《项目投资》word版

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1、快乐阅读网www.zuowenw.com快乐阅读网最新最全的考试资源网站www.zuowenw.com第四章项目投资本章考情分析本章属于重点章。本章和教材第七章筹资方式中有关权益资金成本、负债资金成本的计算和第八章综合资金成本和资本结构中加权平均资金成本的计算联系最为紧密，同时经营现金净流量的计算与第八章根据本量利公式计算息税前营业利润也有很紧密的联系。因此，本章内容可以说是企业筹资决策、经营决策和项目投资决策的一个综合应用，是相关内容综合起来的一个大演练，是理论和实际联系最为紧密的一个应用典范。本章在考试中所占分值比重较大，近4年平均分值占18.5分左右。从题型来看

2、，客观题和主观题都有可能出现，而且正常情况下主要考综合题，因此考生应全面理解和掌握。本章近年考试题型、题量及分值分布年度单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计题分题分题分题分题分题分2007221111541820063312111511072120052212111135182004331211150.466.417本章考点精析本章的主要考点包括：（1）投资的分类；（2）单纯固定资产投资项目和完整工业项目现金流量的内容；（3）现金流量的估算方法和估算中应注意的问题，流动资金投资和经营成本的具体估算方法；（4）净现金流量的理论计算公式，各种典型项目净现金流量的

3、简化计算公式；（5）静态投资回收期、净现值和内部收益率的计算方法；（6）完全具备、基本具备、完全不具备和基本不具备财务可行性的判断标准和应用技巧；（7）净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法和计算期统一法在多方案比较决策中的应用技巧和适用范围。一、投资的种类按照投资行为的介入程度（1）直接投资；（2）间接投资。按照投入的领域不同（1）生产性投资；（2）非生产性投资。按照投资的方向不同（1）对内投资；（2）对外投资。按照投资的内容不同（1）固定资产投资；（2）无形资产投资；（3）其他资产投资；（4）流动资产投资；（5）房地产投资；（6）有价证券投资

4、；（7）期货与期权投资；（8）信托投资；（9）保险投资。快乐阅读网www.zuowenw.com快乐阅读网最新最全的考试资源网站www.zuowenw.com快乐阅读网www.zuowenw.com快乐阅读网最新最全的考试资源网站www.zuowenw.com二、项目计算期和资金构成项目要点阐释计算期的构成项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。项目计算期=建设期+运营期其中:建设期的第一年初称为建设起点，建设期的最后一年末称为投产日；项目计算期的最后一年末称为终结点，从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期。原始总投资和投资总额（1）原

5、始总投资：反映项目所需现实资金的价值指标。是指为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。（2）投资总额：是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。（3）固定资产原值=固定资产原始投资+建设期资本化利息流动资金投资（1）投资该项目之前的流动资金=该年末流动资产-该年末流动负债（2）投资该项目之后的流动资金=该年末流动资产-该年末流动负债（3）投资该项目需要垫付的流动资金=由于投资该项目引起的流动资金增加额=投资该项目之后的流动资金-投资该项目之前的流动资金=增加的流动资产-增加的流动负债三、确定现金流量的假设及其应注

6、意的问题项目要点阐释确定现金流量的假设（1）投资项目的类型假设；（2）财务可行性分析假设；（3）项目投资假设；（4）运营期与折旧年限一致假设；（5）时点指标假设；（6）确定性因素假设；（7）产销平衡假设。估算现金流量时应注意的问题（1）必须考虑现金流量的增量；（2）尽量利用现有的会计利润数据；（3）不能考虑沉没成本因素；（4）充分关注机会成本；（5）考虑项目对企业其他部门的影响。四、各类投资项目净现金流量的简化计算公式快乐阅读网www.zuowenw.com快乐阅读网最新最全的考试资源网站www.zuowenw.com快乐阅读网www.zuowenw.com快

7、乐阅读网最新最全的考试资源网站www.zuowenw.com类型建设期净现金流量运营期净现金流量单纯固定资产投资项目NCFt=-固定资产投资额NCFt=息税前利润×（1-所得税税率）+折旧完整工业投资项目NCFt=-原始投资额（原始投资额包括：固定资产、无形资产、开办费、流动资产）NCFt=息税前利润×（1-所得税税率）+折旧+摊销摊销：包括无形资产和开办费的摊销终结点净现金流量=终结点经营净现金流量+回收额回收额：包括收回的流动资金以及固定资产净残值收入更新改造投资项目（1）有建设期（S＞0）：△NCF0=-（新设备投资-旧设备变现净收入），即（-