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1、交割总结报告2018-05-21焦炭1805合约交割总结报告交割总结：1.本次交割依然为期货贴水交割，基差并未完全回归；2.本次交割中，厂库焦炭交割量大幅提升，占比超过30%；3.本次交割的最大卖方为国内大型焦化企业，买方则相对相对分散，包括部分期现贸易商，钢厂等；4.天津港焦炭交割货源基本全部为前期库存焦炭；5.受需求及环保等因素影响，市场仍有探涨心态，但随着上涨幅度扩大，见顶预期增强。但后期上涨空间仍需关注市场环保力度及供需情况。。一、本期交割信息汇总1、本期焦炭1805合约交割结算价1883.5元/吨，相比1801合约低350
2、元/吨，交割量15.9万吨，比1801合约多6.4万吨；2、交割区域主要集中在天津港、河北旭阳厂库以及唐山港三个地区；3、交割主体中卖方主要是北方地区大型焦炭贸易商。买方则相对较多，有部分投资公司、南方现货贸易公司及部分钢厂等。品种仓库/分库1805仓单量1801仓单量焦炭天津港散货市场830670焦炭河北旭阳480---焦炭曹妃甸港50---焦炭唐港储运230380焦炭小计15901050交割量结算价日照港准品种合约交割日期交割金额（元）仓单成本基差(手）（元/吨）一级焦炭j16052016051960060,360,000100
3、611001205199焦炭j160820160817202,394,000119712001310113焦炭j1609201609191000135,950,0001359.514101530.5171焦炭j161220161219102,876,5002876.521002255-621.5焦炭j1701201701191560324,012,000207719502097.520.5焦炭j170520170518640123,840,000193519002045110焦炭J1709201709191630361,289,50
4、02216.522352390174焦炭J180120180117950212,182,5002233.52120227642.5焦炭J1805201805171590299,476,5001883.520002150266.5www.futuresonline.com.cn请务必阅读正文后的免责声明部分累计来看，焦炭共交割22560手，累计225.6万吨，交割金额累计32.46亿元。环保及需求支撑，焦炭价格4月下旬起开始回升，此时山东地区港口焦炭最低成本1750元/吨附近（山西货源），折合仓单成本1900元/吨附近。随后港口焦炭价
5、格随继续回升，但此时已缺乏成本优势及备货时间。二、本期交割特点1、本期交割与往期不同的是，大量1801合约货源转抛1805，尤其是天津港的8.3万吨焦炭和唐港储运的2.3万吨，基本都是1801货源。所以本次交割卖方考虑盈利是次要，主要还是以卖货出货为主。（与天津港禁止焦炭汽运集疏港，以及接货方处理现货能力较差有关）。2、另一不同的是厂库仓单注册放量，旭阳厂库历史上出现过4次仓单注册，分别是1305注册过1万吨，1509注册过5.4万吨，1608和1609分别注册过0.2万吨。此次1805合于旭阳厂库注册了4.8万吨，为历史第二大注册
6、量，但此次仓单大部分被投资公司买走。根据投资公司透露，旭阳厂库仓单的卖价要远高于其成本价，所以在现货下跌过程中，有交割厂库的企业可以合理利用期货市场来增加销售渠道。投资公司选择从旭阳注册也有利可图，因为旭阳厂库虽是基准库，但要运到消费地最少需要90元的运费，所以卖方选择在旭阳注册仓单后，会天然的抹杀掉买方90元的利润，这样可以会让潜在买方退出市场，不利于期货价格的上行。3、综合来看，旭阳厂库仓单注册量大，以及港口抛货心里较重以及接到港口货买方不好处理，都导致了期货价格不易出现上涨，所以此次交割焦炭基差最终是以现货升水期货收场。三、交
7、割盈亏评估四、焦炭交割利润18-5-17（现货为18-4-17日成本）地区J1805仓单价格买交割成本卖交割成本买交割利润卖交割利润日照港准一1883.519201919.01,940241.0-56.4山西晋中准一1883.518701919.01,939241.0-55.8山西晋中二级1883.517501919.01,938311.0-54.5内蒙古乌海二级1883.518351919.01,939361.0-55.4京唐港准一1883.519001919.01,940241.0-56.1唐山准一厂库1883.51840191
8、9.01,939241.0-55.5邢台准一厂库1883.518302009.01,939151.0-55.3单纯从交割利润来看，本次买交割利润较为明显。焦炭交割备货周期较长，一般需要3-4周左右时间。当时焦炭现货价格恰好处于低位。进
