19章课后习题答案

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1、1•由于题冃都是一笔交易，所以在国际收支账户中仅记录一条:(1)借方：I类,(2)借方：III类,(3)贷方：II类,(4)借方：II类,(5)借方：I类,(6)贷方:I类,(7)借方：I类,(8)借方：1类,(9)贷方：I类,(10：）借方:I类(11：）贷方:I类单方而转移支付（对外捐赠）木国在外国的短期资产增加，・$500外国在本国的长期资产增加，+$1,000,000本国在外国的长期资产增加商品进口国外投资收益增加商品进口商品进口商品出口,国外投资收益增加2•资本和金融账户记录的是给定时间内（通常是一年）本国和外国净资产流动情况。如果是净借方余额（资本

2、和金融账户赤字或净资本外流），这说明本国拥有的外国资产超过外国拥有的本国资产；如果是净贷方余额（资本和金融账户盈余或净资本流入），情况正好相反。而经常账户反映的是给定时间内外国资源和本国资源的净流动情况。如果是净借方余额（经常账户赤字），这说明木国从外国购买的商品、服务、得到的投资收益和转移支付超过外国从本国购买的商品、服务、得到的投资收益和转移支付。如果是净贷方余额（经常账户盈余），情况正好相反。3•—国的国际投资净头寸是指本国公民和政府拥有的外国资产（实物和金融资产）减去外国公民和政府拥有的本国资产（实物和金融资产），即本国对外债权和对外债务之差。由于经常

3、项目盈余代表对外拥有债权的增加，因此当前经常项目盈余会导致美国净国际投资头寸增加。4•日本的官方储备项目差额要比经济项目盈余小得多，首先，这是因为日本货币当局对外汇市场的干预很少，由此导致IV类项冃（官方储备项目）剩余很少。其次，也说明口本国内私人海外投资规模巨大。但当国内海外投资下降或政府干预外汇市场力度加强时，官方储备项目差额将会增加。大家还要注意的是，日本的经常项冃盈余小于其贸易盈余，这是因为口本是服务贸易（包括运输服务、旅游等等）的净进口者。中国的情况也大体相同，中国虽然经常项目也是具有高额顺差，但服务贸易是逆差。美国虽然整体经常项目近年来都是逆差，但

4、服务贸易一直是顺差。这说明日本和中国的工业（尤其是加工业）发达，但服务业比美国差很多。还有，中国的官方储备差额要比日本大得多，这是因为中国的货币当局对外汇市场的干预较强，且中国对外资本项目没有完全开放，导致国内资本外流困难。5•记录资本和金融账户将会提供本国对外债权和债务的相关详细信息，例如，经济分析家将能够了解短期资产、长期资产和政府资产的变化情况，不同项冃的变化将会对未来的资本和金融账户和资金流动产生不同的影响。此外，由于现实中资本和金融账户和经常账户不完全相等，那么统计误差项冃的规模大小可对数据收集系统的质量进行评估。6•这句话是正确的，这是因为既然Y=

5、C+I+G+（X・M）,经常项目也可以写作（X・M）=Y-（C+I+G）。当出现经常项目赤字，即（X・M）<0,说明Y<（C+I+G）。Y代表国内生产，（C+I+G）代表国内需求，因此经常项目赤字表明一国使用的商品和服务超出了它自己的生产量。7.当进行直接对外投资时，首先会引起本国长期金融项目借方金额增加（本国拥有国外长期资产增加），其次会引起本国短期金融资产项目贷方金额增加，这有两种情况，一种是外国在本国短期资产增加（如果外国将出售资产的收入存在本国金融机构），另一种是本国在外国短期资产减少（如果本国的支付通过本国在外国金融机构存款完成的）。随着时间的发展，

6、本国的经常项目也会在几个方面受到影响，首先，原先在本国的生产出口转到了外国投资工厂，其次会收到海外投资收益，再次，如果本国的货币因为资本外流而贬值，这些都会影响到本国的经常项目。&（1）贷方：I类，商品出口，+$1,000借方：III类，本国（A国）在国外短期资产增加，・$1,000（2）借方：I类，单方面转移支付（对外捐赠）,-$500贷方：III类，外国（B国）在本国（A国）短期资产增加，+$500商品贸易余额为+$1000（商品出口的贷方余额）；经常项冃余额为+$500（出口的贷方+$1000减去单方面转移支付的借方-$500）；官方储备交易差额为0［经

7、常项冃的贷方余额+$500与短期资产项冃的借方余额-$500(-$1000+$500)相抵］。9•这一观点成立，这是因为根据公式(X-M)二S+(T-G)-I,如果美国政府预算赤字下降，假定右边其他变量保持不变，那么(T-G)(政府预算盈余)的增加将会导致(X・M)的上升，即美国经常项目赤字下降。