扬州市城建国有资产控股（集团）有限责任公司

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1、跟踪评级报告扬州市城建国有资产控股（集团）有限责任公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告大公报SD【2017】031号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA+评级展望：稳定扬州市城建国有资产控股（集团）有限责任公司上次评级结果：AA+评级展望：稳定（以下简称“扬州城控”或“公司”）主要负责扬州债项信用市水务、燃气、交通运输等公用事业运营及城市基础债券额度期限跟踪评上次评设施建设等业务。评级结果反映了2016年以来公司简称（亿元）（天）级结果级结果在扬州市城市建设和经济发展中仍具有重要地位，扬16扬州城建

2、10365A-1A-1州市经济及财政实力不断增强，公用事业运营业务仍CP00116扬州城建具有较强的区域专营优势并继续得到政府多方面支10365A-1A-1CP002持等有利因素；同时也反映了扬州市市本级地方政府主要财务数据和指标(人民币亿元)债务规模较高，公司短期内需偿还的有息债务占比较项目2016.9201520142013高，对外担保规模较大、存在一定的或有风险等不利总资产752.10723.10616.30458.60因素。所有者权益307.89304.08298.51254.53综合分析，大公对公

3、司“16扬州城建CP001”、“16营业收入31.3745.7939.1344.74扬州城建CP002”信用等级维持A-1，主体信用等级利润总额4.793.736.905.94维持AA+，评级展望维持稳定。经营性净现金流5.436.9811.887.57有利因素资产负债率（%）59.0657.9551.5644.50·公司作为扬州市最主要的城市基础设施建设投融资债务资本比率（%）49.7249.3843.5436.30主体，在扬州市城市基础设施建设和经济发展中仍毛利率（%）26.0225.4035.7933

4、.53具有重要地位；总资产报酬率（%）0.981.402.202.60·2016年以来，扬州市经济保持较快增长，财政实力净资产收益率（%）1.240.811.571.75不断增强，为公司业务发展提供良好的外部环境；经营性净现金流利0.760.500.840.90·公司水务、燃气、交通运输等公用事业运营业务仍息保障倍数（倍）经营性净现金流/具有较强的区域专营优势，收入来源较为稳定，现1.261.904.553.65总负债（%）金流获取能力较好；注：2016年9月财务数据未经审计。·公司继续得到政府在财政补贴等

5、方面的支持，有利于公司资产及利润规模的进一步扩大。不利因素·扬州市市本级地方政府债务规模相对较高，债务压力相对较重；评级小组负责人：徐律·公司短期内需偿还的有息债务占比较高，债务期限评级小组成员：张舒楠孙珊联系电话：010-51087768结构较为集中；客服电话：4008-84-4008·公司对外担保金额规模较大，且被担保对象地域和传真：010-84583355行业集中度较高，存在一定的或有风险。Email：rating@dagongcredit.com大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级

6、变化之权利跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或

7、个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，主体信用等级自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不

8、得歪曲和篡改。跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的扬州城控存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。发债主体扬州城控是经江苏省人民政府苏政复【2000】140号文件批准于2000年6月成立的国有独资公司，江苏省人民政府为公司出资人，由扬州市人民政府（以下简称“扬州市政府”或“市政府”）代行出资人职能。200