2014年水泥行业风险分析报告

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1、世经未来专业银行顾问ProfessionalBankingConsultant水泥彳亍业2014年风险分析报告二o—四年摘要2013年，国民经济呈现稳中有进，稳中向好的发展态势。作为水泥行业最重要的下游产业之一，房地产行业受国民经济平稳发展的影响开始逐步回暖。在需求的强势拉动下，我国水泥行业总体运行良好，产量和利润较2012年均有所回升。进入2014年，国内经济增长面临较大的下行压力，需求可能出现疲软态势，水泥行业会受到一定影响。预计削减过剩产能和节能减排仍然是水泥行业在2014年的发展基调。回顾2013年——水泥产业被工信部列为产能严重过剩的行业

2、，受国家对水泥行业产能过剩作出的调控，行业固定资产在2013年继续下降，用于新建生产线的投资正逐步减少，行业内的新增产能得到有效的控制。2013年全国新增投产水泥熟料生产线72条，全年新增水泥熟料年设计产能9430万吨。新增产能主要集中在新疆、贵州、山西、山东等地。受熟料产能增加影响，水泥产量相应增加。2013年,全国水泥产量24.1亿吨，同比增长9.57%,较2012年上升2.13个百分点。其中青海、贵州、宁夏累计同比增长位居全国前三，分别达到29.67%、25.55%、20.27%。2013年是水泥行业兼并重组的重要一年，水泥行业的龙头企业对中

3、小企业进行了兼并和收购。整合后集中度提高了行业集中度，由此避免了一些非理性竞争。此外，2013年房地产市场运行良好。作为水泥产业的重要下游产业链之一，房地产市场的回暖对拉动水泥需求起到关键作用。从全国范围来看，水泥平均价格也有所回升，尤其是9月中下旬传统旺季到来之后，价格开始強势上升。年末与年初相比，低标号、高标号和均价分别上涨7.61%、7.8%和7.71%。分区域来看，2013年以来华东区域价格涨幅超预期，已较年初上涨近19%,其次是华南区域，涨幅达13.43%。水泥价格的提升，以及煤炭价格的下降，拉动水泥行业利润增长。2013年，水泥行业利润

4、率7.9%,同比提高0.5个百分点；实现利润765.5亿元，同比增长16.4%,居建材工业各子行业之首。2013年，我国华北、东北以及其他地区出现了大面积、长时间的雾霾天气，环境治理问题被广泛关注。水泥是高污染的行业之一，2013年环保部出台了多项政策提高排放物的标准，河北、上海等地区的水泥企业在空气污染严重时被迫停窑停产，对水泥行业产生一定冲击。预计节能减排将是水泥企业在发展过程中，首要解决的重点问题。展望2014年——基础设施和新型城镇化建设将成为未来拉动水泥需求的主要动力。国内宏观经济面临下行压力，预计2014年GDP增速将会有所降低。而水泥

5、需求和GDP、固定资产投资有较高相关性，按照17.5%的固定资产投资增速来看，大致测算全年水泥需求增速约在6%左右，相较2013年，增速放缓。2014年，《国家新型城镇化规划》(2014-2020年)发布，未来随着城镇化率的提升，将带来持续的住宅建设、城市基础设施建设和公共服务设施等巨大投资规模，为行业需求提供中长期支撑。产能过剩将逐渐化解，供需关系有望得到进一步改善。2013年全国计划新增水泥产能1.4亿吨左右，实际新增产能在1.12亿吨左右。2014年全国计划新增水泥产能在1.2亿吨，《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》中提出，水泥行业

6、严禁建设新增产能项目、坚决淘汰落后产能；2015年底前再淘汰水泥(熟料及粉磨能力)1亿吨。预计2014年全国新增水泥产能可能在6000万吨左右，新增产能的压力将明显减弱。2013年行业盈利逐步走出低谷，2014年盈利或继续改善。预计2014年，受水泥企业协同效果影响，水泥价格不确定性较大。虽然总体存在改善预期，但各大区域或将表现出较大的分化，东北地区景气有望保持，华北京津冀地区环保限产或助推区域景气上行，长江中下游地区、华南三省、陕川渝供需状况有望改善，云贵地区、甘青宁、新疆水泥需求有望保持较高增速，但产能投放节奏为区域景气改善带来不确定性。但在行

7、业整体产能过剩、需求低速增长的情况下，预计盈利出现大幅改善的可能性不大。2014年，水泥行业为“限制类”，总体信贷原则为“严格授信准入、淘汰落后产能、优化客户结构、改善资产质量、支持节能减排全球经济复苏较为缓慢，仍然存在不稳定不确定因素，中国经济发展仍然面临下行压力。2014年水泥行业将实施新的排放标准加大环境染污的治理力度，虽然水泥企业生产成本会有所上升。为了化解过剩产能，提高行业集中度，水泥行业兼并重组持续，不过企业兼并重组将转向民营企业开始整合市场的新局面。目录第一章水泥行业基本情况1第一节行业定义及分类1一、水泥行业范围界定1二、水泥工艺流

8、程1三、水泥行业产业链分析2第二节行业主要产品分析3第三节行业在国民经济中的地位5一、政府政策5二、产业贡献度5第二章20