我国证券欺诈群体诉讼制度研究

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1、摘要证券市场一直以来都有着国民经济“晴雨表"的称号，在我国市场经济中发挥着非常重要的作用。随着我国证券市场日益规模化和国际化，证券欺诈群体纠纷越来越多，特别是近几年来相继爆发出一系列丑闻，股民们纷纷高呼要求保护中小投资者的权益。而此时我国传统的一对一的诉讼模式对于应对证券欺诈群体纠纷已“力不从心’’，在这样的情况下，我国立法部I'-l带ll定出了相应的法律法规，但鉴于立法时间短、证券群体诉讼实践经验不足以及证券群体纠纷本身专业性太强等因素，使得我国相关法规制定的比较粗疏，且不利于执行。因此，构建证券群体诉讼制度、保护中小投资者权益已被提上我国立法日程。在我国现今学术界，关于

2、如何构建证券欺诈群体诉讼制度一直都是众说纷纭，有人建议直接引入美国集团诉讼，有人建议完善我国现有的代表人诉讼制度。同时在实践中，我国最高人民法院对于证券欺诈诉讼中适用证券群体诉讼仍然持保守态度，导致我国代表人诉讼一直以来处于休眠状态，忽视了对中小投资者权利的救济。基于此，本文从证券欺诈群体诉讼的概念入手，指出了证券欺诈群体诉讼的四个特征，即当事人人数众多性、诉讼权利易流失性、被损害利益相同性、判决效力扩张性，以及三个功效，即解决群体纠纷、追求诉讼经济、实现诉讼公正。由此得出结论，证券群体诉讼是解决证券欺诈群体纠纷的主导形式，其作用和优势是不言而喻的。继而从宏观和微观的角度，

3、通过具体的统计数据以及司法案例来介绍我国证券欺诈群体诉讼的发展历程和现今的实际运行状况，并具体分析我国证券欺诈群体诉讼中存在的诸多不足，为下文构建我国证券欺诈群体诉讼制度提供了现实的出发点。接着，本文详细地研究了美、德、日等发达国家证券欺诈群体诉讼制度的特点及优缺点，其中重点介绍了美国的证券集团诉讼制度。这为下文构建我国证券欺诈群体诉讼制度提供现实的司法依据。最后，本文在借鉴国外证券欺诈群体诉讼制度实践经验基础上，立足于我国的具体国情、司法环境以及本土社会资源，从诉讼理念、管辖、前置程序以及诉讼模式的角度，提出了构建我国证券欺诈群体诉讼制度的基本思路，同时建议构建我国证券欺

4、诈群体诉讼的配套制度以及替代性解决机制。关键词：证券欺诈群体诉讼；集团诉讼；代表人诉讼；程序正义AbstractThesecll一ti鼯marketusuallycomestobeknown硒thebarometerofnationalcconomy，itplaysanimportantroleinthemarketeconomy．Alongwith0111"securitiesm锄^湫increasinglyscaledandinternationalized，moreandmoredisputesofse硎tiesfraudareoccurring．Especially

5、aseriesofscandalssuccessivelyhaSoutbreakinrecentyears，andthenshareholdersallhavebeenchantingrequirementstoprotectinvestors’rights．Thetraditionalman-to-manmodeoflawsuitofChinaisuna：bletodealwiththesedisputesofsecuritiesfraud．InthiscaSe，thelegislativedepartmentsofourgovernmenthaveformulatedr

6、elevantregulations．Butsuchregulationsareinsufficiencyanddifficultiesinenforcin舀becauselegislationexistssonlew妇ss锱，such嬲theshorttimeandthelackofexperience，what’Smore，thesedisputesofsecuritiesfraudaretooprofessional．Therefore，howtoconstructthegrouplitigationinsecuritiesandprotectthebenefitof

7、theinvestorseconomicallYandequitablyhavebeenraisedinlegislativecalendar．Intoday'sacademic，therearevariousviewpointsabouthowtoconstructthegrouplitigation．SomeacademicssuggestWeshoulddirectlyintroduceAmericanse硎虹骼claSsaction,butotherssuggestweshouldperfectourrep