电力行业监测月报

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1、监测月报

2、页1/6电力行业监测月报一、本期行业发债情况债市二、本期行业要闻本期新发12只债券，共募集资金247.00亿元行业三、本期发债企业动态2017年全社会用电量同比增长6.6%四、报告声明点评：2017年制造业尤其是高耗能产业发展提速、中西部地区势头强劲，提振了全社会用电需求，电力供给侧改革初见成效，装机规模增速明显放缓，供需状况区域平衡，造成利用小时数总体持平。综合考虑，我们预计2018年全年用电量增速将在4.5%～5.5%区间；火电装机容量增速将进一步放缓，预计2018年将继续维持供需总体平衡状态，利用小时持平为大概率事件。2018.1.01～2018.1.31国家发改委发布2

3、017年我国电力市场建设成绩点评：成绩单显示，交易电量规模及占比明显增加，是电力市场化改革推进的表现，同时跨省跨区电力市场化交易有效改善了三北地区弃风弃光现象。从电价角度考察，通过总结大公样本数据后发现，尽管标杆电价有所上调，但是主要企业的上网电价同比略有下降，其原因即交易电量因素。在此基础上的2018年平均电价依然会受到交易电量冲击。火电板块陷入全面亏损，四大电企抱团上书降煤价点评：随着供给侧改革的不断深化加之季节性需求因素以及运输成本上升，煤价不断攀升。从行业基本面来看，抱团上书凸显出煤价走高情况下，电力企业火电板块持续亏损的现状；从政策面来看，上书通过强调保供形势严峻，不仅希望政策层面

4、的煤价调控，更希望煤电联动的机制的尽快启动。大公公用行业小组企业负责人：周雯阳光凯迪子公司筹划重大资产重组事项等点评：上市子公司凯迪生态继续停牌，事件仍然是凯迪生态成员：程碧珺王振召拟出售非生物质发电资产，此次交易标的资产范围尚未最终联系电话：010-51087768确定，交易方式等事宜也在协商，大公将持续关注上述事件的进展，并对阳光凯迪下属子公司重大资产重组可能产生的后续影响，及时向市场发布。监测月报

5、页2/6一、本期行业发债情况本期新发12支债券，债项级别均在AA+及以上，其中11支债券主体级别为AAA，新发债券全部为超短期融资券。（一）新发债券统计本期电力行业新发12支债券，发行总额达

6、247.00亿元，规模环比下降18.31%。发行债券全部为超短期融资券。（二）新发债券信息本期电力行业新发债券期限和级别方面，期限全部为一年以内，AAA级发债主体11支，AA+级发债主体1支；利差走势方面，AAA级、AA+和AA级级债券的平均利差较12月均明显有所收窄。（三）信用级别变动无。二、本期行业要闻要闻1：2017年全社会用电量同比增长6.6%1月22日，国家能源局发布2017年全社会用电量等数据。2017年，全社会用电量63,077亿千瓦时，同比增长6.6%。分产业看，第一产业用电量1,155亿千瓦时，同比增长7.3%；第二产业用电量44,413亿千瓦时，增长5.5%；第三产业用电量

7、8,814亿千瓦时，增长10.7%；城乡居民生活用电量8695亿千瓦时，增长7.8%。2017年，全国6,000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时为3786小时，同比减少11小时。其中，水电设备平均利用小时为3579小时，同比减少40小时；火电设备平均利用小时为4,209小时，同比增加23小时。2017年，全国电源新增生产能力（正式投产）13,372万千瓦，其中，水电1,287万千瓦，火电4,578万千瓦。（资料来源：国家能源局）点评：2017年制造业尤其是高耗能产业发展提速、中西部地区势头强劲，提振了全社会用电需求，电力供给侧改革初见成效，装机规模增速明显放缓，供需状况区域平衡，造成利用

8、小时数总体持平。综合考虑调结构、环保政策以及上年高基数的因素，2018监测月报

9、页3/6年全年用电量增速将难以达到6.6%这样的高速增长水平，我们预计将在4.5%～5.5%区间；火电供给侧改革背景下，火电装机总量控制政策持续进行，随着投资额度下降，火电装机容量增速将进一步放缓，预计2018年将继续维持供需总体平衡状态，利用小时持平为大概率事件。要闻2：国家发改委发布2017年我国电力市场建设成绩1月22日，国家发改委在1月定时定主题发布会上发布了2017年我国电力市场建设成绩。2017年，我国电力市场建设初具规模，交易电量累计1.63万亿千瓦时，同比增长45%，占全社会用电量比重达26%左右，

10、同比提高7个百分点，为工商企业减少电费支出603亿元。（资料来源：北极星电力）点评：成绩单显示，交易电量规模及占比明显增加，是电力市场化改革推进的表现，同时跨省跨区电力市场化交易有效改善了三北地区弃风弃光现象。从电价角度考察，通过总结大公样本数据，2017年火电市场交易平均电价比平均上网电价低约2~3分/千瓦时，市场化交易电量占总发电量约25%~30%。尽管标杆电价有所上调，但是主要企业的上网电价