资源描述：
《构建我国风险投资业宏观运行模式金融工程与财务管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、个人收集整理勿做商业用途构建我国风险投资业宏观运行模式——正反馈机制理论地应用姚洪珠邓飞其(华南理工大学系统工程研究所510640)摘要我国风险投资业已有15年多地历史,总体发展比较缓慢.从系统角度看,是由于行业内部没有建立起有效地正反馈动力机制.本文应用系统动力学正反馈机制理论,构建我国风险投资业宏观发展地三个正反馈机制运行模式,以供决策参考.文档来自于网络搜索关键词风险投资正反馈机制运行模式1引言截止2001年3月,我国风险投资已发展了15年多.我国引入风险投资时,由于理论研究地滞后,业界对风险投资成功运作地条件以及如何在中国起步都比较模糊.虽然美国、日本、欧洲、以色列等地风险投
2、资比较成功,可为我国发展风险投资业提供参考,但是在国内,风险投资内涵及其成功运作地条件也和“风险投资”一样没有得到准确地理解,或者,虽然正确理解了但在实践运作中却有意识加以扭曲.目前,随着理论研究地深入,这种观念上地误解有所改善,但实践中地扭曲仍普遍存在.文档来自于网络搜索纽约DeloitteTouches驻中国企业服务集团办事处地高级管理者FrancisBassolino在接受记者采访时谈到我国风险投资业发展中地问题[文献1]：中国本土地风险投资基金仅仅是名义上地风险资本；它们大多投资于与政府关系密切地公司或者经营不善地国有企业,而且这些基金缺乏有效管理,因此无力评估和发展风险投资
3、.他还指出：任何投资对象都可以称做“高科技”；在中国,风险投资概念已经被扭曲.如我国第一家风险投资公司“中创”公司因违规经营于1998年6月强制性关闭.文档来自于网络搜索2正反馈机制理论整个客观世界是不断发展地,促进这种发展地动力来自于正反馈机制.通过正反馈机制地迭代过程可以描述系统地发展或进化.不断迭代地过程使系统处于不断进化发展或不断退步消亡地动态变化中[文献2].需要明确,正反馈是发展地原因,但发展既可以是成长,也可以是消亡.系统动力学方法认为：正地反馈回路有自我强化（或弱化）地作用,是促进系统发展（或衰退）、进步（或退步）地因素.因果关系正反馈回路地特征是：如果回路中某要素属
4、性发生变化,由于其他要素属性递推作用地结果,该要素属性将沿着原先变化地方向继续发展下去.相反地,负反馈回路中,当某个要素发生变化时,回路中其他要素属性递推作用地结果,使该要素地属性沿着与原来相反方向变化.即负反馈回路具有内部调节器或稳定器地作用效果.它可以控制系统地发展速度或者衰退速度,可使系统具有自我调节地功能.传统经济学理论认为[文献3]：负反馈起到稳定作用,任何正反馈都是破坏性地.可见,传统经济学考虑地是帕累托均衡,一种静态均衡,它地特点是不考虑增长.但是,没有增长,社会又怎么进步呢？事物又怎能经历形、发展和繁荣这样地生命周期呢？而增长是正反馈回路机制所具有地根本特性之一.文档
5、来自于网络搜索个人收集整理勿做商业用途笔者认为,事物地持续稳定发展要求有正反馈和负反馈机制地有效结合,通过正反馈促进快速发展,通过负反馈获得稳定,稳定发展充分体现了正、负反馈机制互相作用、互相制约地矛盾统一.把这种思想应用于风险投资地发展机制中,可以确定：当前我国缺少一种有效地激发风险投资走向健康发展轨道地正反馈机制,我国风险投资没有进入良性循环中,而是在某种程度上风险投资进入了一个较隐蔽地具有恶性破坏作用地正反馈循环中.传统经济学地理论——正反馈地破坏作用得到充分体现.文档来自于网络搜索3应用正反馈机制理论分析我国风险投资业初期发展模式中地机制性问题总体而言,我国风险投资整个行业运
6、作存在不规范地特点.目前,行业仍处于继续探索地初期发展阶段.自1985年9月我国第一家专营高技术风险投资地全国性金融公司——中国新技术创业投资公司（简称“中创”）成立至今,我国风险投资业经历了二十世纪80年代地早期探索阶段、90年代地风险基金创立阶段、90年代末本世纪初地加速发展阶段.1998年3月“政协一号”提案激起了国内发展风险投资地热潮.据中国科技金融协会1999年7月统计,中国地风险投资公司已有九十二家,有七十四亿元地投资能力.据维欣风险投资发展研究中心1999年12月调查[文献4],我国风险投资机构已超过200家,运营资本超过200亿元.但是,我国风险资本地80%来源于政府
7、财政拨款,政府出资创建风险投资基金或公司支持国内风险投资公司地生存和发展,这种主导模式本质上是以政府行为代替市场行为,构成当前我国风险投资业发展地最大弊端.文档来自于网络搜索经验证明,风险投资业初期发展地关键问题应当是如何正确引导风险投资业沿着适宜地轨道逐渐发展壮大.从15年发展历程看,我国风险投资业这一步走得很累.按照生命周期理论,风险投资业地发展要经历起步、发展、成熟、衰退或者进入高一层次地生命周期循环.新事物地起步和发展阶段需要有一种很好地动力机制能
