国际金融学复习要点

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1、国际金融学复习要点国际收支：是指一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。------国际收支是一个流量概念------国际收支反映的内容是以货币记录交易的------国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易国际收支账户的基本原理：运用复式记账法的基本原理，将整个国际收支换分为两个：一个反映商品、服务净出口及净要素支付等实际资源流动的账户---我们称之为经常账户，另一个是反映资产所有权流动的资本与金融账户，使同一行为在不同的账户记录两次，从而较完整与科学的反映出一国国际收支的状况。经常账户：是指对实际资源国际流动

2、行为进行记录的账户。包括：货物、服务、收入、经常转移资本与金融账户：包括资本账户与金融账户（直接投资、证券投资、其他投资、储备资产等）国际收支记账规则：借方记载涉及本国对外支付，构成外汇支出的交易贷方记载涉及外国支付本国，构成外汇收入的交易外汇：是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产成为外汇有三个条件：一，自由兑换性。二、普遍接受性。三、可偿性汇率：就是指以一种货币表示另一种货币的相对价格。表达方式：直接标价法（固定外国货币单位数量，以本国货币表示这一单位数量的外国货币的价格）间接标价法（----本国---------

3、---------，以外国--------------------------------本国货币的价格）固定汇率：是指汇率是基本固定的、波动幅度限制在一定范围以内的不同货币间的汇率。三角套汇：即利用某一利率与通过套算后得出的相应汇率之间的差异中获利，这一汇率差异是隐含的，既可能发生在不同市场间，也可能发生在同一市场上。马歇尔—勒纳条件：当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口的需求弹性之和大于1，即η*+η>1η*表示出口需求弹性，是价格变动率（汇率）与出口需求变动之间的关系。当一国经济满足这一条件时，贬值对贸易

4、余额的影响为正值，即可以改善贸易余额。J曲线效应：在短期内，贬值之后有可能使贸易余额首先恶化，一段时间后，待出口供给和进口需求做出了相应的调整后，贸易余额才开始慢慢改善。整个过程用曲线描述出来呈字母J型，因此，在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易的时滞效应被称为J曲线效应。国际收支的货币分析法：m（D+R）=Ms=Md=pf(y,i)m货币乘数，一般取1；D国内名义货币供应量；R国外名义货币供应量；p本国物价水平得出货币分析法基本方程式：Md=D+RR=Md-D结论：国际收支问题，实际上是货币供应量对货币需求的调整过程。以国

5、际收支逆差为例，这实际上是因为一国国内名义货币供应量D超过了名义货币需求量所导致。假定经济原来处于平衡状态，若政府忽然增加货币供给，由于货币供给不影响本国产出，也不能影响本过价格水平与利率，因此货币需求仍保持不变，这样多余的货币就要寻求出路。对整个国家来讲，实际货币余额的调整便表现为货币外流，形成国际收支逆差。因此，国际收支问题实际上反映的是货币供应量对货币需求的调整过程。从货币分析法角度来看，国际收支是一种货币现象，一国商品劳务的进出口与资金跨国流动实际上都是对货币存量进行调整的需要所导致的。购买力平价说基本思想：货币的价值在于

6、其具有的购买力，因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自具有的购买力的对比，也就是汇率与各国的价格水平之间具有直接的联系。开放经济下的一价定律：以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格应是一致的。即：Pi=e·Pi*绝对购买力平价：前提①对于任何可贸易商品，一价定律都成立前提②在两国物价指数的编制中，各种可贸易商品所占的权重相等一般形式：e=P/P*它意味着汇率取决于不同货币衡量的课贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。利率评平价说：揭示了汇率与物价之间的关系汇率与物价的关系是通过商品套利实现的推

7、导：1、假定一投资者将1单位本国货币投资存入本能国的银行利率水平为r(年利率)，到期（假定1年）一次付息。则这笔投资的收益为（1+r）2、假定即期汇率为S（直接标价法）如果国外某国的年利率水平为r*(1月1日),由于是无抛补套利，投资者在即期（1月1日）可以以远期汇率为F卖出(1+r*)/S的外汇，则到期（12月31日）可以换得(1+r*)F/S的本币.3、投资者会对两种投资进行比较，只有当（1+r）=(1+r*)F/S，套利才停止4、我们记即期汇率与远期汇率之间的升（贴）水率为，即：f=(F-S)/S由于f及i*都是很小的数值，

8、所以他们的求积可以省略，即上式可写为①式①即为套补的利率平价的一般形式。它的经济含义是：汇率的远期升贴水率等于两国货币利率之差。若本国利率高于外国利率，则本币在远期将贬值；若本国利率低于外国利率，则本币在远期将升值。也就是说汇率的变动会抵消两国的利