基本面多空交织,钢铁近期加大防守配置

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1、证券研究报告行业研究/行业周报2014年04月21日行业评级：基本面多空交织，钢铁近期加大防守配置黑色金属增持（维持）钢铁行业周报钢铁Ⅱ增持（维持）投资要点：本周要点：经济数据疲软，钢铁板块同步大盘下跌陈雳执业证书编号：S0570512070041研究员010-63134055钢铁要闻：1、一季度全国国内生产总值(GDP)同比增长7.4%；2、一季度全国固定chenli8305@mail.htsc.com.cn资产投资增长17.6%；3、FMG1季度铁矿石产量增17%，发货量创新高；4、必和李萌021-2

2、8972079联系人limeng4494@mail.htsc.com.cn必拓1季度矿石产量增23%，上调全年产量目标；5、河北钢铁唐钢非钢产业产值超百亿元。股市表现：本周公布了3月单月及一季度经济数据，数据差强人意，但定向降准出台带来一些利好。4月16日国务院常务会议上，李总理提出“对符合要求的县域农村商相关研究业银行和合作银行适当降低存款准备金率”，由于范围和幅度均较小，实质是扩大涉1《久立特材(002318):高端产品接连农贷款，而非增加货币市场供给，因此对股市刺激较小。截止周五，上证综指报收投放，

3、盈利连续三年高增长》2014.042097.75，周跌幅1.54%。钢铁板块方面，跌幅超过大盘，周五黑色金属板块报收于2《西宁特钢(600117):盈利弹性不足，1488.93，周跌幅2.18%。下调评级至中性》2014.043《物产中拓(000906):全年业绩显著行业指标：现货价格涨势趋缓增长，电商规模突破可期》2014.04价格：现螺纹钢、热卷的价格分别为3365、3449元/吨，周变动幅度分别为-0.59%、0.03%；螺纹、线材最新期货价格分别为3245、3354元/吨，周变动幅度分别为-3.4

4、2%、-2.33%；热卷最新远期价格报3348元/吨，周跌幅1.76%。现国内唐山66%铁精粉价格865元/吨，周环比持平。港口印度63.5%铁精粉价格800元/吨，周跌幅1.23%。行业走势图巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为860、780元/吨，周跌幅分别为1.15%、2.50%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为18.19、7.30元/吨，周变动幅度分别为-5.89%、-10.69%。山西二级冶金焦报675元/吨，周环比持平。-5%利润：现加权生铁和钢坯成本分别报2070、2566元/吨，周涨幅分别为1.

5、07%、0.86%。分产品来看，现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为131、106、23、-15%337、30元/吨，周变动幅度分别为36、41、40、-19、22元/吨。-25%产销存：根据中钢协数据，3月下旬全国重点企业粗钢日均产量166.9万吨，旬环比-35%变动-1.34%；预估全国粗钢日均产量207.33万吨，旬环比变动-1.08%。截至本周末，1302130513081311社会库存总计1736.69万吨，周环比下降3.73%；分产品来看，现螺纹钢、热轧板卷黑色金属钢铁Ⅱ沪深300

6、的库存分别为851.7、383.0万吨，周变动幅度分别为-4.33%、-3.53%。截止3月下旬末，中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1542.47万吨，比上一旬增加161.41万吨；环比变动-9.47%。综合来看，当前国内市场政策面多空交织，而虽然钢价已开始恢复上行，但随着经济方面承压较重，预计钢铁行业个股表现以同步大盘为主，建议市场短期补充选择估值有优势、盈利有支撑的蓝筹股，转防守型配置为主，华泰钢铁行业主要推荐标的为：宝钢股份、太钢不锈、河北钢铁、新兴铸管、方大特钢。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票

7、和行业评级标准1行业研究/行业周报

8、2014年04月正文目录一、指标速览..............................................................................................................4二、要闻汇总......................................................................................................

9、........4华泰观点.................................................................................................................4钢铁行业....................................................................................