基于标高和时间维度的连续竞价交易策略研究

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1、分类号学号M201073318学校代码10487密级硕士学位论文基于标高和时间维度的连续竞价交易策略研究学位申请人：杨浩学科专业：管理科学与工程指导教师：詹文杰教授答辩日期：2012年12月27日ADissertationSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementResearchontheTradingStrategyofContinuousDoubleAuctionBasedonMarkupandTimeDim

2、ensionCandidate:YangHaoMajor:ManagementScienceandEngineeringSupervisor:Prof.ZhanWenjieHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaDecember,2012独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体

3、，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日

4、华中科技大学硕士学位论文摘要在双向拍卖市场中，由于信息的不对称，买卖双方都面临着十分复杂的交易决策过程。即使在这样的环境下，双向拍卖市场通常可以产生90%以上的市场效率，但是这种高效的资源配置特性并不总是存在，在某些供需曲线下双向拍卖的市场效率会非常低。本文将交易策略中标高和时间两个维度作为切入点，探究如何消除供需曲线形状对市场资源配置影响。本文首先详细分析了传统双向拍卖实验、在线双向拍卖实验和双向拍卖仿真实验各自特点，说明了选择计算机仿真的必要性。在深入分析经典交易策略模型的基础上，用C语言设计并实现相关算法，仿真速度快，

5、可以在短时间内完成大量仿真实验。为了充分挖掘每个交易策略的特性，本文从标高维度和时间维度进行相应的优化和设计：在标高维度上，考虑到智能交易策略需要经过一段时间的学习才能达到最优状态，因此构建了连续的实验回合环境；在时间维度上，设计出一个报价时机模型，该模型可描述不同交易策略的报价时机，借助这一模型可以在仿真算法中加入报价时机机制。通过仿真实验发现，GD交易策略可以消除供需曲线形状对市场资源配置影响，无报价时机的GD交易策略也可以消除供需曲线形状对市场资源配置影响，有报价时机的ZIP交易策略不能完全消除供需曲线形状对市场资源配

6、置影响。最后从市场微观角度进行分析，给出了标高消除供需曲线影响的定性解释，同时发现了报价时机对报价次数有显著影响。关键词：连续双向拍卖交易策略报价时机标高仿真I华中科技大学硕士学位论文AbstractInthemarketofdoubleauction,duetotheasymmetryofinformation,boththebuyersandsellersarefacedwithaverycomplexofferinganddecision-makingprocess.Eveninsuchanenvironment,ad

7、oubleauctionmarketwillgenerallyproducemorethan90%ofthemarketefficiency,butthecharacteristicsofefficientallocationofresourcesarenotalwaysexisting.Insomesupplyanddemandcurves,theefficiencyofadoubleauctionmarketwillbeverylow.Thispaperputsthemarkupdimensionandtimedimen

8、sionoftradingstrategiesasthebreakthroughpoint,andexploreshowtoeliminatetheinfluenceoftheshapeofsupplyanddemandcurvesonthemarketallocationofresour