陌懿整理金融热点补充精选

《陌懿整理金融热点补充精选》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、目前国内外经济形势国际形势2012年以来，世界经济缓慢复苏，世界经济增长预期进行下调。世界经济发展的动力严重不足，可能在较长时期内呈低速增长态势。发达国家失业率居高不下，市场需求疲弱。塞浦路斯银行业方面强制性征税措施将导致资金大量流出银行系统,并将拖累其他欧盟国家的银行运作,因而引发连锁反应,势必将掀起新一轮的欧债危机，债台高筑如果增税减支又不利于经济发展。由于美国经济近期恢复态势良好、美联储量化宽松政策结束,。然而整体经济复苏乏力、美国失业率高企,美联储将继续购买债券,旨在压低利率,提振房价和股市价格。美国经济尽管依旧脆弱，但总体释放出了比较积极的信号：暂时避免了财政“断崖式”的冲击；制造业

2、投资带动了美国经济缓慢扩张；就业、消费等相对平稳；房地产市场复苏力度有所加大，并呈现进一步扩张的趋势。美国中期经济前景也许因长期财政紧缩而受到持续冲击。中长期看，美国经济已步入政府去杠杆化新阶段，这将不可避免地拖累经济增长。从这个角度说，美国经济全面走向复苏的阶段还远未到来。金砖五国拟分别向金砖国家开发银行初步出资100亿美元作为种子资金，重点做基础设施建设项目融资。可能进一步推动全球经济增长。美日欧公债高企，都实行宽松的货币政策。国内状况未来经济运行中可能存在的风险：（1）民间借贷和地方政府债务的资金链断裂问题仍然存在巨大的可能性。（2）资产泡沫严重，危机加剧。房地产泡沫、海量的银行信贷、国

3、际热钱涌入、地方政府债台高筑、腐败问题（3）通货膨胀压力加大，后果严重（4）人民币升值压力增大，后果严重（5）经济结构问题突出，产能过剩有增无减（6）经济增长的空间缩小，继续保持高增长难度加大货币政策一、基本情况　　周小川表态“货币政策趋紧”。今年政府工作报告指出继续实施稳健的货币政策，业内人士分析称，“稳健”体现了货币政策的灵活性：松的时候可以紧一点，紧的时候可以松一点，“中性”在不同时期的意义可能迥然不同。40　　尤其值得注意的是，M2已经连续两个月超过13%的预期目标，主要原因在于外汇占款大幅增加。今年以来资金呈现加速流入趋势。　　央行密切关注各主要国家特别是储备货币发行国的量化宽松政策

4、，也非常注重分析这些量化宽松政策的外溢影响，对全球金融市场和资本流动的影响。同时，在考虑自身政策时，也要考虑到上述因素，稳妥应对。　　“资金的加速流入加大了保持货币供给稳定的难度，如果外汇占款继续保持目前势头的话，央行将采取更多的手段进行对冲，例如回购、发行央票等，以使货币不至于太过宽松。”　　2月份经济数据显示通胀压力回升高于市场预期，可能对央行货币政策产生一定的压力，需要警惕央行货币政策收紧速度快于预期。从年初的过度宽松，到现在的“中性”，货币政策变化已经超出预期。央行政策在下半年存在实质收紧的可能性，不过收紧流动性的主要手段还是以公开市场操作为主，上调利率的可能性不大。估计人民银行今年都

5、不会调低存准备金率及减息。存准率和利率短期内将保持稳定，人民币汇率小幅升值。从中长期来看，需要通过加快改革来促进经济转型，打造中国经济的升级版。二、货币市场工具尽管流动性处于宽松状态，但央行的操作仍较温和，目前的公开市场操作资金净回笼也只是不让流动性发展到泛滥的程度，这与货币政策的中性取向相匹配。”由于经济复苏的步伐仍存不确定性，未来几个月的通胀压力也将有所减缓，央行收紧政策的迫切性有限。目前连续持平的正回购利率相对于二级市场相近期限品种缺乏吸引力，限制了银行的参与热情，让正回购操作量难以明显放大。央行目前的做法是向市场表明，适度合理的流动性才是央行乐于看到的情形。也就是说，央行既不会放任流动

6、性宽松，也不会让资金面出现紧张情况。不动用利率手段是因为如果贷款利率上升，大型国有企业难以为继，将直接威胁中国经济与金融安全。于是被动收缩流动性成为最保险也是最保守的选择。发行越来越多的票据，提高存款准备金率，外汇实行宽出严进，遗憾的是我国外汇储备与外汇贷款不降反升，流动性在继续增加；提高存款准备金率压缩的是民间私人投资领域，中国最具活力的民营企业生存维艰。鼓励向外投资已经相当急切。三、稳健的货币政策面临的最大不确定性当前的国际经济形势，最大的不确定性还是经济复苏的进程问题，特别是由于欧洲主权债务危机所引起的有关欧洲经济和金融市场的情况。40此外，其他主要发达国家的经济走势也是一个重要因素，即

7、要看他们能否走出危机的阴影，能否成功的复苏。众所周知，还有一些地缘政治方面的新问题，比如钓鱼岛问题。对于这些问题，货币政策都要给予密切的关注。因为全球经济一体化程度已经非常高，资本流动非常活跃，所以这些都会对货币政策产生重要的影响。最后还要说一句，尽管说国际影响在最近占比较主要的因素，但我们同样也不能忽略我们自身内部经济的一些因素和矛盾，中国作为一个体量很大的、人口很多的国家，内部因素也是非常主要