大族激光基本面分析

《大族激光基本面分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、大族激光投资分析报告  2010-10-3120:59:26

2、  分类：股市分享

3、  标签：

4、举报

5、字号大中小 订阅 导读：2008年全球金融危机过后，经济与股市一片萧条。在4万亿投资、十大产业振兴规划政策的推动下，我国经济快速复苏，09年GDP增长实现全年“保八”，与此同时，A股也迎来了创业板上市与股指期货、融资融券等创新业务的推出。在经济与股市的发展道路上取得骄人成绩。基于经济回暖与公司业绩持续改善，本文将对大族激光该股进行投资分析，最后给予维持“推荐”评级。（本文观点仅供参考之用） 目录：l        宏观经济分析l  

6、      行业分析l        企业分析 一、宏观经济分析1.      重要事件回顾：08年美国次贷危机引发的全球性金融危机，使得全球经济一片萧条。我国A股沪深指数分别跌至1664.93点与5577.23点，最大跌幅接近70%。但2009年政府果断出台4万亿投资、十大产业振兴规划政策，国内经济强劲复苏。A股方面，则在加大中小板融资渠道的同时，重启A股发行，10月底也迎来了“十年磨一剑”的创业板发行上市。而在今年4月份，股指期货也终于推出了。经济快速回暖和A股的创新发展，成为近两年重要看点。2．经济周期阶段07年的牛市与08

7、年的股灾，预示着国内外经济在08年进入经济的衰退期，而在09年上半年开始进入复苏阶段。通过国内外经济对比，可以定义为后危机时代，尚处于经济复苏阶段。经济二次探底的可能性较小，但经济复苏过程中仍难免有反复；对于A股而言，股指二次探底（对比1664点）的可能性较小，但在冲击3478点高位，乃至6124点长期目标而言，过程中难免会反复。3．经济数据分析3.1国内生产总值GDP2009年一季度GDP绝对额为69754.8亿元，较08年同期增长6.5%；2009年1--2季度GDP绝对额为148080.7亿元，较08年同期增长7.4%；20

8、09年1--3季度GDP绝对额为231139.4亿元，较08年同期增长8.1%；2009年1--4季度GDP绝对额为340506.9亿元，较08年同期增长9.1%；2010年一季度GDP总额为81622.3亿元，比09年同期增长11.9%；2010年1--2季度GDP总额为172839.8，比09年同期增长11.1%；2010年1—3季度则为268660亿元，增长10.6%。时期09Q109Q209Q309Q410Q110Q210Q3GDP69754783258305810936816229121795820总额（亿元）.8.9.

9、77.5.3.5.2增长额（亿元）--8571.94732.826308.8-27745.29595.24602.7（以上数据来自中国统计局：www.stats.gov.cn）从数据上看，09年经济增长快速，尤其在三季度到四季度之间，出现快速增长，全年实现GDP9.1%增长，备受国际关注和认可。由于季节因素，今年一季度出现滑落，但2，3季度出现平稳回升，预计全年增长“保八”问题不大。3.2货币政策分析   2010年3月5日，十一届全国人民代表大会第三次会议中，温家宝总理指出继续积极财政政策和适度宽松货币政策。央行2010年09月

10、17日发布《2010年中国金融稳定报告》指出，下一阶段，要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并管理好通胀预期，银行业应加强资本补充机制。 通过与上证指数比较，可以发现M2与上证指数呈高度正相关走势，拟合程度比M1,M0高。从货币政策角度看，广义货币（M2）=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款。狭义货币（M1）=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有

11、的信用卡类存款；M2的增加，主要可以由现金，有价证券，信托类存款等部分的增加，该类进入股市投资的资金直接表现为A股市场的资金流入方向。从图表看，M2经过半年多的资金净回笼，目前处于短期筑底的过程，考虑到CPI物价指数将增速放缓，M2将在四季度出现稳步持平的状况，明年一季度将有所反弹，从股指看，四季度难以大涨，预计区间将在2800-3100来回震荡，明年初将有所反弹，或在2季度迎来中期调整。4．宏观分析结论：从国际经济上看，外围经济逐步回暖，但以美国为首的发达国家，工业进程缓慢，失业率高企仍是主要问题，复苏进程仍较为艰巨。但发生整体

12、经济二次探底的可能性较小，局部性经济恶化的情况仍有可能发生，但不影响整体国际市场平稳走势。从国内经济上看，GDP、PMI指数等数据表面，我国连续两年取得较快速地增长，但在10年步入经济增长放缓的阶段，受到宽松货币政策的影响，部分地区物价高企，表现为