企业并购中的纳税筹划研究论文

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1、华东师范大学硕士学位论文企业并购中的纳税筹划研究姓名：曾侃申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：薛跃20080501摘要企业并购作为重新配置社会资源的重要形式，自上世纪90年代以来，在我国呈现出迅猛发展的势头，同时理论界也涌现出有关企业并购各个层面的研究，在这些研究中，税收这一重要的影响因素却没有受到应有的重视。不同的并购方式使得并购过程中税负不同，导致并购后纳税格局的差异，税收因子影响企业并购全过程，恰当的纳税筹划可以降低企业并购的成本，带来最大并购效益。本文以此为立足点，系统地对企业并购中的纳税筹划问题进行研究，旨在帮助企业合法利用税收政策，在并购行为

2、中科学全面地进行纳税安排，获得正当的并购利益。本文共分五个部分讨论企业并购中的纳税筹划问题，第一章介绍了并购中纳税筹划问题产生的背景、研究意义以及国内外相关研究成果综述。第二章是本文研究的理论基础，首先对企业并购和纳税筹划两个重要概念进行界定，再将二者结合，讨论了并购中的税收动因和纳税因子作用于并购中的各个环节。第三章从两个方面分析了企业并购中纳税筹划的实践情况：企业并购对税收政策的反应，以及我国企业并购中纳税筹划的现状。从国内外情况来看，企业制定并购决策时大体都考虑了税收因素，税制改革对并购行为或激励或抑制的态度均在实践层面得以反应，但浮于表面，利用税收因素

3、获取利益的纳税筹划在我国企业的并购实践中并不普遍，2005年到2007年间191起并购案例总体中，仅识别了17起进行了有效纳税筹划的样本案例；相比其他，这17起并购案例取得了良好的收益，根据所获得的纳税优惠占并购金额的比例进行计算，17起样本案例平均获得了9．55％的纳税优惠，非常接近国外经验数据；同时应注意进行纳税筹划的并购企业存在筹划方法单一的问题，样本案例的纳税筹划方法集中于利用税亏企业进行筹划，较少考虑支付、融资等其他环节更具税收利益的筹划方法。本章反映出，成功的纳税筹划确实为企业带来了并购利益，降低了并购成本，与之不对称的是目前我国企业在这一环节考虑

4、并不深入，讨论企业如何在并购的各环节有效进行纳税筹划是必要的。第四章从并购过程中涉税的四项主要环节入手，讨论了并购企业在目标企业选择环节、并购支付方式环节、融资方式环节和并购后财务整合环节的纳税筹划操作，并用实际案例验证说明。首先在目标企业选择环节，可以选择特定行业、地区的企业实现节税，也可以在横向、纵向、混合并购中利用节税方法使税负得以减轻，当目标企业处于亏损状态时，还可以采取“反向并购”的避税方法最大限度利用纳税优惠。其次在并购支付环节，应尽可能选择高比例股权支付方式，不缴纳转让所得税，在选择现金支付时，也可通过降低现金选择权价格等节税方法减少纳税。然后在

5、融资方式选择环节，当企业息税前投资收益率高于负债成本率，而且债务负担不重的情况下，应采取较高比例的负债融资(尤其是银行贷款)实现节税。最后在并购后财务整合时，税收中性的约束扩大了权益结合法相比购买法的好处，并购企业应使用权益结合法进行筹划。同时本章指出，并购过程中纳税筹划的根本目的不是绝对为了税负的降低，而是为了减少企业总成本费用，提高经济效益。因此企业应统观并购行为各环节的筹划要点，考察对企业经营的整体影响后制定综合纳税筹划方案。第5章是全文的结论部分，总结了本文研究内容、创新点、不足以及未来研究展望。关键词：企业并购，税负，纳税筹划，并购税收利益2Abst

6、ractMergers&acquisitionisoneofthemostimportantwaystorelocatethesocietyresources，whichhasbeenmoreandmorepopularinthecompaniesofChinasince1990swiththestudiesonM&A．Inthosestudiesthefactor‘‘tax’’hasn’tbeenpaidenoughattentionto，howeverdifferentwaysofM&Alcadtodifferenttaxburdenand．．differ

7、enttaxpattern,andthetaxfactorimpactedthewholeprocessofallM&A．Ofcourse，athoughtfultaxplanningwillreducethecostandgeneratethebenefitsforthecompaniesinvolvedinanM&A．Thatisthebasisofthis、thesiswhichshowsadetailedstudyonthetaxplanninginanM&A，aimingtohelptheinvolvedcompaniesgetM&Alegitima

8、teintereststhrought