光明乳业管理层股权激励的研究——基于国有上市公司背景进行的分析

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1、摘要股权激励是半个世纪前在欧美国家兴起的一种用以激励企业管理者的激励机制，已被广泛应用于欧美企业特别是上市公司的管理实践中，并获得了极大成功。自改革开放以来，随着我国资本市场的快速发展和上市公司治理结构的进一步完善，股权激励也越来越受到各界的关注，学者和企业界对股权激励进行了深入地研究、探索和实践。2006年，随着《上市公司股权激励管理办法》(试行)以及《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》等政策规定的相继颁布，为我国的上市公司特别是国有上市公司引入股权激励制度铺平了道路。但是，我国的市场经济仍处于起步阶段，管理层股权激励在我国面临的市场环境和政策条件与西方国家存在着

2、较大差别，在欧美国家先进有效的股权激励机制在我国却未必能产生同样的效果。股权激励能否对国有上市公司的经营绩效的提升产生积极的激励作用也是亟待研究的课题，具有重要的现实意义。因此，在我国国有上市公司股权激励政策出台的背景下，以及我国股权分置改革完成的市场基础上，为了研究管理层股权激励对国有上市公司经营绩效提升的实际作用，本文通过对光明乳业管理层股权激励的实践研究与效果分析，结合国有上市公司管理层股权激励的发展现状、存在问题以及可行性的综合分析，最后总结提出了进一步优化光明乳业管理层股权激励的应用模式以及进一步完善国有上市公司股权激励机制的一些可行性建议，以供参考。关键词：光明乳业

3、，管理层，股权激励，国有上市公司ABSTRACTEquityincentiveisthemechanismtoencouragecompanymanagerswhichrisefromhalfacenturyagointheWestandhasbeenwidelyusedinwesternlistedcompanieswithgreatSuccess．Sincethepoliciesofreformandopening，equityincentivehasgotmoreandmoreattentionthatthescholarsandbusinesscircleshadint

4、ensivestudiesandpracticesinequityincentiveoflistedcompanies，withtherapiddevelopmentofChina’Scapitalmarketandtheimprovedcorporategovernancestructure．In2006，the“EquityIncentiveRegulationforListedCompanies’’andthe“EquityIncentiveRegulationfortheState—holdingListedCompanies(domestic)’’hadpavedth

5、ewayfortheimplementationofcompanymanagementequityincentiveofstate—holdinglistedcompanies．NowChina’Smarketeconomyisstillattheinitialstage，thecompanymanagementincentivemechanisminChinaisalsofacingthedifferentenvironmentandconditionscomparedwithwesterncountries’andmaynotgeneratethesameincentive

6、effects．Canthemanagementequityincentiveimprovetheperformanceofstate—holdinglistedcompanies?Thisisakeyresearchtopicwhichhasgreatsignificance．Therefore，basedontheanalysisofmanagementequityincentiveofBrightDairy&Foodandtheassumptionofallowingmanagementequityincentiveofstate—holdinglistedcompani

7、es，thisarticlehasadeepstudyinthesuccessfulcaseofdomesticcompaniesandcombinedwiththepresentsituationofequityincentivedevelopmentandproblemsofstate—holdingcompanies，thusadvisingandsuggestingontheimprovementequityincentiveofBrightDairy＆Foodandapplicat