格力电器投资价值分析

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1、InvestmentValueAnalysisoftheGreeElectricAppliances学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：毋糌呵舭年f月冼日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、

2、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：蔫襻哳刷醛轹彳沙伦年f月)乙日、。心年』月11Et摘要迄今为止，上市的中国空调企业已有

3、若干家，空调行业的竞争也异常激烈，投资者如何在此竞争领域中选择恰当的股票，针对这一问题，笔者希望通过本文的研究，为投资者搭建一个相对完整的分析模式，并选取了行业中的领先企业格力电器为主要研究对象，通过对案例的分析，为广大投资者提供一定的参考价值，尽可能的减少投资风险。本文主要从两方面分析，其一是对格力电器的风险分析，运用回归函数判断其风险系数，挖掘其风险来源，企业的风险与公司的盈利能力等是相互关联的，所以本文还着重分析了基于报表数据中的风险因素。其二是分析企业的内在价值，通过股利贴现模型、市盈率法、自由现金

4、流贴现模型这三种模型分别对格力电器的内在价值进行评估，并对此三种模型进行了分类比较。最后，运用五力模型对空调行业的竞争环境进行分析，提出对格力电器未来发展的思考。关键词：风险，股利贴现模型，自由现金流贴现模型，市盈率法AbstractDuetohugemarketdemandforairconditioning，severallistedairconditioningcompaniesengagedinthisfiercecompetitivemarket．Hence，howtoselecttheappro

5、priatestockinthiscompetitivefieldbecameaproblem·ByselectingtheGreeElectricApplianceswhichisaleaderintheairconditioningcompaniesasthemainobjectofstudyandanalysisofthecaseinthispaper,webuildarelativelycompleteanalysismodelforprovidingsomereferencevalueandred

6、ucinginvestmentriskforinvestors．Firstly，thispaperstudiestheriskanalysisandfocusesonriskfactorsbasedonreportdatabyadoptingregressionthesourcesofrisksincecompany’Sprofitability,andthenfunctiontodeterminetheriskfactorandexcavatebusinessriskareinterrelatedwith

7、theanalysistheintrinsicvalueoftheenterpriseviausingthedividenddiscountmodel，themethodofprice‘earningsratio，freecashflowdiscountmodeltoassesstheintrinsicvalueoftheGreeElectricAppliancesrespectivelyandclassifiedandcomparedthethreemodels．Finally,weproposeathi

8、nkingabouttheGreefuturedevelopmentbyintroducingthefiveforcesmodeltoanalysisthecompetitiveenvironmentoftheairconditioningindustry．Keywords：risk，dividenddiscountmodel，freecashflowdiscountmodel，theprice-earnings