超高压变压器有限公司超高压变压器项目情况分析.doc.doc

《超高压变压器有限公司超高压变压器项目情况分析.doc.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、**超高压变压器有限公司超高压变压器项目情况分析上海**电器（集团）股份有限公司联合刘品海（上海**电器总经理）、陈余江（上海**电器主要股东）于2010年4月在A市设立A企业，建设年产35Kv—220kV电力变压器1534.3万kVA的生产能力，项目总投资41649.19万元，企业自筹12649.19万元，申请银行贷款29000万元。一、初步判断上海**电器（集团）股份有限公司于1998年成立，主要从事输配电设备的制造和销售，经过多年的经营，已在行业内形成一定的生产规模，拥有输配电设备的生产技术。本项目属于中高端装备制造业，具有较高的技术含量和附加值，符合国家产业政策。二、存

2、在的主要问题（一）投资主体1、上海**电器（集团）股份有限公司是典型的集团性客户（1）股权结构复杂8（2）分子公司众多企业名称注册资本持股比例**电气股份有限公司11000万元75%上海**电力自动化有限公司2000万元间接控股47.25%上海**开关有限公司4100万元68.96%上海**超高压电器有限公司10000万元间接控股52.5%上海**依帕超高压电器有限公司10000万元间接控股39.375%8上海市**集团乐清销售有限公司500万元80%**市**电子（集团）有限责任公司1470042.88%上海申商置业有限公司5000万元75%（3）多元化经营上海**电器（集团

3、）股份有限公司先后涉足超高压和高中压成套装置、工业/电力自动化控制系统、精密模具制造、微电子和房地产业。2、上海**电器（集团）股份有限公司财务状况2007年2008年2009年2010年10月净利润9516万元11041万元13856万元15153万元经营性现金流1698万元-1012万元3064万元银行借款39910万元51534万元74560万元89500万元其中：短期借款36910万元48534万元72560万元89500万元企业每年报表反映的盈利能力都很强，但经营性现金流一般，2007年以来银行借款大幅增加，且均为短期借款。3、上海**电器（集团）股份有限公司涉足资本

4、运作2009年6月，上海**电器（集团）股份有限公司持有上市公司B股份公司的母公司B集团公司42.38%的股份，成为B集团公司的实际控制人，并间接控股上市公司B股份公司。随后B集团公司多次对B股份公司进行减持。清单如下：时间数量2010年1月20日54万股2010年3月29日570万股2010年5月5日100万股2010年7月19日200万股2010年7月20日150万股2010年7月21日115万股82010年7月29日100万股2010年8月3日145万股合计1434万股减持前，B集团公司持有B股份4491.3万股，占比39.7%，减持后B集团公司持有B股份公司3057.3

5、万股，占比27.1%，4、企业向我们介绍的情况与我行调查了解的情况不一致评估组赴上海与上海**电器（集团）股份有限公司财务总监朱总进行了沟通。朱总介绍，公司正在积极拓展房地产业务，已拥有上海机电城和环球奥特莱斯购物公园两处房地产；公司总资产37亿元，销售额35亿元。经过调查核实，上海机电城由上海**电器（集团）股份有限公司开发，但已全部出售，公司仅保留第17层作为总部办公地点。公司介入环球奥特莱斯购物公园是因为上海**电器（集团）股份有限公司向该商业地产项目提供输配电设备，因项目业主无力支付货款，将该商业地产转让给上海**电器（集团）股份有限公司。环球奥特莱斯购物公园位于上海市

6、金山区，与浙江省湖州市接壤，地理位置较偏，通过上网了解，该市场人气一般。根据上海**电器（集团）股份有限公司提供的财务报表，该公司2009年末资产总额19.69亿元，销售收入14.38亿元；2010年10月末资产总额22.76亿元，销售收入17.34亿元。4、企业目前资产总额和销售收入在输变电行业规模偏小，实地调查发现企业生产规模有限。5、上海分行对企业的看法（1）据上海分行介绍，国家电网公司内部出台规定，今后电网建8设项目招标时只针对国家电网公司的控股或参股公司。如这一消息确切，对输配电行业的众多中小企业和民营企业将是致命的打击。上海分行判断，上海**电器（集团）股份有限公司

7、的主业前景不乐观。（2）据上海分行介绍，上海**电器（集团）股份有限公司正在涉足资本运作，通过沟通交往，上海分行认为公司法定代表人陈邓华不具备资本运作的能力；上海分行对公司总经理刘品海的管理能力也不认可；并且认为公司内部内部派系矛盾较多，情况复杂。（3）上海农行在与会计师事务所核实上海**电器（集团）股份有限公司账务时，会计师事务所不太配合。（4）上海分行已确定全面退出上海**电器（集团）股份有限公司。2009年末，上海**电器（集团）股份有限公司在上海分行尚有贷款余额1.83亿元，到我们实