企业整体价值评估收益现值法运用的研究

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1、南开大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：J司歌叔如汐年／，月巧日随着中国经济的发展，企业转制、转让、并购、上市等经济行为日益增多，而这些经济行为的流程中均涉及一个中心环节一目标企业的价值评估。本文从评估机构的角度，通过运用文献资料法

2、、案例分析法等研究方法并结合自身工作实践对收益现值法在企业价值评估过程中的实际运用进行了研究。本文首先对收益现值法等评估方法的理论做了回顾。然后介绍了企业整体。价值评估的三种常用方法，并且分析了三种方法的特点，进而说明了在企业整体价值评估中应用收益法评估目标企业价值的优势地位。本文较为详细地介绍了收益法的原理、应用前提，阐述了收益法的三个指标因素的确认方法，探讨了收益现值法目前在我国企业整体价值评估中的应用以及存在的问题。最后结合理论部分的分析，选取A公司作为实例进行实证研究，运用收益法对A公司的企业价值进行评估，评估结果证明此方法在企

3、业价值评估中是有效的。并且在案例分析过程中我们发现，收益法在应用过程中，对收益的预测和折现率的预测正是收益法应用的难点，正确的应用收益法评估目标企业的价值一定要把握好这两个关键点。本文的主要创新点在于对实际工作中运用收益现值法进行企业整体价值评估遇到的一些具体问题加以具体分析、研究，总结了一些解决这些问题的方法，对收益法的实际应用有一定借鉴意义。一方面希望我的工作可以对资产评估业目前的大多采用成本法进行估价的局面起到积极的改善作用，另一方面希望能够减少因评估方法选择不当造成目标企业价值评估错误而导致的商业行为的失败。关键词：收益法价值评

4、估企业价值AbstractWitheconomicadvancementofChina,economicactivitiessuchascorporaterestructuring，transfer,mergersandacquisitions，andIPOareincreasingwitheachpassingday；theprocessofalltheseeconomicactivitiesinvolvesakeylink·-·---valueassessmentofthetargetenterprise．Thisthesisres

5、earchestheapplicationofpresentearningvaluemethodintheappraisalofenterprisevalue，usingresearchmethodologiessuchasliteraturereviewandcaseanalysis．combinedwithpersonalpractice．Thethesisfirstreviewsthetheoryoftheresearchmethodologiesincludingpresentearningvaluemethod，thenint

6、roducesthe3mostfrequentlyusedmethodologiesinappraisingthewholevalueofenterprisesandanalyzesthecharacteristicsofthese3methodologiesandfurtherelaboratestheadvantagesofusingincomeapproachinappraisingthewholevalueofenterprise．Thisthesisintroducesindetailthetheoryandprecondit

7、ionofincomeapproachandthedeterminationofthe3indicators(earningperiod，expectedReturnanddiscountrate)intheformulaofpresentearningvaluemethod，anddiscussestheapplicationofthepresentearningvaluemethodinappraisingthewholevalueofenterprisesinChinaandrelatedissues．Thediscussionc

8、ombiningtheoryandpracticelayafoundationfortheresearchthereafter．Finally,combinedwithanalysisonthetheory