高速铁路融资的风险评估

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1、北京交通大学硕士学位论文高速铁路融资的风险评估姓名：孟光宇申请学位级别：硕士专业：产业经济学指导教师：谭克虎201107中文摘要摘要高速铁路的发展是经济发展到一定阶段必然的结果，它的社会效益要远大于直接带来的经济效益，高铁的发展在一定程度上已经体现了一个国家的现代化水平，我国正值大规模建设高速铁路的时期，其单一的投资方式已不适合市场经济发展的需要，目前世界各国采用的各种融资方式，如PPP，BOT等大都取得了成功，我国应积极借鉴这些成功的案例，改变一直以来僵硬、单一的政府投资体制，在现代化建设的今天，是迫切的需要。就文献来看，我国是以宏观性论述为主，并没有通过实质性

2、的模型建立，数据分析来进行分析，因此，建立一个整合性的风险评估模型，就风险属性进行评估，加以量化，确定最后的风险规避与风险分摊，保证融资模式的成功，是非常必要的。本文是对高铁融资模式以及风险评估模型的总结和梳理，在此基础上运用数学模糊理论与模糊排序法对模型加以修改，建立整合性的风险评估模型，试图就各种风险属性加以评估，最大限度的保障融资模式的安全，进行风险规避。另外，本文对台湾高铁案进行实证分析，验证模型的正确性。最后介绍了国外成功的高铁融资模式，就其中的具体政策进行分析，得出以下结论：中央政府在资金的筹措上应发挥主导作用，联合地方政府对高铁建设继续投资，拓宽融资

3、渠道，选择适当的融资工具，进行项目融资，鼓励民间资本进入，充分利用资本市场。关键词：高铁建设；风险评估；融资模式：实证分析分类号：F53ABSTRACTABS’l。RAC。I’ThedevelopmentofHigh-speedrailisallinevitableresultofacertainstageofeconomicdevelopment．It’Ssocialbenefitsismuchlargerthanthedirecteconomicbenefits．Thelevelofmodernizationofacountryhasbeenreflected

4、bythedevelopmentofhigh．speedrailinsomesense．Therehasbeenaperiodoflarge-scaleconstructionofhigh—speedrailway．nesingleinvestmentisnotsuitableforthedevelopmentofmarketeconomy．Therealevariousfinancingmethodsintheworld，suchasPPP,BOT,etc．Mostofthemhavebeensuccessful．WeshouldleamfromtheseSuc

5、cesscases．Itisanurgentneedthatthestiffandsinglesystemofgovernmentinvestmentshouldbechanged．11hescholarsathomehaveneveranalyzeddatathroughthemodelbutmostinmacro—based．Generallyspeaking，itisverynecessarythatestablishanintegratedriskassessmentmodeltOassessriskanddeterminethefinalriskaver

6、sionandrisksharingandensurethesuccessofthefinancing．Thehigh．speedrailfinancingpolicyandriskassessmentmodelaresystemicallyanalyzedandconcludedinthispaper．onthebasicofthis，themodelismodifiedthoughthemathematicalfuzzytheoryandfuzzyrankingmethodtoestablishanintegratedriskassessmentmodelan

7、dattempttOassessallkindsofriskattributes．Inaddition，thispaperverifiesthecorrectnessofthemodelbyempiricallyanalyzingtheTaiwanHighSpeedRail．Finally,theconclusionisgainedbyintroducingthesuccessfulfinancingcasesofforeignhigh．．speedrailandanalyzingthespecificpolicies．Theconclusionsareasfol

8、lows：