餐饮旅游行业：出境游月报，港澳游增速显著回升，韩国游低基数高增长继续

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1、有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分目录一、整体情况4二、民航数据汇总51.数据简单说明52.中国民航信息网络63.中国民航局74、四大航空公司7三、主要目的地情况81.地区游81)香港82)澳门93)台湾92.亚洲游101)日本102)韩国113)泰国114)其他12四、行业新闻与动态131.签证政策调整132.其他新闻15五、投资建议16六、风险提示16有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分图表目录图1：国际航班订座量领先出境游人数（千人）6图2：出境游人数与出境航线运输量正相关（千人）6图3：中国商营航空公司国际

2、航班订座量（千个）6图4：外国及地区航班订座量（千个）6图5：港澳台地区航线运输量（千人）7图6：国际航线运输量（千人）7图7：四大航空公司港澳台航线载客量（千人）8图8：四大航空公司国际航线载客量（千人）8图9：2015-2018香港游人次月度数据（千人）9图10：2015-2018香港游人次季度数据（千人）9图11：2015-2018澳门游人次月度数据（千人）9图12：2015-2018澳门游人次季度数据（千人）9图13：2015-2018台湾游人次月度数据（千人）10图14：2015-2018台湾游人次季度数据（千人）10图15：2015-2018日

3、本游人次月度数据（千人）11图16：2015-2018日本游人次季度数据（千人）11图17：2015-2018韩国游人次月度数据（千人）11图18：2015-2018韩国游人次季度数据（千人）11图19：2015-2018泰国游人次月度数据（千人）12图20：2015-2018泰国游人次季度数据（千人）12图21：2015-2018新加坡游人次月度数据（千人）13图22：2015-2018新加坡游人次季度数据（千人）13图23：2015-2018澳大利亚游人次月度数据（千人）13图24：2015-2018澳大利亚游人次季度数据（千人）13表1:截至2018

4、年10月出境游航空最新数据更新4表2:截至2018年10月出境游目的地最新数据更新5表3:对中国免签或落地签国家名单14有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分一、整体情况航空数据：12月航空公司运营数据显示国际航线与港澳台航班增速略有提升，11月份订座量数据显示国际+地区航班订座量稳定增长增速略有提升。根据四大航12月份最新数据显示，国际航班/港澳台航班同比增长12.18%/8.67%，上月同比增速12.17%/7.33%，国际航班和港澳台航班增速均小幅提升。根据中航信数据，十一月份整体订座量相比去年同期增速略低但环比增速加快。表1:截至

5、2019年1月出境游航空最新数据更新数据指标最新数据月份人次去年同期人次上月人次同比增速去年同期同比增速上月同比增速航班订座量/千人中国商营航空公司国际航班十一月707.05633.86733.7111.55%16.33%10.24%外国及地区航空公司十一月196.10198.07179.49-1.00%0.26%5.35%航班运载量/千人港澳台线十一月944.00876.00952.007.76%16.03%6.01%国际航线十一月5,033.004,418.005,251.0013.92%17.10%12.22%四大航运营数据/千人南方航空国际十二月1

6、,574.631,372.611,423.9714.72%15.90%13.42%地区十二月218.30202.64214.337.73%14.36%8.63%东方航空国际十二月1,381.071,248.651,253.0710.61%4.43%9.96%地区十二月329.82303.63321.348.63%9.92%8.93%海南航空国际十二月400.60338.69327.6918.28%51.39%10.49%地区十二月25.3224.1424.394.89%6.72%6.60%中国国航国际十二月1,331.901,219.101,260.009

7、.25%13.38%13.48%地区十二月450.80412.10423.209.39%12.87%5.56%资料来源：WIND，公司公告，CAAC，东方证券研究所整理目的地数据：韩国游十一月份增速稍有收窄但仍维持30%以上的水平，港澳游增速同比环比均显著提升，日本游人次维持稳定低增速，泰国游受沉船事件影响继续，十一月人次依旧下跌。韩国游十一月份增速为35.09%，整体依旧保持高景气。十一月港澳台地区游差异明显，十一月份增速为25.83%/15.28%/-14.81%，港澳游增速同比环比均显著提升，但台湾游持续萎靡。十一月份泰国游人次继续回落，同比减少14

8、.62%，沉船时间影响继续，日本游人次有所回暖，同比增长8.84%