我国股指期货合约设计的分析

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1、对外经济贸易大学硕士学位论文我国股指期货合约设计的分析姓名：陈肖肖申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：史薇201105摘要2010年4月16日，随着我国股指期货的推出，股指期货的运行引起了人们的广泛关注，合约设计在推出过程中是非常重要的一个环节，直接影响到股指期货能否顺利的运行。在推出后尽管运行较平稳，但也逐渐显示出潜在的问题，股指期货合约的设计还亟需不断完善。因此，本文着重探索我国股指期货合约设计存在的问题，并希望从中找到解决方法，具有重要的理论及现实意义。我国股指期货合约是根据我国资本市场的运行现状进行设计的，

2、股指期货在我国是新事物，股指期货的合约设计及运行都需要不断地探索和完善。借鉴其他国家和地区的经验，结合我国实际，我国股指期货合约设计既应该遵循实现套期保值与规避系统性风险、确保交易规模合适与规避流动性差异风险、增加信息传递与完成价格引导、防止价格操纵与保证公平性的一般原则。其主要目标是要维护资本市场的稳定、服务于股票现货市场、服务于投资者。我国在设计股指期货合约时要充分考虑这些原则和思路，以保证我国股指期货合约的设计不违背股指期货推出的初衷。我国沪深300指数期货合约已经运行，在运行过程中表现比较平稳，本文通过对其合约

3、进行详细分析，对比其他国家和地区股指期货的设计方法，找出我国股指期货合约设计的潜在问题，这些问题包括入市门槛过高、风险防范不足、投机交易频繁以及期货和现货市场交易不对称等。针对这些潜在的问题，结合我国股指期货合约的具体规则，提出我国股指期货合约设计应从增加我国股指期货合约的类型、完善价格波动限制机制以及调整保证金水平和手续费标准等方面进行综合改进。这些措施必将对我国股指期货的平稳发展以及对促进我国资本市场的健康发展具有重大的现实意义。关键词：股指期货，合约设计，沪深300指数。AbstractStockindexfut

4、urescontractdesignprocessintheintroductionofstockindexfuturesisthemostimportantaspectofthesuccessofitsdesignisthesmoothoperationofstockindexfutureskey．April16，2010，withthelaunchofChina'sstockindexfutures，stockindexfuturesrunningarousedwidespreadattention,despite

5、runningmoresmoothly,butalsograduallyshowingpotentialproblems，thedesignofindexfuturescontractsalsoneedcontinuousimprovement．Therefore，toexploreandpreventionofStockIndexFuturescontractdesignproblem，forthesmoothoperationofstockindexfuturesinChinahasimportanttheoret

6、icalandpracticalsignificance．StockIndexfuturescontractisrunningunderthestatusquoofChinacapitalmarketdesign，andstockindexfuturesinChinaisanewthing,stockindexfuturescontractdesignandoperationneedstocontinuetoexploreandimpmve．Learnfromtheexperienceofothercountriesa

7、ndreg：ious，combinedwithChina'sreality,China’sstockindexfuturescontractsdesignedtoachieveboththehedgeandshouldbefollowedtoavoidsystemicrisk，toensurethattransactionsbetweensizeandmobilitytoavoidtheriskofincreasedtransmissionofinforillationandcompletepriceguide，top

8、reventpricecontrolandensurethegeneralprinciplesoffairness，butalsotomaintainmarketstability,theservicespotmark魄servicestoinstitutionalinvestorsandcurbexcessivespeculat