我国a股ipo定价方法分析与新股抑价现象

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1、目录中文摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．iiiABSTRACT⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯ivl引‘言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．11．1研究背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯～l1．2研究意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一21．3文章结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一31．3．1引言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯31．3．2文献回顾⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

2、⋯⋯⋯⋯31．3．3我国上市公司的增长现状和现金股利分配现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯41．3．4上市公司可持续增长和现金股利相关关系理论分析⋯⋯⋯⋯41．3．5上市公司可持续增长和现金股利政策关系实证研究⋯⋯⋯⋯51．3．6可持续增长和现金股利政策关系实证研究结论和建议⋯⋯⋯51．4逻辑框架图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．52文献回顾⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一72．1公司可持续增长的相关文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯72．1．1国外研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯72．1．2国内研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

3、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯72．2公司现金股利政策的相关文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯92．2．1国外研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯92．2．2国内研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．112．3公司可持续增长与现金股利政策相关关系的文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯122．3．1国外研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．132．3．2国内研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一l32．4文献评述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．153我国上市公司的增长现状和现金股利分配现状⋯⋯⋯⋯

4、⋯⋯⋯⋯⋯163．1上市公司的增长现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．163．2上市公司现金股利分配现状分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯173．3现金股利分配存在的问题⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯203．3．1现金股利支付变化率波动大⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．203．3．2再融资决定上市公司现金股利政策⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．213．3．3上市公司现会股利支付水平相对较低⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．214上市公司可持续增长和现金股利相关关系理论分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯234．1可持续增长的概念及财务模型⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯234．1．1可持续增长的概念⋯

5、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．234．1．2传统可持续增长模型评述及选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．244．2上市公司可持续增长与现金股利政策关系的理论分析⋯⋯⋯⋯264．2．1公司可持续增长与现金股利之间的关系⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．264．2．2未来投资机会不同情况下现金股利的理性策略⋯⋯⋯⋯⋯．285上市公司可持续增长和现金股利政策关系实证研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯305．1研究假设⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．305．1．1未来投资机会不同情况下高速增长样本的研究假设⋯⋯⋯．305．1．2未来投资机会不同情况下低速增长样本的研究假设⋯⋯⋯．3l

6、5．2样本选取与数据筛选⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯325．3变量的设计和模型的建立⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯32S．3．1变量的设计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．325．3．2模型的建立⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．355．4实证分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯355．4．1样本变量的描述性统计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．355．4．2样本变量相关性分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．375．4．3回归结果及分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．396上市公司可持续增长和现金股利政策实

7、证研究结论和建议⋯⋯⋯⋯436．1未来投资机会不同情况下上市公司回归分析的结论⋯⋯⋯⋯⋯436．2导致我国上市公司现金股利政策非理性的原因⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯436．2．1上市公司有明显的外部融资偏好⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．436．2．2组织管理者具有增长偏好⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．446．2．3我国证券市场投机行为严重⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．456．3我国上市公司现金股利政策回归理性的建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．456．3．1政府方面⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．456．3．2上市公司方面⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．466．3．

8、3投资者方面⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一466．4本