护的力度要显著强于会计标准。据Balletal.(2003)的研究，在香港、马来西亚、新加坡和泰国，法律制度对投资者保护较弱，虽然这些国家和地区移植国际会计准则作为本国的会计标准，但其会计信息质量依然显

4、著低于英美法系国家的普遍水准。英美法系国家会计标准多采用文字描述的会计准则形式，大陆法系国家会计标准多采用条文规定的会计制度形式。综上所述，作者推测：（1）英美法系国家的法律制度对投资者保护程度较高，经营者的违法成本较高，投资者对会计信息的可靠性比较放心；而公司股权集中度较低，意味着股东不易利用控制权从公司内部获悉有关经营情况，为了降低投资者和经营者之间的信息不对称，股东对会计信息的相关性要求更高。因此英美法系国家的会计标准采用文字描述的会计准则形式，给予会计师较大的会计选择权，较多的备选会计政

5、策和会计方法，有利1于提高会计信息的相关性。事实上，英国、美国、加拿大、澳大利亚、新西兰等英美法系国家的会计标准都采用会计准则的形式。由于法律制度已经为投资者提供了较强的法律保护，英美法系国家的会计标准都是由非政府组织制定。（2）大陆法系国家的法律制度对投资者保护程度较低，经营者的违法成本较低，投资者对会计信息的可靠性比较不放心；而公司股权集中度较高，意味着股东尤其是控股股东容易利用控制权从公司内部获悉有关经营情况，因此股东对会计信息可靠性的需求甚于对相关性的需求。大陆法系国家的会计标准采用条文

6、规定的会计制度形式，较为刚性的规定条款可以防止会计师滥用会计选择权，有利于提高会计信息的可靠性；但是备选会计政策和会计方法的刚性限制，却有可能降低会计信息的相关性。事实上，上世纪九十年代末期以前，法国、德国、日本、俄罗斯、中国等大陆法系国家的会计标准都是采用会计制度的形式。为了以行政手段弥补法律制度对投资者保护的先天不足，大陆法系国家的会计制度都是由政府部门或半官方机构制定。本文的第二部分将对上述推测1提供更为详尽的解读。第三部分将对上述推测2进行更加具体的阐释。第四部分讨论会计准则协调与法律制

7、度建设。最后是结论与启示。2普通法、会计准则与非政府组织英美法系法律制度在英国普通法的基础上发展起来（又称为普通法系，commonlawsystem），主要由案例累积而成，而非立法机关编写法典而成。普通法面对复杂的现实世界，可以具体地裁决案例而不必拘泥于法典化的法律逻辑原理，使得普通法总能在第一时间对社会经济活动中发生的事件做出反应并形成合理的契约惯例。同时，这一合理的判例会被后来的法官借鉴仿效，于是，一项合理的判例就会被保留并传播开来。因此，普通法对公民的保护程度较高。哈耶克（1960）认为：

8、以自发秩序为代表的普通法比理性主义和构建主义的大陆法系更能促进和保护个人自由。反映在资本市场上，普通法对投资者的保护程度较高。Laporta(1998)通过对49个国家和地区的股东权益指数、债权人权益指数以及法律执行指数的测度，发现法律制度在对投资者权益的保护程度上因法律渊源的不同而存在显著差异：英美法系国家对投资者权益的保护最强，大陆法系中，法国法国家对投资者权益的保护最弱，德国法与北欧法国家居中。从投资者保护的目标出发，会计标准是为了降低投资者和经营者之间的信息不对称，提供高质量的会计信息以