英国量化宽松政策概要1.doc

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1、第一轮英国自2008以来，首次出台货币量化宽松政策，第一轮2009年3月5日宣布，总金额2000亿英镑，2009年3月5日，宣布总金额为750亿的刺激计划；当年5月7日决定在原来基础上增加1250亿，第一轮货币量化宽松政策合计2000亿据英国央行测算，它２００９年11月推出的２０００亿英镑（约合３１３５亿美元）量化宽松政策带来了相当于将利率下调１．５至３个百分点的效果。英国央行向市场注入的２０００亿英镑巨资，绝大部分购买了英国国债.目前看，英国央行最关注的银行放贷和货币供应虽有增长，但仍属低水平。央行数据显示，今年１月份英国金融机构对个人放贷

2、净额增长２０亿英镑，为２００８年７月份以来的最大增幅，但当月抵押房贷申请获批数量比前一个月减少１７％，降至此前８个月来最低水平。１月份英国广义货币供应量增长也是过去１０年来最少的，远低于央行预期。由于投资者担心英国庞大的财政赤字难以得到有效削减，英国国债收益率一路走高。３月３日，１０年期国债收益率为４．０２％，比过去一年的平均值高出０．３２个百分点。英国央行向市场注入巨资，则沉重打压了英镑。投资者过度抛售导致英镑对美元汇率一跌再跌，并在３月１日跌至１比１．４７，为１０个月来最低。NewsRelease-BankofEnglandReduces

3、BankRateby0.5PercentagePointsto0.5%andAnnounces£75BillionAssetPurchaseProgramme05March2009PageContentTheBankofEngland’sMonetaryPolicyCommitteetodayvotedtoreducetheofficialBankRatepaidoncommercialbankreservesby0.5percentagepointsto0.5%,andtoundertakeaprogrammeofassetpurchase

4、sof£75billionfinancedbytheissuanceofcentralbankreserves.Worldactivitycontinuedtoweaken,reflectingbothdepressedconfidenceandthepersistentproblemsininternationalcreditmarkets.IntheUnitedKingdom,outputdroppedsharplyinthefourthquarterof2008.Thatreflectedlowerconsumerspending,af

5、urtherfallinbusinessinvestmentandarapidrun-downinstocks,inpartoffsetbystrongernetexportsasthepastdepreciationofsterlingbegantotakeeffect.Businesssurveyscontinuetopointtoasimilarrateofcontractionintheearlypartofthisyear.Unemploymenthasrisenmarkedly.Creditconditionsfacedbycom

6、paniesandhouseholdsremaintight.CPIinflationdeclinedto3.0%inJanuary.Thedepreciationofsterlingisaddingtoimportedcostpressures,butpaypressurescontinuetowane.Inflationislikelytofallbelowthe2%targetbythesecondhalfoftheyear,reflectingdiminishingcontributionsfromretailenergyandfoo

7、dpricesandtheimpactofthetemporaryreductioninValueAddedTax.AtitsMarchmeeting,theCommitteenotedthattheFebruaryInflationReporthadimpliedasubstantialriskofundershootingthe2%CPIinflationtargetinthemediumtermandthatafurthereasinginmonetarypolicywaslikelytobeneeded.Datareleasedsin

8、cethefinalisationoftheReporthadnotmateriallyalteredthatprospect.Accordingly,theCom