保障房资产证券化研究报告

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1、保障房资产证券化研究报告保障房资产证券化研究报告2017年10月26保障房资产证券化研究报告目录一、保障房定义及相关政策3（一）保障房的意义3（二）保障房的定义31、一般性定义32、《城镇住房保障条例（征求意见稿）》定义3（三）政策梳理3二、保障房ABS发行概况7（一）审批制下发行情况7（二）备案制下发行情况7三、保障房ABS操作要点9（一）保障房ABS介绍9（二）保障房ABS项目的选取标准9（三）保障房ABS的重要参与方10（四）保障房ABS的交易结构11（五）保障房ABS的现金流归集12（六）保障房ABS的增信措施12四、保障房

2、ABS案例分析13（一）扬州保障房项目131、交易结构132、基础资产143、产品结构164、现金流归集与分配165、增信措施176、相关方简介17（二）天津房信限价房项目181、交易结构1826保障房资产证券化研究报告2、基础资产183、产品结构194、现金流归集与分配205、增信措施216、相关方简介21五、保障房ABS发行利率23（一）保障房ABS发行利率概况231、AAA级资产支持证券发行利率情况232、AA+资产支持证券发行利率情况233、AAA级资产支持证券与AA+级资产支持证券比较分析23（二）保障房ABS发行利率与其

3、他固收产品利率比较分析241、利率表现情况242、AAA级资产支持证券与其它固收品种利差比较分析243、AA+级资产支持证券与其它固收品种利差比较分析254、保障房ABS发行利率与其他固收产品利率比较2526保障房资产证券化研究报告一、保障房定义及相关政策（一）保障房的意义改善城市低收入居民的居住条件，是重要的民生问题，加快建设保障性安居工程，对于改善民生、促进社会和谐稳定具有重要意义。其中，棚户区改造是重大的民生工程和发展工程。大力推进棚户区改造，不仅有利于稳增长，而且能够有效改善困难群众的住房条件，促进社会和谐稳定。（二）保障房

4、的定义1、一般性定义保障房，即保障性住房，是指政府为中低收入住房困难家庭所提供的限定标准、限定价格或租金的住房，一般由廉租住房、经济适用住房、政策性租赁住房、定向安置房等构成。2、《城镇住房保障条例（征求意见稿）》定义根据国务院2014年3月发布的《城镇住房保障条例（征求意见稿）》，其中定义如下：保障性住房，是指纳入城镇住房保障规划和年度计划，限定面积标准、租售价格等，向符合条件的保障对象提供的住房。城镇住房保障，是指通过配租、配售保障性住房或者发放租赁补贴等方式，为住房困难且收入、财产等符合规定条件的城镇家庭和在城镇稳定就业的外来

5、务工人员提供支持和帮助，满足其基本住房需求。（三）政策梳理各级政府部门高度重视保障房建设，并发布了一系列政策积极采取有效措施做好保障房工程相关工作，近年中央部门保障房相关政策梳理如下：发布日期发文号文件名称主要内容2012/12/12建保[2012]190号关于加快推进棚户区(危旧房)改造的通知把棚户区（危旧房）改造作为城镇保障性安居工程的重要内容，加快推进集中成片棚户区（危旧房）改造，积极推进非成片棚户区（危旧房）改造，逐步开展基础设施简陋、建筑密度大的城镇旧26保障房资产证券化研究报告住宅区综合整治。到“十二五”期末，全国成片棚

6、户区（危旧房）力争基本完成改造，住房使用功能得到改善，基础设施得到完善，居住质量得到提高。2012/12/26财综[2012]99号财政部关于做好2013年城镇保障性安居工程财政资金安排等相关工作的通知地方各级财政部门要根据本地区城镇保障性安居工程任务，严格按照规定渠道，从公共预算、住房公积金增值收益、土地出让收益、国有资本经营预算、地方政府债券收入中安排资金，用于廉租住房、公共租赁住房、城市棚户区改造等需要政府支持的城镇保障性安居工程项目。2013/4/3建保[2013]52号住房城乡建设部关于做好2013年城镇保障性安居工程工作

7、的通知2013年全国城镇保障性安居工程建设任务是基本建成470万套、新开工630万套。积极推进棚户区（危旧房）改造。国务院决定，本届政府任期内改造各类棚户区（危旧房）1000万套以上。2013/7/4国发〔2013〕25号国务院关于加快棚户区改造工作的意见2013年至2017年改造各类棚户区1000万户，使居民住房条件明显改善，基础设施和公共服务设施建设水平不断提高。多渠道筹措资金。要采取增加财政补助、加大银行信贷支持、吸引民间资本参与、扩大债券融资、企业和群众自筹等办法筹集资金。2013/12/16建办[2013]185号住房城乡

8、建设部关于保障性住房实施绿色建筑行动的通知保障性住房是政府投资或政府主导的项目，在保障性住房中实施绿色建筑行动，将保障性住房建设成为绿色保障性住房，可有效提高保障性住房的安全26保障房资产证券化研究报告性、健康性和舒适性，对在全社会推