【7A版】对冲基金现状及宏观解析.docx

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1、7A版优质实用文档对冲基金现状及宏观解析：对冲基金作为一种追求绝对正报酬的投资工具，以其灵活多变，配合融资杠杆的操作和超额回报的相对优势，获得了全球金融资本的垂青和追捧。对冲基金本身也从一个投资界新秀迅速成长为金融市场的一大不可轻视的主流投资工具，其对全球金融市场的影响是深远而广泛的。美国经济决策层是战略的制定者，高盛等是战略的实施、反馈和协调者，4大粮商、各大高科技企业负责布局（比如他们控制了很多土地，可以决定今年多种什么少种什么），而对冲基金则是排头兵（他们可以根据高盛反馈给他们的信息：今年多种什么来做空头，少种什么来做多头），是美国对

2、外经济侵略的一把利剑，是一剑毙命的利刃。（可以参见对冲基金攻击英国、东南亚、香港、俄罗斯等等）.全球对冲基金大部分资金来源是美国、日本和欧盟，所以美国的利率波动和日本的加息手段将对全球市场有很大的影响，特别是要研究假如日本加息对于全球对冲基金的资金成本和资金杠杆的影响。中国研究全球对冲基金的很少很少，了解对冲基金成本结构的就更少了，对冲基金的成本和美国的国债的发行利率和收益率密切相关，和全球大宗期货的价格和股市密切相关。了解了对冲基金的成本结构和他的运作模式，才能知道什么才会真正影响这个世界的价格，他的源头在哪边。现在是一个资本社会，不是原

3、来的商品社会，商品社会由供需决定价格，现在是资本决定中短期价格，而对冲基金可以有200倍甚至更高的杠杆，再加上他巨大的融资能力，基本上全球呼风唤雨。可以攻击英国最大的银行，可以攻击象泰国等这样的国家。117A版优质实用文档7A版优质实用文档现在大宗的短期走势和供需基本已经脱节，供需只是成为资本大鄂们控制价格的手段了，中短期来说已经不是根本原因了，我们要通过现象来看本质，就像我们的新闻联播一样。高盛和4大粮商等如何控制供需来制造概念来协助对冲基金炒做，比如粮食是否丰收是可以控制的，现在的资本大鄂基本已经控制了很多农田，包括巴西、阿根廷、南美、

4、非洲等等，他们来决定今年种什么，有空看一下有本书，叫粮食战争，里面数据比较多，现在全球的农作物，他们几个大公司基本控制了生产、流通、加工和销售环节。他们不是一个人在战斗，他们分工明确，商品市场上面、流通市场上面、生产平台、资本市场，各个场所都有他们的身影。刘说未来20年粮食要涨疯，我觉得可能性很大，为何？因为美元的支撑是什么？原来叫石油美元，美国为什么过去大量补贴农业，但是你看看石油的成本和库存和产量，就知道长期来说是供大于求的，另外后面经济萧条后对其的需求会减少，对冲基金可以短期内把这些品种炒高后再做空。美国的两大基础：农业和科技，两大攻

5、击矛，军事和金融，所以后面支撑美元地位的将是粮食，石油暴涨后，在中国泡沫破灭后，结果就是暴跌。前面叫石油美元，后面20年可能就叫粮食美元，你可以少用石油（少开车），但是你不能不吃饭。而资本市场上面帮助美国实现这个梦想的排头兵就是对冲基金。一、全球对冲基金规模全球对冲基金在经历了20GG年、20GG年的大规模赎回后，资金流入在20GG年逐渐形成趋势。从20GG年美国次贷危机发生以来，国际对冲基金经历了一段惨淡时期。业绩大幅下滑，相当数量的对冲基金无法承受巨额赎回压力而关门大吉。在20GG年极端事件发生时，绝大多数策略型对冲基金都出现不同程度的

6、亏损，虽然都战胜指数，但离其宣称的绝对价值相距甚远。而从20GG117A版优质实用文档7A版优质实用文档年初至20GG年4月，绝大多数对冲基金已弥补了20GG年的损失，恢复到1元净值附近。今年10月末，全球对冲基金管理资产的总规模（AUM）维持在1.49万亿美元的水平，环比增长2.4%，同比则下降1.7%；其中对冲基金规模达8933亿美元，而组合对冲基金FOF则有6654亿美元。从20GG年以来，对冲基金行业一直发展迅猛，AUM维持着40%的年均增速，巅峰时期的规模曾高达2万亿美元。对冲基金的高杠杆决定了他对全球资产价格的巨大影响，平均杠杆

7、可以做到80倍以上（一般在20－100倍之间，也有到200甚至300倍杠杆的）。现在按照1.5万亿美元的资产，按照80倍杠杆来算，他就是120万亿美元的大军，美国GDP是15万亿美元左右，中国是5万亿美元左右，全球GDP在60万亿美元左右，看看这些数字就明白了，他们对于世界资产价格的影响。举例：量子基金是全球著名的大规模对冲基金，美国金融家乔治·索罗斯旗下经营的五个对冲基金之一。量子基金由双鹰基金演变而来。双鹰基金由索罗斯和吉姆·罗杰斯于1969年创立，资本额为400万美元，基金设立在纽约，但其出资人皆为非美国国籍的境外投资者，从而避开美国

8、证券交易委员会的监管。1973年，双鹰基金改名为索罗斯基金，资本额约1200万美元；1979年，索罗斯将公司更名为量子公司。至1997年末，量子基金已成为资产总值近60亿美元的巨