【7A文】创业组合投资风险分析.ppt

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1、创业—组合投资风险分析课题简介是国家教委十五规划支持和学校金融研究院支持的项目研究的内容框架：☞创业与创新的关系；☞风险（创业）投资与证券投资和衍生工具投资等投资的金融经济行为的本质区别；☞组合投资的基本理论框架；☞风险（创业）投资过程中风险分析方法；☞有关实证方面的研究等等。有关结果经过近三年的研究，获得成果有：☞创业技术经济规律上的成果；☞组合投资理论上的成果；☞风险分析方法上的成果；☞风险分析软件上的成果；☞实证上的成果；☞其他成果等等。风险与收益的数量分析风险的概念收益的方式风险（创业）投资中的风险与

2、收益分析风险的概念风险——指的是某一变量未来发生的任何一种结果都是可以事先预料到的，并且每一种结果发生的概率都是可以预测到的，不管这种概率是主观性的还是客观性的。如果每一种结果发生的概率是无法事先预测的，那么这种情形就称为不确定性风险的概念“风险”的概念：——核心是一种“不确定性”，这种“不确定性”是事物发展内在的客观特性。这种特性在企业创业和成长的过程中，将导致投融资的“损失”。“损失”的衡量是以企业创业是否成功和有活力，企业成长是否如期和有竞争力为前提的。几个有关问题一、输入参数问题二、收益方式判断问题三

3、、灵活性分析问题四、时间长短分析问题五、灵敏度分析问题一、输入参数问题1、输入投资量Cii=1、2、3、4、52、输入成功概率Pii=1、2、3、4、5Pi……可以是经验型的具体数据也可以是蒙特卡罗模拟的函数二、收益方式判断问题1、上市——主板、创业板；2、股权转让——并购、股权出售、创业者回购等；3、清算——破产、自动结算等。三、灵活性分析问题根据已有的经验和掌握的情况，进行创业技术经济过程的选择…………四、时间长短分析问题在前面分析的基础上，进行创业投资时间长短方面的决策性分析五、灵敏度分析问题针对Pi，

4、进行Pi变化导致的风险情况分析，从而确定具体的投资策略与撤出策略的决策下一步需要进行的工作Pi之间的联合变化问题分析；Ci之间的联合变化问题分析；Pi与Ci之间联合变化问题分析；将Pi单一向量多维化问题分析；将Ci单一向量多维化问题分析；风险（创业）投资中的风险与收益分析结合创业的技术经济模型：——线性过程的；——并行过程的；谢谢