论文资料：企业参与期货交易的管理架构

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1、专业理财，专心服务南证期货企业参与期货交易的管理架构要点：◆企业参与期货交易的指导思想和操作原则◆企业参与期货交易的组织结构设计◆企业参与期货交易风险控制机制◆企业参与期货交易的财务管理◆成熟企业的期货交易业务管理案例一、企业参与期货交易的指导思想和操作原则1.套期保值操作企业参与套期保值，其主要目的是为了回避价格风险，锁定采购成本。因此，要克服一些传统偏见：“在期货市场赚了钱就认为套期保值有效，亏了钱就认为套期保值失效”，这种现象存在于很多生产厂商当中。对于企业来说，套期保值的作用主要体现在下面这几点：（1）冲减不利价格变动的影响程度，稳定生产和经营

2、；（2）事先确定企业原料成本，方便企业内部计划，提高企业的生产管理水平；（3）为企业销售、采购定价提供有价值的参考标准，有利于企业提高市场竞争力；（4）通过买入套期保值，只需要少量资金就能保障原料供应，有利于降低企业库存，加速资金周转；因生产经营需要备库存的企业，通过期货市场的买入套期保值就可以降低库存成本。反之，企业也可通过期货市场销售产品，来获取稳定的利润率。2.套利交易操作企业进行套利交易，是在风险相对较小的前提下，通过市场结构的暂时失衡来获取套利利润。所以，企业参与套利交易，首先要确立“稳定收益”的思想，不能希望套利能给企业带来非常巨大的收益率

3、，因为套利利润是在风险比较小的前提下赚取的。此外，套利交易是一个大概率事件，并不能保证每一次套利都能获利，但长期坚持操作就能够获利。3.价值投资操作以上观点仅供参考，据此入市风险自负Page7of7专业理财，专心服务南证期货企业在进行绝对价值投资时，首先要管理好投资资金，并作长期的准备（一般至少半年以上），不要因短期的价格变化随意改变制定的操作方案。相对价值投资其实质仍是一个套利的概念，控制总量风险和长期坚持操作是获利的关键。4.适度投机交易首先，要树立“风险至上”的原则，把控制风险放在首位，严格将总损失控制在企业能承受的范围之内，严格将每一次的交易损

4、失控制在计划内。其次，投机交易的方法有很多种，在控制风险的前提下要坚持按自己的方法参与交易。最后，要为每一次交易作好计划，并按计划执行每一次交易。二、企业参与期货交易的组织结构设计企业参与期货交易的组织结构主要可以分为三种方式：第一、企业设置专门的部门和人员进行市场分析、交易策略设计和期货市场操作。由于市场分析和期货交易主要由企业自己运作，因此企业对期货、现货市场以及整个行业和经济发展会有比较深的了解，同时也更加便于企业结合自身的生产销售情况进行套期保值和套利。但是由于企业需要设置专门的部门和人员，因此这种方式的运作成本大，对企业的管理水平也有比较高的

5、要求。这种方式适合于企业规模和套期保值需求比较大、管理规范、资金实力雄厚的企业。组织结构设置如图1所示：总经理室期货部财务部（风险监控）期货信息研究小组期货运作决策小组期货运作交易小组图1：企业参与期货交易的组织架构（1）第二种方式是,企业委托期货经纪公司进行市场分析和交易策略设计，企业设置专职人员与期货经纪公司沟通和协调。以上观点仅供参考，据此入市风险自负Page7of7专业理财，专心服务南证期货期货经纪公司和企业的合作可以采取多种方式，既可以是保证公司一定的采购成本下的费用制，也可以是采取委托期货公司培养期货人才的模式。这种方式的运作成本比较低，管

6、理也相对简单，另外，由于期货经纪公司拥有具备丰富从业经验的专业人才、研究团队以及科学成熟的操作方法和手段，因此对市场的分析能够更加透彻，期货操作也会更加理性正确。但是由于期货经纪公司很难及时了解企业的生产经营情况，以及沟通和协调上可能存在的困难，使得这种方式不便于企业进行原料和产品的套期保值，同时企业对市场信息的了解也会受到一定阻碍。这种方式比较适合于规模小、套期保值和套利交易需求不强烈、以及刚开始介入期货市场的企业。其参与期货交易的组织构架如图2所示：公司期货业务联系人委托期货公司投资理财公司委托培养期货人才保证一定采购成本下的盈亏自负支付一定手续费

7、下的投资理财图2：企业参与期货交易的组织架构（2）第三是以上两种方式的结合。企业设置少量专业人员进行期货市场操作，其主要目的是进行原料和产品的套期保值，其市场操作主要在期货经纪公司的指导和沟通下进行。另外，企业也委托期货经纪公司进行市场分析、套利或套期保值的方案设计和期货市场操作。这种方式是上面两种方式的结合体，适合大部分既有套期保值需求又有套利需求的企业。总经理室期货小组财务部（风险监控）期货信息研究小组期货运作决策小组期货运作交易小组期货经纪公司以上观点仅供参考，据此入市风险自负Page7of7专业理财，专心服务南证期货图3：企业参与期货交易的组织

8、架构（3）三、企业参与期货交易风险控制机制企业参与期货交易，应该始终把控制风险放在重要的位置。