【5A文】煤炭行业大纲.ppt

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1、1中国国际金融有限公司韩永二OO八年十月煤炭行业大纲2中国国际金融有限公司目录煤炭基本知识煤炭供需分析和运输国际煤炭和中国进出口煤炭行业主要跟踪指标煤炭产业政策煤炭企业情况煤炭行业估值次烟煤千卡/千克炼焦褐煤3中国国际金融有限公司煤炭资源的分类方法•煤炭是由有机物经过地质作用分解沉积形成。在煤化过程中，有机物的氢、氧含量逐渐较少而含碳量逐渐增加。根据含碳量的不同，煤炭可以分为褐煤、烟煤和无烟煤。国内烟煤种类（30%)烟煤(52%)无烟煤（1%）低级煤（47%）硬煤（53%）含碳量增加(世界范围内储量比例）动力煤炼焦煤（thermal)（metallurgical)主要用于发

2、电发电/水泥/工业钢铁家用燃料资料来源：世界煤炭协会注：1、硬煤单位发热量为5700千卡/千克，以上各煤种发热量为一般情况2、部分热值高的次烟煤也属于硬煤贫瘦煤瘦煤焦煤肥煤1/3焦煤气肥煤气煤贫煤弱粘煤不粘煤长焰煤一般烟煤烟煤粘结性增加3000~35004000~5000千卡/千克千卡/千克（17%）（国内无此类）5000~6250千卡/千克5500~70004中国国际金融有限公司产品特性：煤炭的用途2007年全国：发电标准煤耗：334克/度=3.34万吨/亿度单位装机耗用原煤比例：2.7万吨/万千瓦（全国平均火电装机利用小时4900小时）吨钢耗煤一般在800-1000公斤

3、说明用途炼钢电力行业冶金行业建材行业化工行业无烟煤烟煤褐煤燃料发电炼铁焦炭喷吹煤燃料烟煤60%炼焦烟煤25%无烟煤15%无烟煤烟煤褐煤燃料水泥/平板玻璃无烟煤合成氨化肥煤炭价格变化对使用量的影响巨大，煤炭价格升高会迫使建材生产企业转向替代能源目前，采用shell的粉煤气化技术，使得烟煤也可以生产尿素。查明资源(Identified)潜在资源(Undiscovered)探明的(Measured)/(Proven)控制的(Indicated)/(Probable)推断的(Inferred)/(Possible)预测的(HypotheticalandSpeculative)经济的

4、(Economic)储量（Reserve）边际经济的(Marginallyeconomic)Base)次边际经济的(Sub-economic)内蕴经济的（尚不清楚是否经济）5中国国际金融有限公司产品特性：资源与储量的概念•通常可以从两个角度来评价储量：一个是地质勘探，另一个是开采的经济性注：上表所注英文为其他常用分类系统换用词汇，与国内系统能够基本对应6中国国际金融有限公司中国分省的煤炭资源储量情况•中国煤炭资源总储量3,334.8亿吨，其中大部分集中在山西和内蒙古地区，储量超过全国总体储量的55%。资料来源：中国统计年鉴2007地区储量(亿吨)占比地区储量(亿吨)占比全国

5、山西内蒙古陕西贵州新疆河南安徽山东黑龙江云南宁夏河北甘肃四川辽宁3,334.81,051.7802.3277.6148.3127.3123.3118.7103.377.773.670.168.261.750.349.8100.00%31.54%24.06%8.32%4.45%3.82%3.70%3.56%3.10%2.33%2.21%2.10%2.04%1.85%1.51%1.49%青海湖南江苏重庆吉林广西江西北京福建湖北天津广东海南浙江西藏上海20.720.118.318.317.18.58.25.74.83.33.01.90.90.50.10.00.62%0.60%0.

6、55%0.55%0.51%0.25%0.25%0.17%0.14%0.10%0.09%0.06%0.03%0.01%0.00%0.00%国内主要公司中中国神华和中煤能源在规模上占据第一和第二位。中国国际金融有限公司主要煤炭公司国内上市公司规模比较(EV/Reserve)18.414.712.211.911.89.99.715201050中国神华兖州煤业西山煤电中煤能源开滦股份神火股份兰花科创平煤天安(百万吨)3027.025国内上市公司规模比较(2007年产量)83.335.626.716.17.54.25.2050100150中国神华中煤能源兖州煤业平煤天安西山煤电开滦股

7、份兰花科创神火股份7(百万吨)200158.0国内上市公司规模比较(可采储量)11,4826,1612,1181,3321,24663051247904,0008,00012,000中国神华中煤能源兖州煤业西山煤电平煤天安兰花科创神火股份开滦股份(百万吨)16,0008中国国际金融有限公司目录煤炭基本知识煤炭供需分析和运输国际煤炭和中国进出口煤炭行业主要跟踪指标煤炭产业政策煤炭企业情况煤炭行业估值194919521955195819611964196719701973197619791982198519881991