案例名称廉价出口品

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1、Chapter12OutputandtheExchangeRateintheShortRun案例12－1案例名称：廉价出口品？没有那么快案例适用：汇率调整与国际收支案例来源：罗伯特·J·凯伯（RobertJ.Carbaugh）著原毅军陈艳莹等译《国际经济学》机械工业出版社2005年9月第1版第409页。在编辑过程中做了适当修改。案例内容：1997年，东亚爆发金融危机时，许多分析家预测将有大批廉价的东亚出口品涌入美国。然而，事实证明，东亚的出口繁荣遇到了阻碍。东亚金融危机为维格国际公司总裁王玉冷提供了一个机会。与向美国大型零售商出口手工艺品和服装的很

2、多亚洲中间商一样，维格公司的总部设在台北，生产活动却都集中在中国的低成本工厂。当中国人民币保持稳定，而泰铢、马来西亚林吉特、印尼盾和菲律宾比索相对于美元的价值却在一夜间缩水了一半时，王预感到，应当将生产转移到东亚地区。1998年，王在东亚转了一圈，结果却是空手而归。对于萧条的东亚经济来说，这种情况很令人失望。他们原本希望便宜的货币能够大幅度提高所有出口商品的竞争力，从计算机芯片到玩具，让他们的国家从经济萧条快速走向复苏。然而，很多出口商的这一期望化成了泡影。东亚出口商虽然能够以折扣价格出售商品，但却不能从美国竞争对手那里抢占到更多的市场份额。当胆小

3、的地区性供应商害怕本币进一步贬值，要求以美元支付时，东亚出口商遇到了更大的阻力。其他主要的供应商破产。而且，东亚地区的金融系统崩溃，以至于许多生产商得不到资金生产出口产品。对于许多普通生产商来说，想要从遭受巨大打击的亚洲银行那里取得出口融资几乎是不可能的。金融危机过后，东亚融资成本仍在上升。尽管恐慌的中央银行竭力稳定货币，但一些国家的利率仍然上升了3倍，达到30％。融资成本的上升增加了出口商品的成本。在美国，零售商最初期望，因为贬值，他们从东南亚国家购买商品的价格会下降35％～75％。然而，东亚生产商却发现，没有能力让价格削减超过10％。这阻止了廉

4、价出口品大批涌入美国。而且，亚洲经济危机加强了美国生产者的努力，他们下了更大力气，降低成本和价格，保护自己的市场份额。案例评析：货币贬值通过改变商品和劳务的国际相对价格来影响一国的贸易平衡。贸易赤字的国家可以降低相对价格，增加出口，减少进口，扭转贸易逆差的失衡。降低相对价格的方法即可以是在自由市场上允许汇率贬值。货币贬值的最终效果要取决于一国进口和出口的需求价格弹性。汇率贬值能否改善一国的国际收支失衡依赖于是否满足马歇尔—勒纳条件，即贬值国家进口的需求弹性与国外对该国出口的需求弹性之和大于1。只有满足这一条件，汇率的贬值才能改善收支失衡的状况。19

5、97年的东亚金融危机，东亚许多国家期望通过汇率的贬值，能够大量增加出口，从而使得国家尽快从经济萧条中走出来。而外国进口商们也期望从东亚国家货币的贬值中获得大量廉价的商品。然而，各方所期望的结果最终并未出现，汇率的贬值并未迅速地促进各贬值国的出口及使经济从萧条中复苏过来，廉价出口品也未充斥于国际市场。这是为什么呢？从理论的角度来看，我们可以认为马歇尔—勒纳条件条件在这些国家并未得到满足，从而汇率的贬值不能有效的促进国外对本国商品的需求。从实际层面看，一方面，大多数东亚制造商渴望得到外国订单，但他们极度缺乏资金，根本没有办法购买开工所需的进口原材料，出

6、口的生产变得更加困难；同时，为生产而进行的融资成本的上升也增加了制造商产品的成本；另一面，其他国家竞争对手为保持自身市场份额，也降低了成本和价格。最终的结果使得东亚国家利用汇率贬值以获得竞争优势的效果大打折扣，从而增加出口的期望未能真正实现。客观说来，东南亚国家的货币贬值确实使东亚制造商的劳动力成本更有竞争力。但是，由于大多数东亚制造商从国外购买原材料和零部件，所以货币贬值引起的高进口成本抵消了这一优势。案例12－2案例名称：日本生产商对日元升值的反应案例适用：汇率波动与企业竞争力案例来源：罗伯特·J·凯伯（RobertJ.Carbaugh）著原毅

7、军陈艳莹等译《国际经济学》机械工业出版社2005年9月第1版第405～409页。在编辑过程中做了适当修改。案例内容：从1990～1996年，日元相对于美元的价值上升了近40％。日元的大幅升值会给日本制造商的国际竞争力带来毁灭性的后果。那么，日本制造商又是如何应付这一变化的呢？日本企业利用日元坚挺的优势，以低廉的成本在美国和其他与美元挂钩的亚洲国家建立起一体化的制造基地，维持了竞争力。通过这种做法，日本企业双向利用了日元/美元的汇率波动，用美元标价的廉价零部件和原材料抵消了与日元挂钩的高价成本。在维持美国市场的同时，许多日本企业还用坚挺的日元以较低的

8、价格从全世界购买零部件，然后运回本国组装，为企业创造了竞争优势。为了限制日元升值的冲击，日本出口商还改变了产品的类型，由低