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1、2009年第2期*二元金融体制与农户消费信贷选择)))对合会的解释与分析朱信凯刘刚内容提要:正规金融失灵为非正规金融的产生和发展提供了制度基础,两者并存的二元化结构是我国农村金融体制的主要特征。本文在Besley模型的基础上引入农户收入不确定性和流动性约束等假设条件,以我国南方农村广泛存在的轮会(合会的一种形式)为例,分析了农户收入不确定的情况下民间合作性金融组织在减少农户为得到耐用消费品的等待时间,扩大当期消费,缓解流动性约束,提高效用水平方面的优势;分析了轮会的违约风险以及相比正规金融的独特优势,得出了轮会和正规金融机构共存时农户消费信贷行为选择的边界。最后,在结论性评述的
2、基础上,本文给出了相关政策建议。关键词:非正规金融流动性约束不确定性合会消费信贷一、引言我国农村消费市场存在巨大潜力,对扩大内需、拉动经济增长有着不可替代的作用。近年来国家明显加大了对农民生产性贷款的支持力度,但对农民消费性贷款需求关注仍然较少,而我国农户用于购置生产资料的生产性投资仅占借款总数的31137%,其余均用于与生产无关的婚丧嫁娶(7145%)、建筑房屋(2015%)、人情往来(4135%)、临时性生活困难(1118%)以及其他方面(24153%)的支出(何广文,1999)。农民消费性贷款服务滞后主要是因为在我国农村,由于信息不对称和农户收入的不确定性及抵押品不足等原
3、因,正规金融机构对农户的消费性贷款普遍存在着/惜贷0行为,而农户往往需要预支未来进行消费。对于面临收入不确定性且没有大量储蓄又想借支未来的农户来说,通过正规金融部门借贷以预支未来的愿望难以实现。他们只能借助亲属关系及非正规金融组织的借贷,但由于国家对民间金融活动控制较严,农村中各种金融会基本处于/灰色金融0的状态。本文试图在Besley和Brink模型的基础上引入农户收入的不确定性,以合会中的轮会为例,对其制度背景、运行机制及与正规金融共存的边界等进行分析,阐述现阶段农村非正规互助金融组织对于扩大农户消费,减少流动性约束方面的独特优势,并给出在当前国际金融危机对我国经济影响日益
4、加深的背景下,启动农村消费市场的探索性建议。我们首先对合会作一简要说明。合会是一个综合性概念,是各种金融会的统称(姜旭朝,1996)。它一般是由发起人邀请若干亲戚朋友参加,约定时间按期举行,每次收集一定数量的会金,轮流交一人使用,称为/得会0,每个参与人只能得会一次,参与人全部得会后,合会解散。按照得会次序的不同,合会分为轮会、摇会和标会。摇会,就是每一期通过抓阄摇色子的方法决定由哪个会员得会。标会是由会员投标决定得会次序的先后,出价最高的人在该期得会,已经得会的会员不再*朱信凯,中国人民大学农业与农村发展学院,邮政编码:100872,电子信箱:zxk@2631net;刘刚,中
5、国人民大学商学院。本文是国家自然科学基金项目(70603030)和教育部哲学社会科学重大课题攻关项目(07JZD0009)的阶段性研究成果。农业部市场司彭廷军、国务院研究室李萌、中国进出口银行于岩群等多次参与讨论,中国人民大学吴晓迪、顾婷婷等同学参与了提纲讨论及外文文献的搜集整体工作,匿名审稿人睿智的评论和建设性意见明显提高了本文质量,一并致谢。当然,文责自负。43朱信凯、刘刚:二元金融体制与农户消费信贷选择参加投标。轮会,就是在合会成立时就已确定了各会员得会的次序,其特点在于个人根据消费需求的缓急自认适当的位次。在我国浙江一带比较常见的/万元会0即是互助性的轮会,存续时间为三
6、五年,得会金额为万元,并以预先确定好的次序得会。同时,为了平衡后得会会员的损失,规定先得会会员要比后得会会员缴纳的会费多。会金的用途主要是购买大件的高档耐用消费品、孩子上学的费用或者修缮房屋、婚丧嫁娶等(薛香娣,2004)。本文下面的讨论都是以轮会为例展开的。二、正规金融与农户消费信贷)))合会产生的制度基础在我国农村,由于信息不对称、信用体制不健全、农户收入的不确定性和缺乏能得到法律认可的抵押品以及较高的甄别成本,农户申请到贷款后往往存在着被动违约和主动违约行为,使得农信社和农业银行作为农村正规金融机构不愿意向农户发放消费信贷。而农户由于收入不确定和违约成本较低,农户和正规金
7、融之间相互作用的行为可以用不完全信息动态博弈模型进行分析。设某区有N个农户向农信社申请消费贷款。因收入y的季节性和不确定,农户只能在当期所获得的信息集I0={本期收入,天气,农作物生产周期,,}下形成对下期收入的预期E(y
8、I0)(朱信凯,2003)。这N个农户分为两类:预期收入高的农户Nh,其预期收入表示为E(yh
9、I0h)和预期收入低的农户Nl,预期收入为E(yl
10、I0l),其中N=Nh+Nl。设两类农户的收入yi为服从[y0i,y1i]上,分布函数为Fi(y)的独立随机变量,i=h,l
