论企业最佳资本结构的确认方法 毕业论文

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1、毕业论文题目论企业最佳资本结构的确认方法学院(直属系)管理学院年级、专业2009级财务管理学生姓名学号312009110204117指导教师完成时间：2013年04月1日-19-目录摘要……………………………………………………………………………2引言……………………………………………………………………………3一、资本结构的理论……………………………………………………………3(一)资本结构的概念……………………………………………………………3(二)影响资本结构的因素……………………………………………………

2、…31、企业自身因素…………………………………………………………………42、外边环境因素…………………………………………………………………5二、关于资本结构的讨论………………………………………………………5(一)资本结构的理论观点………………………………………………………51、早期资本结构理论…………………………………………………………52、MM资本结构理论观点………………………………………………………73、新的资本结构理论观点……………………………………………………7(二)关于最优资本结构的现存争议…

3、…………………………………………8三、最佳资本结构的确认方法…………………………………………………9(一)资本结构最优化决策………………………………………………………91、资本结构优化的理论分析…………………………………………………92、“最佳资本结构”的基本特征………………………………………………103、资本结构优化的内容………………………………………………………10(二)最佳资本结构的确认方法…………………………………………………111、比较资本成本法……………………………………………………………1

4、12、每股收益无差别点法………………………………………………………143、公司价值比较法……………………………………………………………15四、总结…………………………………………………………………………18参考文献…………………………………………………………………………20-19-【摘要】对于企业来说，资本结构是否合理至关重要。利用负责资本具有双重作用，适当利用负债，可以降低资本成本，但是负债过度会带来较大的财务风险。为此，企业必须权衡财务风险和资本成本的关系，确定最优的资本结构。所谓最优资本结构，是指

5、在一定的条件下是企业加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。理论上，最优资本结构是存在的，但在实践中，由于企业的经营条件和外部环境经常变化，如何确定仍是个难题。然而，教条的生搬硬套西方的相关理论学说，对于一个面临复杂、多变的市场经济的企业来说是行不通的。只有客观的面对市场，从自身出发，辅以成熟的资本结构理论，企业才能找到财务杠杆的“支点”,从而确定最佳资本结构。关于确定最佳资本结构的方法，笔者认为综合考虑企业财务状况、资本结构、行业因素、经营情况、利率水平的变动等因素，非股份制企业适合采用比较资本

6、成本法，而股份制企业适合采用每股利润无差别点法和公司价值比较法。关键词：负债资本资本结构最佳资本结构确定方法[Abstract]fortheenterprise,capitalstructurewhetherreasonablecrucial.hasthedualroleofresponsibleforcapital,theappropriateuseofdebt,canreducethecostofcapital,butexcessivedebtwillbringgreaterfinancialris

7、k.Therefore,theenterprisemustweightherelationoffinancialriskandthecostofcapital,determinetheoptimalcapitalstructure.Theoptimalcapitalstructure,isthatundercertainconditionsistheenterprisestothelowestweightedaveragecostofcapital,capitalstructureandenterpri

8、sevaluemaximum.Intheory,theoptimalcapitalstructureexists,butinpractice,duetotheoperationconditionsandexternalenvironmentoftheenterpriseoftenchanges,howtodeterminetheremainsaproblem.However,thedoctrineofapplymechanicallythe