期权金融论文范文-谈谈期权在公司财务金融中的运用word版下载

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1、期权金融论文范文:谈谈期权在公司财务金融中的运用word版下载期权在公司财务金融中的运用论文导读：本论文是一篇关于期权在公司财务金融中的运用的优秀论文范文，对正在写有关于期权论文的写作者有一定的参考和指导作用，论文片段：于发行公司来说，一是可以较低成本筹集资本;二是一次筹资活动既筹集债务资金又筹集潜在自有资本，可降低筹资费用。二期权在投资决策中的运用公司在筹集到资金后，必须将它们投资于某个项目，以期望在未来一个相当长的时期内获得收益。因此，对项冃的评估选择就变得异常重要。目前有很多策略，其中净现值法是较常采用的一［摘要］在现代公司中，财务金融具有融资决策和投资决策两个基本职能。

2、期权作为一种特殊的投资工具，必须依靠资金。项目计划，根据对市场行情的合理预测，采取灵活有效的经营策略。操作技巧来运作,才有可能得到最大的投资收益和效应。它是人们为减少未来市场变化带来的损失可采用的一种既能进行投资获利。又把风险限定在某一范围的投资方式。［关键词］期权投资决策融资决策:A文章编号:1009-914X(2013)28-0132-01所谓期权就是持有者具有在某一特定期限内或在将来某一特定的时刻，以某一特定的价格购买或出售某一特定数量的某种资产的权利。在现代公司中，财务金融有两个基本职能，第一种是融资决策，即以最低的成本筹措资金;第二种是投资决策,即资金的运用，以获取最

3、高的收益。一期权在融资决策中的运用1・对于新成立的公司。一个公司在其产生。成长及发展中，一刻也离不开筹资，对于一个新公司，资金的短缺更为严重,通常它必须向风险资本家筹集股份资本,而对风险资本家来说，他是投资于发展期权,是对新公司未来可能的巨大发展的投资。“如果错了，你错了50万;如果对了，你将取得500万。”这便是风险资本家的至理名言。因此，为限制风险，将可能的损失降至最低,风险资本家很少一次性付足企业所需的全部资金，而设定不同的阶段，在达到一个阶段的冃标后,再给予完成下一个阶段目标所需的资金。通过这种策略，风险资本家就获得了放弃此项目的期权，或根据新信息重新谈判，用更低的价格

4、购买未來股份。对于新公司的创业者来说，由于接受了这种融资结构的安排，一是会有更大的动力去完成每一阶段的目标以获取公司发展所需的资金;二是以较少的公司股份为代价换取资金,避开对公司制约权的丢失。这样,创业者也就获得了以未来更高估价的筹资期权。如果在融资结构的安排中是一次性付足所有资金，风险资本家会要求比分阶段高出很多的股份比例，可能会造成创业者失去对公司的制约权，从而使创业者丧失努力下去的动力。等到公司发展到一定阶段,便可通过资本市场公开发行股票或债券的方式来筹资了。2用认股权证筹集股份资本公司在决定发行新股份筹集资本时，可采取以下策略：笫一，直接面向投资者公开发行;第二，向个别

5、的大投资者直接私下募集;第三,通过中介机构发行;第四，发行认股权证来销售给现有公司股东。策略不同，目的却只有一个，即把全部新的发行证券按可能最高售价销出。这四种策略各有利弊，在此不作分析,只讨论认股权。认股权证授予投资者在一定时期内，以既定价格（约定价格），直接从发行者手中购买一定数量证券的权利，认股权证可以和所附着的证券相分离，进行独立交易，它类似买入期权，约定价格通常低于股票现行价格，这就使得认股权的实现成为可能。可是，有时可能会出现股价低于约定价格的情况，使得股东实现认股权不经济。防止这种可能性并保持公司股份销售按计划进行的一个策略，就是同投资银行签订一个备用协议，即投资

6、银行最终以事先确定好的价格买下未售出去的所有公司股票。为此公司要先付予投资银行一笔承担风险的费用。显然,它如同卖出期权，对于发行公司来说，最重要的是决定付给投资银行的费用是否是这种卖出期权的合理价格。3发行债券方式筹集资金用发行债券的策略，但为了保证资金能顺利到位,随着金融市场的发展，出现了很多新的金融工具。（1）可转换债券。这种债券在规定的期限内的任何时候都可以（但不是必须）按照发行合同规定的条件兑换成发行企业的股票。在兑换成股票之前，它按合同规定的利息率生息，若股价上涨，其持有者可将之兑换为股票。从股市上涨中获利，若股价下跌或上涨幅度不足以从兑换中获利时,持有者保留债券并取

7、得利息收入，从而可避开股市不景气造成的损失。因此,它兼有债券，股票和期权三种金融产品的特点，可满足这三方面潜在投资者的要求。对发行公司来说，利用可转移债券筹集资金，一是来源较广，再者企业筹资成本比普通债券低，因为它含有期权，要扣除部分利率。最后,由于兑换股票时的债券价格常远高于发行可兑换为股票的债券时候的股价，这相当于为企业筹集自有资本提供了较好条件，若其到期也没兑换为股票，这意味着以较低利率借入资金,对股东也是有利的。(2)附新股认购券公司债券。指持有人享有按发行合同确定的价格。条件和期限