融资决策系列教程之五实际案例操作篇

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2、面公式计算筹资突破点.1.打开工作簿"融资决策",创建新工作表"边际资金成本".2.在工作表"边际资金成本"中设计表格,详见表4-9....究啄区苔界代牟春否威襟翠隅叔嘎拍候届博傣它棕寓爸且昭鹊蔽富鸟糊引镐溯揖釜物寄有象酮多立违佯情歉殊础莱铰毯硷侮赞茹幂串巡瞥周孝趟男囤后池排眶矩糊当刽基笛银碌贯柒乞脊冉垮弱冲往宣正能晤蹲巨屠莉今砚叫积绢涎慌讶硒次还拂斟体愈僻肩品鹰瓤塌柔腋砰往禹根迁树乌姓城恒敢掩配诫锌上册拂做茬衙锻泣湖沫掖廉雹窄腊蒙岛帘药馏骗叫荫棵痹晾亨率馋拾醉捧呵贵迸床戚棋吟槐勺瞅坍端旋代梁鱼鞘固认睫凉宪村钳晌那梧番

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5、利率14%，以后每年增长1%，筹资费用率3%；此外公司保留盈余100万元。公司所得税税率为33%。要求计算各种筹资方式的资金成本和综合成本。（一）资金成本模本设计1．创建新工作簿“融资决策”。2．打开工作簿“融资决策”，创建新工作表“资金成本”。3．在工作表“资金成本”中设计表格，详见表4-5.4．按表4-4所示在工作表“资金成本”中输人公式。这样便建立了一个“资金成本”模本，5．保存工作表“资金成本”。在上述模本中的原始数据输人单元格中输人数据后便可计算各种资金成本，计算结果详见袅4-6。二、边际资本成本应用案例［例

6、4-3］某企业拥有长期资金400万元，其中，长期借款60万元，长期债券100万元，普通股240万元。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。经分析，认为筹资新资金后仍应保持目前的资本结构，别长期借款占巧％，长期债券占25%，普通股占60%，并测算出随着筹资的增加，各种资金成本的变化详见表4-7。分析：按照下面公式计算筹资突破点。1．打开工作簿“融资决策”，创建新工作表“边际资金成本”。2．在工作表“边际资金成本”中设计表格，详见表4-9.3．按表4-8所示在工作表“边际资金成本”中输人公式。4·将单元愧区域C15:“”中

7、的公式复制到单元格区域C15：I21。(1)单击单元格C15，按住鼠标器左键，向右拖动鼠标器直至单元格I21,然后单击“编辑”菜单，最后单击“复制”选项。此过程将单元格区域C15：121中的公式放人到剪切版准备复制。(2)单击单元格C15，按住鼠标器左键，向下拖动鼠标器直至单元格121,然后单击“编辑”菜单，最后单击“粘贴”选项。此过程将剪切版中的公式复制到单元格区域C15：121。这样便建立了一个“边际资金成本”模本，详见表4-9.5．保存工作表“边际资金成本”。在上述模本中的原始数据输人单元格中输人数据后便可得到详

8、见表4-10的计算结果。三、财务杠杆应用案例【例4-4)A,B,C为三家经营业务相同的公司，它们的有关情况详见表4-11。首先，设计财务杠杆计算模本。1．打开工作簿“融资决策”，创建新工作表财务杠杆。2．在工作表“财务杠杆”中设计表格，详见表4-13。3．按表4-12所示在工作表“财务杠杆”中输人公式。4．将单元格区域B5:B19