浅析我国国债规模

《浅析我国国债规模》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、浅析我国国债规模近年来，我国政府采取积极的国债政策，扩大国债发行规模，筹集资金用以加大公共投资支出。国债政策作为积极财政政策的重要组成部分发挥了很大作用，对经济增长的拉动作用毋庸置疑。但与此同时，我们不得不考虑实施国债政策可能带来的后果，防止国债规模过大所带来的风险，避免陷入财政信用危机。一、我国国债规模现状（一）我国国债规模的演变。我国国债规模的演变大致可以分为五个阶段：第一阶段：1949年至1958年。为了筹集国家建设资金，发展国民经济，我国在这一阶段发行了几亿元的人民胜利折实公债和经济建设公债，发行规模不大，每年的国债发行额在当年GDP中比重小到1％。第二阶段：1958年至1980年。我

2、国坚持财政平衡的思想，没有发行国债，大多数年份预算保持平衡，即便有赤字，规模也很小，主要靠向中央银行透支解决。第三阶段：1981年至1993年。我国为了弥补财政赤字，筹集经济建设资金，于1981年恢复国债的发行。但国债发行额较小，在这一阶段年平均发行量为198亿元，累计发行量为2106亿元，国债增幅比较平稳。第四阶段：1994年至1997年。由于国家预算体制改革，不再允许财政向中央银行透支解决赤字而改为发行国债，加之过于集中的还本付息，国债发行量呈现较大增幅。1994年国债发行量突破1000亿元，1995年以后每年发行量均比上年增长30％以上，远高于同期财政收入年均增长速度和GDP年均增长速度

3、。第五阶段：1998年至今。为拉动内需和应对亚洲金融危机对我国经济的冲击，保持一定的经济增长，我国实行积极的财政政策，扩大政府投资，国债发行量陡升，导致1998年国债发行额高达3310.9亿元，比上年增长了33.7％，此后国债年发行量就一直节节攀升。直到2005年，国债发行总量达到6923.4亿元，创下国债发行总量的新高。（二）国债对经济的作用1、从目前国债的经济效应来看，我国的国债规模扩张并没有产生明显的负效应；相反，以增发国债为主要内容的积极财政政策促进了经济发展。（1）国债拉动了经济增长。近年来，为扩大内需，财政部不断发行国债，实施积极的财政政策。1998年至2001年发行长期建设国债和

4、特种国债共5100亿元，安排国债项目8600余项，投资总规模2.6万亿元。到2001年底已经完成投资1.9万亿元，建成一批重要工程，增强了经济发展后劲，对保持7％以上的经济增长起到一定的积极作用。据有关方面测算，1998年国债项目投资直接带动经济增长1.5个百分点，1999年带动2个百分点，2000年带动1.7个百分点，2001年带动1.8个百分点。1998年以来，在世界经济形势严峻的情况下，我国经济能保持一枝独秀，以增发国债为主要内容的积极财政政策是功不可没的。（2）社会信贷资金充足，利率稳定，国债融资成本没有提高。随着现代企业制度的建立完善，企业投资以预期收益率的高低来增加或减少，在有效需

5、求不足的条件下，企业投资需求不旺，对货币的需求量相应减少。我国城乡居民储蓄存款持续增长，社会资金供给充足。商业银行风险意识逐步增强，存在较大的存贷差额。因此，增发国债不会导致资金供应紧张，利率上升，也不会产生挤出效应。（3）市场物价上涨乏力，增发国债不会产生通货膨胀。从目前国内国际经济形势来看，市场物价上涨乏力，有效需求不足的基本态势短期内不会改变，许多因素制约国内消费需求的稳定增长，主要表现为农民目前的税费负担还相对较重；加入世贸组织后，由于国际市场低价农产品的冲击，农民收入增长缓慢的问题将变得更加突出，保持农村消费市场稳定增长的难度将进一步加大。2、国债在对经济产生积极影响的同时，也产生消

6、极的影响。特别是当国债规模超过一定界限时，国债的消极影响明显大于积极影响。（1）国债规模不断扩张，对还贷形成很大压力。我国外债余额从1980年的45亿美元，以每年约50亿美元的额度增长，10年后的1990年达到525.45亿美元。我国在上世纪九十年代以后，由于扩大开放和加速引进外资政策的引导，外债每年以100亿美元额度增长。国债规模持续高速增长，使我国债务指标向临界点推近。（2）期限结构出现不利势头。所谓期限结构，就是各种期限证券的搭配，即在一国所有国债中，长期债券、中期债券、短期债券各自所占的比例及对比关系。我国国债的结构已经从单一的国库券发展成为多种建设债券并存的复合债种结构，但我国目前的

7、国债体系仍不完善，一个重要因素是不合理的国债期限结构。（3）财政支出规模扩大，用国债作为弥补财政赤字的手段。随着经济的持续快速发展，财政支出规模越来越大，有些支出呈现出刚性，压缩支出规模的余地较小，一旦压缩支出规模可能导致国民经济萎缩。国家为了刺激投资和消费增长，还要适度扩大财政支出，发行国债就成了弥补财政赤字的手段，但不能起到调节经济发展的杠杆作用。二、我国国债规模指标分析从我国具体实际来看，我