企业汇率风险规避实证研究-以ddc公司为例

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1、学校代码：10255学号：2091477中图法分类号：C93企业汇率风险规避实证研究-以DDC公司为例AnempiricalStudyonEnterpriseExchangeRateRiskAverse–TakeDDCCorp.asTheExample学科专业：工商管理（MBA）作者姓名：余涛指导教师：许拯声答辩日期：2012年5月3日万方数据东华大学学位论文原创性声明东华大学学位论文原创性声明本人郑重声明：我恪守学术道德，崇尚严谨学风。所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已明确注明和引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰

2、写过的作品及成果的内容。论文为本人亲自撰写，我对所写的内容负责，并完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：2012年5月3日万方数据东华大学学位论文版权使用授权书东华大学学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅或借阅。本人授权东华大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本版权书。本学位论文属于不保密□。学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年

3、月日万方数据摘要摘要自从人民币在2005年汇率改革以来，我国金融一体化和自由化进一步加快。很多国内企业都在面对世界的挑战，其中有优势也有劣势。在这6年里，人民币对美元和其他主要货币持续长期升值，尤其是2008年金融危机中，人民币对其他主要货币的波动加剧。国内企业所面临的汇率风险显著加大。如何在如此动荡的经济环境下分析出企业所处的汇率状况，如何通过企业自身经营特点做出相应的汇率风险分析，同时如何运用目前市场上的金融衍生工具进行汇率风险的规避是目前所有国内企业所面临的难题。在1973年布雷顿森林体系瓦解时，国外企业就已经充分认识到了汇率变动对其经营状况的影响。通过对汇率变动造成的汇率

4、风险的研究，企业发展出了一套有效的风险管理措施。而在期货期权的理论基础上发展出了相关的金融衍生品市场和种类繁多的金融衍生工具，和由其组成的避险市场又为国外企业提供了规避和降低汇率风险的方式。国内企业却比外国企业晚了大约30年才接触到类似的汇率风险，在国际化的竞争的局面下，其所面对的机遇和挑战是同样巨大的。本文就是运用到所学习到的国际上相关汇率风险和货币金融学的知识，提供一套能够为国内企业服务，而且较为简单的规避汇率风险的方法。通过对DDC公司在识别企业汇率风险，并如何运用金融衍生工具规避汇率风险为案例，为国内企业在如何识别企业汇率风险和运用金融衍生工具提供相关经验。本文首先分析大

5、的金融和汇率背景，并对目前国内市场的金融衍生工具状况进行了分析。然后依据企业自身的经营特点分析出其在日常经营活动中所面对的汇率风险。其次分析了DDC公司如何使用内部方法和外部方法的措施。讨论了企业如何在其经营过程不同的阶段所选择规避汇率风险的方法。在次，介绍了DDC公司如何使用目前市场上的金融衍生品工具控制企业风险的方法。最后本文对DDC公司所运用的方法提出了建议和一些改进措施。完善了企业在应对汇率风险时应该运用的程序和策略，使所运用的程序能够更加满足和适应国内企业的需要。关键词汇率风险金融衍生工具波动率VaR历史模拟法规避汇率风险程序I万方数据AbstractAbstractS

6、inceChineseYuanregimein2005,integrationandliberalizationprogressofChinesefinanceareahasbeenimproved.LotsofChineseenterprisesfacechallengeallovertheworld,amongofthem,sometimesadvantageordisadvantage.During6yearssincethen,ChineseYuankeepraisingagainstAmericanDollarandothermaincurrencyintheword.

7、EspeciallyhighlyfrequencyflowwavehappensbetweenChineseYuanandothermaincurrenciesinotherdevelopedcountriesduringfinancecrisisstartedin2008.ThechallengeofexchangerateriskonenterprisesinChinahaskeepexacerbation.Howtoanalysisexchangesituationonsu