中国企业红筹上市境外重组模式研究

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1、中文摘要中国经济的持续高速发展催生了一大批优秀中国企业，这些企业有着非常优良的产品及非常广阔的市场前景，但却因为无法获得必要的资金而阻滞了其实现更大的发展，在国内信用体系和资本市场尚不足以支撑和满足这些企业的资金需求时，越来越多的中国企业把目光投向了国际资本市场。并取得了不小的成功，导致中国概念股在国际资本市场受到热烈欢迎。但是，由于特定的生存条件和法律环境，更多中国企业境外上市过程中也面临着一系列的实际问题，这些问题主要体现在海外重组过程中。如果不能很好地解决这些问题，企业境外上市就会面临许多困难甚至失败。如何

2、通过对已经成功在境外上市的中国企业及未能成功上市的企业海外重组模式进行深入实证分析，总结出一套科学、合理、合法的海外重组经典模式，为众多中国优秀中小企业走向国际资本市场提供有价值的借鉴意义，是本文的研究背景。本文作者在查阅大量的文献资料及历年关于红筹上市的法律法规的基础上，在赵健梅导师的倾心指导下，独立进行了中国企业红筹上市境外重组模式研究。作者从红筹上市的历史和现状入手，首先对红筹上市及境外重组的概念进行了界定；在此基础上重点分析了红筹上市境外重组的几种模式，并结合案例对红筹上市境外重组的要点和难点进行了分析；

3、对历年国家对红筹上市的政策、监管法规进行了梳理，与新近出台的法规政策进行比较分析，进一步创新性提出了新规则下中国企业红筹上市境外重组模式的新思路。关键词：境外重组；红筹；政策监管；法规变化分类号：I匕瘟銮逼太堂童些硒±堂僮论塞．△旦墨!壁△￡!ABSTRACTABS’I。I认‘：’l'．Thecontinuousandhigh——speeddevelopmentoftheChineseeconomyexpeditesabatchofoutstandinglocalenterpriseswithhighqualit

4、yproductsandbroadmarketprespects．However，theyareimpededonthedevelopmentpathbythelackofnecessaryfinance．Becausethelocalcreditsystemandcapitalmarketcannotaffordandsatisfythefinancialdemandsofthoseenterprises，moreandmoreChineseenterprisesputtheireyesontheinterna

5、tionalcapitalmarketandmakebigsuccesses．Chineseconceptstocksarehighlywelcomedintheinternationalcapitalmarket．However，astheresultofthespecificsurvivalrequirementandlegalenvironment，moreChineseenterprisesalsoencountaseriesofactualproblemsOiltheprocessofoverseas1

6、isting，whicharemainlymanifestedintheoverseasre—orgnizationprocess．Chineseenterpriseswillencountmanydifficultiesevenfai1toentertheoverseasmarketunlesssuchactualproblemscanbesolvedproperly．However，manyenterprisesfaceaseriesofpracticalproblemsintheprocessof1isti

7、ngoverseasduetothegivenqualificationandenvironmentoflaw．ThoseproblemsaremainlyemergedintheprocedureofoverseasM&A，whichareofgreatimportanceandshouldbesolvedappropriately．Otherwise，companieswillconfrontwithagreatdealofdifficulties，evenfailurewhilelistingoversea

8、s．TheresearchbackgroundofthispaperistosummarizetheclassicmodesandexperiencesthroughdeeplyempiricalanalysisoftheoverseasM&Amodeofthose1istedornon-listedcompanies，whicharesignificanceforChi