汇率金融论文范文-谈述自贸区金融改革论文

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1、汇率金融论文范文:谈述自贸区金融改革论文自贸区金融改革论文:A摘要：中国人民银行于2013年12月2日公布了《中国人民银行关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》，俗称“央行三十条”，此规定为中国（上海）自由贸易试验区（以下简称“自贸区”）划定了金融改革路线图：涉及资本项日的可兑换、开放资本市场、利率市场化和汇率改革等方面，金融改革力度之大和速度之快都是令人欣喜的。然而金融改革一直是自贸区各项改革中的重中之重，因为其风险最大，所以争议也最大，各项举措都在谨慎推出，“成熟一项、推出一项”。本文主要从各项举措的改革力度和风险分析入手，探讨

2、监管各项改革内容应注意的法律理由。关键词：自贸区；资本项目；资本市场；利率；汇率中国人民银行于2013年12月2日公布了《中国人民银行关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》（以下简称“意见”），俗称“映行三十条”，此规定为自贸区划定了金融改革路线图，意见分为七章三十条，涉及资本项目可兑换、开放资本市场、利率市场化和汇率改革等方面，但上述几方面的改革力度是不同的，对应的监管措施也有不同的侧重，相信随着改革的步步深入，会倒逼更多的监管措施的出台。一、金改路线图中的四条主线1、资本项冃可兑换针对实验区内的企业和个人作了不同规定：企业跨境直

3、接投资,可按上海市有关规定与前置核准脱钩，直接向银行办理涉及的跨境收付、汇兑。符合条件的个人则可以开展包括证券投资在内的各类境外投资，个人在区内取得的合法所得可在完税后向外支付，个体工商户可根据业务需要向境外提供跨境借款，符合条件的非居民可在实验区开设非居民投资专户，开展包括证券投资在内的各类境内投资。机遇和挑战并存。一方面，境内居民可通过在实验区开立账户,向境外进行直接投资、证券投资等各种投资；境外个人，可以通过在自贸区开立非居民账户，向境内进行直接投资和证券、期货投资等各种间接投资。投融资汇兑的便利化，将会刺激企业直接投资和个人的各项投资，

4、从这些政策本身来看，将对投资者带来重大利好。另一方面，汇兑必定涉及汇率理市，在自贸区汇率的形成机制尚不明朗，汇率水平究竟会偏向离岸人民币价格，还是央行公布的价格，尚缺乏判断的依据，会对上述措施的落地会带来一定的影响。关于汇率理由将在文章笫四部分详细介绍。2、资本市场双向开放这是开放力度最大的一项。现有的金融安排中，外国企业或个人要想进入中国境内资本市场，包括证券和期货市场，需要通过QFII制度，QFII受到额度和投资对象的限制。如果自贸区打破QFII的限制，将大大提高非居民的投资便利化。这次资本市场的开放，对非居民企业只开放了上海地区的证券和期

5、货市场，即在上海地域内将打破QFII的限制，至少会大大扩大QFII的范围和额度；对非居民个人进入资本市场则没有地域限制，即在境内区外的所有范围内都打破既有限制。就境外市场而言，对个人是完全放开的，对企业放开了证券市场、衍牛品市场和债券市场，通常融资用到的资本市场，基本都可以进入了，开放力度是很大的。这势必会给监管带来很大挑战。3、利率市场化2013年7月20口中国人民银行取消了贷款利率下限管制，又于10月25日建立了贷款基础利率的集中报价和发布机制，通过该机制发布信贷市场最优贷款利率，标志着我国贷款利率市场化已经基本完成。存款利率市场化更为谨慎

6、，我们可以试着从周小川行长2013年11月20日发表的《全面深化金融业改革开放，加快完善金融市场体系》的文章中、央行三十条，以及2013年12月7口中国人民银行发布的《同业存单管理暂定办法》中尝试窥探岀存款利率市场化的路径、存在的理由及相应解决策略。首次，上海银行间同业拆借利率(SHIB0R)已经能够比较准确的反映出银行间市场的资金供求情况，确立了基准利率的地位。其次,央行三十条推出的大额可转让存单，以及央行发布的《同业存单管理暂定办法》，现在可以开展的可转让存单为同业间、大额、定期（长期）存单，未来的方向是从同业向企业间或个人、从大额向小额，

7、从长期定期向短期活期存单的一个转变，逐步增加市场定价的负债产品在银行负债中的比重，最后以市场化负债产品与存款价格并轨的方式实现存款利率的市场化。①再次，开发利率衍生品工具规避利率风险。我国的衍生品市场发展水平依然很低、品种不完整、制度不规范，未来应加快发展利率掉期、远期利率协议、利率期权、利率期货等对冲利率风险的衍生品工具，平抑利率市场化带来的利率风险。②最后，建立存款保险制度。③利率市场化以后，银行间的竞争加大，优胜劣汰是必定结果，此时存款保险制度将成为保护存款人、防范系统性风险的最后屏障。4、汇率市场化我国的外汇形成机制存在如下理市：一是市

8、场定价机制不健全。自1990年开始，除了1993年逆差外，其余年份我国国际收支经常项目和资本项目出现“双顺差”局面，外汇市场长期处于供过于求的局面，使