后危机背景下人民币区域化推进可行性研究

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1、后危机背景下人民币区域化推进可行性研=3内容摘要：2008年全球金融危机的爆发严重扰乱了世界金融秩序，对各国经济产生了不小的冲击。本文探讨了金融危机后中国-东盟货币合作面临的现状，根据最新经济状况及贸易数据重新审视了人民币区域化推进的条件，认为东亚货币合作应该继续深入进展下去，并依照当前政治经济形势就未来人民币区域化的路径选择提出政策建议。关键词：人民币区域化中国-东盟货币合作可行性路径本币的国际化是指本币在世界范围内发挥计价单位、交易媒介和价值储藏这三大货币职能。我国GDP总量位居世界第二，同时是世界第一大贸易进出口国，而外汇储备余额也稳居全球首位。人民币国际化有助于减少我国的贸易成本，

2、促进贸易发展，并能有效减少汇率波动带来的外汇储备大幅缩水的风险。人民币国际化不仅要求我国拥有强大的经济实力，也需要人民币的可自由兑换，从目前条件来看，人民币国际化是我国金融发展的长期战略目标，但短期内还无法实现。关于人民币国际化的路径选择，主流观点是两个“三步走”：第一个“三步走”是从货币职能的角度出发，认为人民币须依次经历结算货币、投资货币和储备货币这三个阶段才能逐步实现国际化；第二个“三步走”是从地域的角度出发，认为人民币须依次经历周边化、区域化和国际化这三个阶段。人民币区域化是人民币国际化的起点，是人民币在一定地理区域内行使国际货币职能，而当前，中国-东盟贸易自由区及东亚等国是推行人

3、民币流通使用充当区域国际货币的最佳地域。1997年的亚洲金融危机促使东亚新兴经济体积极寻求区域货币合作以增强应对危机的能力。进入21世纪以来，中国与东盟在区域货币合作与改革方面不断达成共识，并积极开展了一系列的活动。《清迈协议》(CMI)的签署扩大了东盟互换协议(ASA)的数量与金额，建立了中日韩与东盟国家的双边互换协议，实现了跨境贸易人民币结算及在东盟国家人民币的直接流通。2010年1月，中国-东盟自由贸易区(CAFTA)全面启动后，双边贸易大幅增加。2011年，东盟首超日本成为中国第三大贸易伙伴，双边贸易额达3629亿美元，较2010年增长24%o2008年爆发的全球性金融危机给世界经

4、济带来沉重打击，后危机时期，美元持续贬值，欧洲主权债务危机不断，日本经济持续低迷且无好转迹象，使东亚新兴经济体面临汇率波动和资产泡沫的双重威胁，东亚各国希望尽快建立一个相对安全稳定的金融环境。近年来，中国经济持续高增长，经济实力不断壮大，人民币汇率保持相对稳定，而且中国在应对此次全球金融危机时表现突出，从而提高了人民币的国际声誉。人民币在东南亚地区被视为第二美元，菲律宾、孟加拉国等已正式和非正式地接受人民币存款，我国香港的人民币离岸业务规模发展快速。而中国-东盟自由贸易区(CAFTA)在2010年1月的全面启动和双边贸易的持续增长，将进一步促使在该区域内使用人民币进行贸易结算，使人民币成为

5、区域主导货币。国内文献大多基于最优货币区理论框架(OCA)分析东亚货币合作及人民币区域化的可行性。李晓等(2004)对人民币亚洲化的必要性进行分析，提出一种货币成为区域性关键货币需要考虑的五个方面，认为人民币已经具备实现区域化的初步条件。徐明棋(2005)通过总结日圆国际化失败的经验教训，指出人民币区域化是其国际化的基础。周元元(2008)对中国-东盟区域货币合作的成本收益进行了分析,指出在中国-东盟区域货币合作中推进人民币区域化。杨长(2010)认为人民币国际化的目标应该是实现在东亚、东南亚和上海合作组织的区域化，并对人民币区域化主要目标进行了短期和中期的分析。阙澄宇(2012)指出了中

6、国-东盟货币合作面临的困境及问题根源，并就后危机时代中国-东盟货币合作的前景及路径选择提出了建议。霍伟东(2013)根据CAFTA区域贸易总量和贸易结构，分析了人民币区域化的可行性。后危机时期人民币区域化推进的客观经济条件分析（-）我国经济实力和提供出口市场的能力1•进出口贸易规模。人民币区域化不仅要求中国自身应具备强大的经济实力和贸易规模，还要求与周边国家和地区有着广泛的区域性贸易往来。中国已经是世界第二大经济体和第一大进出口贸易国，商品服务出口占世界总量的10%以上，为人民币区域化的推荐打下良好的贸易基础。自中国与东盟开展合作以来，双方贸易规模迅速增长，虽然在2008年受全球金融危机的

7、影响而有所下滑，但很快调整并重回高增长趋势（见图1）。2012年中国与东盟进出口额达到4003.08亿美元，其中出口2044.85亿美元，进口1958.23亿美元。值得注意的是，2012年中国首次出现对东盟的贸易顺差，一改中国对东盟“市场提供者”的角色，但这将不利于人民币的流出。2•中国对外贸易竞争力指数分析。一国对外贸易竞争力越是强大，则在定价货币和结算货币的选择上越是具有主动性和优势。通常使用贸易竞争力指数（TC）来