动力电池市场逐步回暖,风电利用

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1、行业研究Page1证券研究报告—动态报告[Table_IndustryInfo]超配电气设备新能源电气设备及新能源周报（维持评级）2018年07月24日一年该行业与沪深300走势比较行业周报沪深300电气设备新能源1.4动力电池市场逐步回暖，风电利用1.21.0小时数持续超预期增长0.80.6J/17S/17N/17J/18M/18M/18本周行业观点概要光伏：530政策影响持续，由于需求总量被人为控制，制造端仍将持续供过于求，相关研究报告：《电气设备及新能源周报——电车政策切换月价格及利润率短期承压。下游运营及EP

2、C将受益于成本下降。另外，考虑到第过渡平滑，风电半年发电量和招标数据向好》七批可再生能源补贴目录已下发，后续运营商现金流也将改善。同时，今年以来——2018-07-16《电气设备及新能源周报——双积分逐步落的限电持续改善也为运营商的盈利能力带来持续改善。建议重点关注太阳能，阳地，倒逼车企提档加速》——2018-07-09光电源，林洋能源。《电力设备新能源投资策略——光伏政策加码，风电、电车持续向好》——2018-07-02风电：中电联1-6月风电数据点评：中电联发布数据2018年上半年风电利用小《电气设备及新能源周报—

3、—新能源发电关注时数1143小时，同比增长16.15%，增速较2017年的7.3%提高超过8.8个百下游运营，新能源车免税目录助跑消费市到来》——2018-07-02分点，反映2018年弃风限电改善和风电运营商业绩反弹呈现加速态势。回溯2013年全国风电利用小时数为2080小时，较2012年的1890小时同比增长10%，同比增速更是较2012年的-1.6%提高超过11个百分点，带动2014年行证券分析师：方重寅业装机大幅增长44%达到23.2GW。限电改善、风电利用小时数提高不仅提高了E-MAIL：fangchongy

4、in@guosen.com.cn运营商的装机热情，而且使部分地区的风电建设活动行政松绑，预计风电产业在证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518030002联系人：居嘉骁限电改善与装机容量自然增长将呈现出接近五年的周期性。2018-2019年的行业E-MAIL：jujiaxiao@guosen.com装机增长的前景将持续得到风电新增并网数据的事后验证。建议重点关注制造龙联系人：李恒源头+运营新秀：金风科技、天顺风能。E-MAIL：lihengyuan@guosen.com.cn新能源汽车：由于2018年政策过渡期抢

5、装超预期，在政策支持及自主掌握产品规划的条件下，2018年1-5月份自主品牌的新能源汽车积分比例达到21.5%，大幅领先于合资品牌的0.7%。同时，在进口车企普遍为0分新能源积分的情况下，国外车企也将逐步发展新能源车型以满足中国市场政策准入门槛的刚性需要，未来可期在双积分逐步代替补贴成为重要激励手段之后，各车企（尤以合资、海外车企）将大力发展新能源市场，并充分竞争博弈。动力电池产业链：中游电池行业订单向好，材料价格整体仍处下行趋势。数码市场淡季来临，动力市场逐步回暖。全产业链生产趋于理性，生产节奏相较去年逐步回归正常，

6、行业自下而上逐步由积压库存—应对补贴政策—大幅释放库存的生产节奏转向订单化生产节奏。第一梯队比亚迪、CATL、国轩等订单饱满，在七月份几乎满产生产，第二梯队的企业虽然实际订单未有明显增加，但询单量向好；材料端，三元正极、钴、碳酸锂价格继续下探，隔膜、电解液短期稳定运行。的增长更符合股东利益。风险提示政策及行业变动的风险；配额制第二版征求意见稿的变动、风电装机不及预期；独立性声明：新能源汽车产销不及预期。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论

7、不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2内容目录国信电新周报之行业综述.............................................................................................3一周市场回顾.................................................................................................

8、......3行业动态回顾...............................................................................................................4新能源发电及储能.................................