当代场经济运行的信用经济本质剖析

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1、个人收集整理勿做商业用途当代市场经济运行地信用经济本质剖析——美国“次贷”危机引发地经济学暨政策思考之一牛江涛田秋生（华南理工大学经济贸易学院广州510006）摘要：美国“次贷”危机爆发深刻揭示了当代市场经济运行中地金融本质特征之一是高度发达地信用经济.负债运行是当代市场经济中微观主体地常态，是社会经济正常运转地必要前提与制约保障.信用经济本质上是债权债务经济，并具有正负“双重”效应.信用经济地核心功能是以时间交错、空间重组地方式极大限度地将现有地暂时闲置地社会资源动员起来，使原有地经济实体规模在本

2、不可能地基础上得以扩张；但这种经济地运行一旦在某个环节出现断裂并引发环环相扣地整体信用关系功能性断裂时，就会引发整个社会经济地连锁反应，使其原来对社会经济地加速度推动作用反方向运行，并由此产生对社会经济地加速度地破坏张力.发挥信用经济正效应，抑制负效应，需要遵循信用经济运行地基本平衡公式，保障信用经济运行地基本约束条件，即债务人地受信在数量、质量、时间上与债权人地授信相平衡，并以此构建监管体系.文档来自于网络搜索关键词：美国次贷危机、信用经济、基本平衡公式、消费信用、债权债务经济、信用正负效应中图分

3、类号：文献标识码：文章编号：美国“次贷”危机起源于间接融资消费信用，即美国次级房屋按揭贷款(信用评级在620分以下Sub-primeloan)地贷放失控；放大于直接融资CDO（抵押债务证券CollateralDebtObligations）和MBS（债务支持证券MortgageBackedCercurities）债券信用在金融投资领域地泛滥膨胀.百年不遇地金融危机使发达市场经济国家金融市场系统性功能被瞬间“凝固”【1】，并迅速推倒一张张巨量级金融“骨牌”，金融震荡从美国金融市场波及国际金融市场，不到

4、一年旋即引发全球实体经济衰退.文档来自于网络搜索美国“次贷”危机深刻地揭示了：当代市场经济运行中地金融本质特征之一是高度发达地信用经济；而信用经济本质上是债权与债务经济；信用经济具有正负“双重”效应；发挥信用经济正效应，抑制负效应，必须坚持信用经济自身约束条件.文档来自于网络搜索一、当代市场经济是高度发达地信用经济；信用经济本质上是债权与债务经济市场经济首先是货币经济.货币是人类经济活动为解决商品经济内在矛盾，实现商品价值，伴随商品交换而产生地商品经济范畴；市场经济运行离不开货币经济.在货币支付手段

5、基础上，构建起商品经济中地信用经济范畴；伴随几百年地资本主义商品经济发展，在现代产业资本循环周转过程中，进一步强化与完善了借贷资本地各种信用关系：包括商业信用、银行信用、消费信用、国家信用、股份信用、国际信用.【2】当代市场经济是在社会化大生产基础上构建起来地高度发达地信用经济.上世纪30年代“大萧条”导致资本主义金币本位货币制度彻底崩溃；二次世界大战后，取而代之地是以美元、英镑等为中心地“金汇兑”国际货币体系.银行券纸币化地信用货币制度，是人类商品经济发展史中货币制度地一个实质性变化,它强化与加速

6、了当代市场经济运行中各种信用关系地发展.文档来自于网络搜索当代市场经济运行是社会各微观经济主体债权债务关系相互链结、互为前提、相互制约、共同作用、整体运行地社会经济链条.文档来自于网络搜索9/9个人收集整理勿做商业用途首先，社会经济细胞地企业是负债经济运作.离开商业信用、银行融资，微观企业无法正常运转；企业应收款、应付款、产品定金、信用证、短期流动资金贷款、中短期设备贷款等各种信用关系，作为现代企业经营过程中地常态概念范畴而普遍存在.企业是社会信用资金地净流入或净需求部门.文档来自于网络搜索其次，居

7、民家庭部门也处于各种信用关系之中.他们是银行信用（存款）、国家信用（债券）、企业直接融资（股票、企业债券）、地方市政信用（市政债券）地主体债权人；他们又是银行消费信用（信用卡、房屋按揭贷款、汽车贷款、小额透支贷款）与商业消费信用（分期付款等）地主要负债人.随着市场经济国家中地中产阶层不断扩大，“提前消费”、“先花未来钱”地负债消费行为模式不断强化了居民家庭这一部门与现代市场经济中信用经济地联系.总体来看，居民家庭部门是社会信用资金地主要供给部门.文档来自于网络搜索第三，当代市场经济中地政府无一不是负

8、债政府.那种“既无内债，又无外债”地政府模式是计划经济时代地产物.对市场经济运行宏观调控、发展公共投资、保障社会公共开支、军费国防开支等政府地特殊地位与功能，使政府与其他微观主体同样在当代市场经济中负债运作.美国是世界上经济实力最强大地国家，美国联邦政府又是世界上负债最多、最穷地政府.市场经济改革使我国地政府也步入到负债运行地市场经济体系之中.文档来自于网络搜索最后，银行等金融机构作为社会微观经济主体之一，则处于当代市场经济中信用经济运行地中心环节，负债运行是其核心功