企业社会责任信息披露对投资效率的影响研究——基于采矿业的数据

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1、独创性（或创新性）声明本人声明所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。学位论文作者签名：日期：关于论文使用授权的说明学位论文作者了解内蒙古财经大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属内蒙古财经大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许

2、学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后遵守此规定）保密论文注释：本学位论文属于保密在年解密后适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。学位论文作者签名：指导教师签名：日期：日期：摘要伴随着世界经济格局不断调整，国家之间的竞争也愈来愈激烈。我国现在仍处于一个特殊的阶段，经历着结构调整带来的阵痛，面临着经济迅速增长产生的矛盾。其中，各方面的矛盾日益明显甚至不断激化，例如采矿业的安全仍是一个没有解决的问题，生态环境的持续破坏

3、，甚至是矿工的生命健康得不到保障，这都是亟待解决的问题。在这样一个实现经济高速进步和社会协调稳定的环境下，企业更应该践行相应的社会责任，保证利益相关者的权益。投资决策是企业三大决策之一，关系到企业的健康发展。投资决策直接决定了企业的融资决策，而且影响企业的股利支付政策。然而，近年来，我国上市公司中非效率投资问题严重，阻碍我国资本市场的健康发展。那么，如何提高公司投资效率、如何解决非效率投资问题就变得迫在眉睫。已有文献显示，信息披露可以对投资效率的提升发挥积极作用。但是，学术界关于社会责任信息披露如何影响企业投资效率，特别是从产权性质视角出发，研究

4、采矿业上市公司的社会责任信息披露对投资效率的影响的文献特别稀少，这为本文提供了研究思路。本文对前人的研究成果进行了梳理和归纳，以信息不对称理论、委托代理理论及利益相关者理论为基础，结合我国资本市场的实际情况，选取2011至2013年沪深两市已披露社会责任信息的采矿业上市公司，运用Richardson模型（2006）量化投资效率，采用回归分析法探讨样本企业的社会责任信息披露是否对投资效率有影响。同时，对比不同产权性质的上市公司社会责任信息披露对投资效率产生的不同作用。本文得到如下结论：我国采矿业上市公司存在非效率投资行为；社会责任信息披露得愈充分详

5、细，其投资效率愈能得到提升；相对于中央政府控制的上市公司，地方政府控制的上市公司中社会责任信息披露对投资效率的促进作用更加显著。目前，虽然我国还处于自愿披露社会责任信息阶段，但由于采矿业是高污染行业，其理应承担更多的社会责任，披露更多的社会责任信息。在这样的特殊背景下，探讨该行业的社会责任信息披露能否对投资效率产生作用，有利于促进该行业企业自愿地披露社会责任信息，从而有效降低信息不对称程度，在一定程度上解决非效率投资问题，促进资本市场的信息更加公开、透明。本文的研究成果对采矿业的企业、监管机构以及其他利益相关者具有一定的启示作用，有助于政府相关部

6、门更好地制定社会责任信息披露机制。关键词：社会责任信息披露投资效率投资过度投资不足ABSTRACTNowadays,withtheadventofdeepeningadjustmentoftheworldeconomicpatternandthefierceinternationalcompetition,Chinaenterstheimportantperiodofstrategicopportunitiesstagewheretheindustrializationandurbanizationarecontinuouslypromotedw

7、hichresultinabigleewayofregionaldevelopment.However,wearestillintheperiodofstructuraladjustmentandtheshiftingofdevelopingpattern.Problemscausedbyeconomicdownturnaredeeplyexisted,especiallyinminingindustrywhichhasbecomethedisaster-zone.Thenegativeeffectofminingindustrymaynoton

8、lydamagepeople’shealthandlife,butalsodestroystheenvironmentseverely.