当前中国面临通货膨胀问题及治理

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1、当前中国面临通货膨胀问题及治理【摘要】由于前期的流动性过剩、美联储货币量化宽松政策、巨额外汇储备、要素成本上升、内外游资助推资本市场形成泡沫等因素，导引国内通货膨胀出现。中国货币当局实施了一系列货币紧缩政策，将CPI控制在4%,基本达到预期成效，但通胀问题并未从根本上根治。治理通胀的侧重点应从'‘调总量”转到“调结构”上来。【关键词】通货膨胀货币总量经济结构1.通货膨胀的经济学涵义通货膨胀(Inflation)-般指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要的货币量而引起的纸币贬值、全面上涨现象。其实质是社

2、会总需求大于社会总供给。新古典综合派认为通货膨胀是社会总需求大于社会总供给所引起的物价持续的全面上涨的现象。货币学派为认为通货膨胀纯粹是一种货币现象，它发生在货币增加的速度超过产品增加的速度时，每单位产品所包含的货币量增加的逾快，通货膨胀律也就逾高。对通货膨胀的测度一般以消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)、批发物价指数(wholesalepriceindex)、GDP平减指数(GDP?deflator)来定。2.中国改革开放以来对通货膨胀成因的若干观点(1)2.1中国的需求拉上说。在中

3、国，比较传统的是从需求拉上的角度分析通货膨胀的成因。较有代表性的思路曾有两种：一种思路是把货币供给增长过快归因于财政赤字过大，财政赤字又由投资，特别是基本建设投资过大引起。这种思路的形成是与改革开放前财政分配居于国民收入分配的核心地位相联系的。另一种是将通货膨胀直接归结为信用膨胀的结果。这种思路的形成是以改革开放后信贷分配货币资金的比重急剧增大为背景的。2.2中国的成本推动说。重视成本推动因素作用的，也有两种观点：一种观点是重点强调工资因素的关键作用：另一种观点则是强调应综合考虑原材料或资源类产品涨价

4、对企业造成的成本超支压力和工资增长速度过快这两者的作用。2.3结构说。中国的结构性通货膨胀说的基本论点是：在供给与需求总量平衡的前提下，如果某些关键产品的供求出现失衡，同样会引发通货膨胀。具体的分析是，初级产品的短线制约是结构性通货膨胀的主要促成因素。2.4体制说。相当一部分人倾向于从体制上寻找中国通货膨胀的终极原因。2.5摩擦说。摩擦性的通货膨胀是指在现今特定的所有制关系和特定的经济运行体制下，计划着需要的经济结构与劳动者所需的经济结构不相适应所引起的经济摩擦所造成的通货膨胀。2.6混合类型说。有人

5、认为，中国通货膨胀的形成机理是十分复杂的，应该将导致通货膨胀的因素分成三类，即体制性因素、政策性因素和一般因素。结合近年的情况，在轮机混合型通胀时，不少人还通过“流动性过剩现象”，探究了我国不合理的经济增长方式这一深层次诱因，认为引发通货膨胀的“流动性过剩”这一直接原因背后，除了确有国际流动性过剩因素影响外，主要还是国内体制、政策方面的缺陷使然。1.当前我国通货膨胀的成因3.1流动性过剩、货币超发是通货膨胀形成的主因从需求的角度来看，中国通胀风险增大。IMF报告通过新凯恩斯菲利普斯曲线(NewKeyn

6、esianPhillipscurve)和贝叶斯VAR模型(BayesianVAR)两种方法对1996年以来中国通胀成因进行推导，结果表明，在过去的十几年里，国内需求对通货膨胀的拉动作用有限，而国外需求对通胀拉动作用十分明显。造成这一结果的原因与中国一直以来外向型主导，国内消费需求有限密切相关。经济危机以后，中国更加对于经济结构的反思。促进经济结构转型，促进经济增长由外向型经济转向内需拉动是“十二五”规划的重要内容。因此，在强劲内需带动下，通胀压力将进一步加大。近几年，中国货币数量激增，为通胀埋下隐忧。

7、货币数量论者认为，通胀是一种货币现象，而物价水平的高低是由一国的货币数量所决定的，由于MV=PT(价格乘以交易量等于货币供应量乘以货币流通速率)，而交易量与货币流通速率表现相对稳定，货币供应量增长将直接导致价格的按比例提高。从中国历史通胀来分析，每次通胀前都伴随着货币投放量的增加。如今中国的货币流动性已经超过以往，通胀风险岂不更令人担心。历史上通胀与货币供应的关系(2)(1)2009年和2010年，Ml、M2均位于20%以上，M2占GDP比重接近200%,均为历史最高水平。(2)2009年以来，中国的

8、M2与名义GDP之差一直处于历史最髙水平。从国际经验来看，一般货币供应量增长和GDP名义增长率的之差较高，则通胀风险积聚。(3)Ml-M2增速剪刀差在2010年1月份扩大到12.87,是历史最高水平。从理论上来说，M1-M2剪刀差反映预期变化，Ml是由M0加上活期存款构成；M2是Ml加上储蓄存款和定期存款构成，如果通胀预期上升，货币持有人会将货币活期化，Ml增速就会加快；如果相反，那么，Ml的增速就会减慢，M2增速就会加快。(4)新增贷款。2010年11