我国企业财务管理目标的现实选择精选

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1、第17页目录摘要IAbstractII引言1第1章我国财务管理目标的主要观点及其评价21.1目前学术界存在的主要观点21.2主要观点之理论基础41.3主要观点之初步评价6第2章我国企业财务管理目标的现实选择72.1目前我国国情及企业的发展状况72.2我国企业财务管理目标的基本原则72.3我国企业管理目标的特征82.4企业价值最大化的优点92.5企业价值最大化的缺点10第3章关于财务管理目标的约束条件问题12结论13参考文献14第17页引言当代经济发展使企业财务环境发生变化，从而影响企业财务管理。对

2、企业财务环境，可从宏观和微观两个方面进行分析。从宏观角度看，经济环境的主要表现是经济全球化浪潮势不可挡、知识经济方兴未艾、信息技术、通信技术与电子商务的快速发展等。从微观角度看，经济环境的主要表现是公司内部的机构重组，公司之间的购并与重组，虚拟公司的兴起等。无论是宏观经济环境还是微观经济环境，都对企业的财务管理产生着重要影响，并提出新的要求。近些年来,我们可以看到很多有关企业财务管理目标的论点,但众说不一,各执一词,未能形成共识，这种对目标理论认识上的不统一,很难对实际财务管理工作予以正确地指导,

3、甚至还有可能把企业带入歧途！当前，世界经济正在实现一体化，信息和知识成为推动经济增长的第一动力。在这种新的经济背景下，传统的财务管理体制受到严峻的挑战。传统的财务管理是以数字统计，事后分析，报表为依托的，知识经济下的财务管理将以人为本，其管理思路将从管理有形的财物资源转向管理无形资源和有形资源并举。在知识经济下，财务管理理论的应用和发展不是孤立的，它涉及到金融，投资，企业财务，电子信息，以及全球经济一体化所带来的国与国之间的经济安全问题，汇率风险和股市风险日益加大等问题。在这种新形势下，财务管理要

4、求建立新的财务管理目标：第一，财务责任社会化；第二，财务管理目标多元化。第17页第1章我国财务管理目标的主要观点及其评价1.1目前学术界存在的主要观点在管理思想发展史上，继亚当.斯密和萨伊之后，企业管理在实践的推动下，历经了三次飞跃而分为三个阶段。第一阶段是19世纪末到20世纪初以科学管理和有效组织管理职能划分为中心内容的效能主义（古典管理）阶段。第二阶段是20世纪20年代开始，着重生产过程中人与人之间关系的行为科学阶段。第三阶段是在古典学派和行为科学学派的融合与启发之下，出现了运用社会系统理论、

5、系统工程、管理科学、检验理论、决策理论的思想和方法，重点设计企业内部与环境之间关系的适应性阶段。关于财务管理的目标，目前学术界主要存在以下五种观点：（1）股东财富最大化：是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是扩大财富。他们是企业的所有者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。他们认为，股价的高低代表

6、了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。（2）企业价值最大化：是指企业紧紧围绕价值最大化目标，根据经营环境的变化通过对投资机会的把握，合理配置企业资源，以最小的融资成本取得最大的投资收益；同时，通过采取兼并收购、资本重组等方法提高组织的灵活性和适应性，为投资者创造更多的财富。第17页近年来，随着有效市场理论、资本定价理论、资产组合理论、期权定价理论的日臻完善，

7、以及企业管理理论研究和实践中战略理论和财务理论的相互融合，特别是20世纪80年代以来，企业对货币市场和资本市场依赖深重的现实，迫使管理正在发生一场革命，紧紧围绕“价值”这个中心，为股东创造更多的财富，从而使企业管理进入到以价值为基础，以价值最大化为目标的价值管理（ValueBasedManagementVBM）阶段。所谓价值管理是指企业紧紧围绕价值最大化目标，适时地根据环境变化，通过对投资机会的把握，合理配置企业资源，其中包括战略性投资和结构的战略性调整，采取兼并收购、资本重组等超常方式，提高组织

8、的灵活性和环境的适应性，以增加社会和民众对企业的收益和增长的预期，最终为投资者创造更多财富的各种方法的汇总。因而很明显：价值管理的目标——价值最大化。持这种观点的学者认为，财务管理目标应与企业多个利益集团有关，可以说，财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。在一定时期和一定环境下，某一利益集团可能会起主导作用。但从长期发展来看，不能只强调某一集团的利益，而置其他集团的利益于不顾，不能将财务管理的目标集中于某一集团的利益。从这一意义上讲，股东财富最大化不是财务管理的最优目