【6A版】从中铁建沙特项目看央企海外投资风险问题.doc

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1、7A版优质实用文档从中铁建沙特项目看央企海外项目投资风险问题摘要近年来，央企海外投资渐成风潮，因为风险控制不到位，或者是责任心的缺位，大多数项目产生了亏损。海外投资的风险控制制度往往形同虚设。本文通过对中铁建沙特轻轨项目的投资分析，找出央企海外投资的风险控制存在的问题，并为其提供有积极意义的建议。正文20GG年2月10日，中铁建总公司旗下上市公司中国铁建与沙特阿拉伯王国城乡事务部签署了《沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨合同》，约定采用EPC+O/M总承包模式（即设计、采购、施工加运营、维护总承包模式）施工完成沙特麦加轻轨铁路项目。根据合同，中国铁建从20GG年11月13日起负责该

2、项目三年的运营和维护，20GG年11月13日开通运营，达到35%的运能，20GG年5月完成所有调试，达到100%的运能。项目净亏损人民币41.48亿元，尽管该公司采用EPC+O/M总承包模式，但项目签约时只有概念设计，合同没有涉及到细节问题，设计用料被人控制，在大规模施工后，沙特方不断的提出新的功能需求并要求工程量增加，在工程分包过程中，设计是由国外公司负责的。标准、订货由(设计公司)自己指定。很多控制系统是由西方公司提供的，价格比国内的设备高很多，加之工期缩短，需要额外支出大量成本，国外的工作习惯也严重制约了工期的进展，实际工程数量比签约时预计的工程量大幅增加等原因发生大

3、额亏损。尽管事后分析了各种各样的因素，如被投资方的政治、文化等，无论是合作方执行力差还是当地政府没有给予支持，归根结底是央企在进行海外投资风险管理和控制过程中存在一些严重的问题。第一、央企的海外投资缺乏风险防范意识。77A版优质实用文档7A版优质实用文档我国很多国企在投资时缺乏风险意识，缺乏全面的前期调查，盲目进入新的市场。在国内投资，对于重大项目由于政府协助，无需进行较科学的风险防范程序就可顺利进行，导致了央企一直以来忽视风险的预测与防范，进入海外市场，由于对于市场不熟悉，且没有经过慎重的市场分析，在投标时也没有获得充分的数据，导致投标时估计的成本过低。陌生环境存在着太多

4、隐形的风险，又存在及特殊的自然条件，央企仍然带着这种在国内投资的优越感去面对海外市场，势必遭受失败。中铁建在与沙特方面当时签署《沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨合同》的时候，非常草率，并没有进行全面调查，没有详细商谈合同细节与要求。双方此前在合同中并没有针对这个项目列出详细的工程量。并且，在此之前，沙特的建筑公司也参与投标，因价格高，没有得到政府的同意，当地的建筑公司是最了解当地环境的，只要值得去做，他们肯定会先一步去做。中铁建并没有对原因进行深入分析。第二、央企对外投资扩张过快，管理水平和技术水平无法跟上。企业进行跨国投资，应该具备所有权优势，包括资金、产品、技术、管理、品牌等

5、构成企业竞争力的各种要素。我国多年来的对外投资，大多数是失败的。这也反映出中国企业管理上所存在的巨大漏洞，由于项目管理混乱、成本无法控制，或者根本不具备实施的能力，最后被业主终止合同、没收保函的案例也经常出现。中国铁建的沙特轻轨项目由于承包了项目的设计和设备采购，但是国内技术和设计没能达到国际标准，导致了沙特方修改合同，在工程实施过程中，沙特方面不断提出增加工程量的要求，甚至提出新的功能需求，控制了设备采购和项目设计等关键环节。另外，由于成本预测失误、环境恶劣，整个项目管理出现了混乱，成本一发不可控制，这说明我国央企的管理水平较差，尤其是应付突发事件的能力。我国央企做到了大

6、，但是未做到强。无论是技术研发和应急管理上都有待改进。77A版优质实用文档7A版优质实用文档第三、央企在进行海外投资前没有对投资项目进行风险的全面评估，没有将其量化并落实到合同中。对方突然变更工期，增加了成本；另外在工程设备采购方面也比较混乱；拆迁难，导致工期进展缓慢，加之环境恶劣，人员调配混乱，引发了管理上的混乱。这些看似对方存在信誉问题不予配合，实质上是央企调查的失职和风险的评估不到位，以及签合同的谨慎程度不够。即便是政治工程意义重大，但是作为一个上市公司，一个企业，在投资时也应做到谨慎、周密。这是对公众的负责同时也会使被投资方对企业的管理和做事方式产生敬佩。第四、央企

7、以国内投资的方式和思维来进行海外投资。此举更是投资风险存在的隐患，在国内，地方政府和有关部门都会支持和配合国家级项目的施工，但是国外则不同。沙特的各方面环境跟中国铁建原来预想的有很大的差别，因此项目的工程效率很低。在财务方面，中铁建用广州的轻轨项目预测沙特轻轨项目所需资金，实质上远超出这个预测数目；在政治方面，中铁建以为国外和国内一样，政府是协助拆迁的主力；在人力资源方面，中铁建以为国外也是采取三班倒的方式24小时施工，而实质上沙特工人都是8小时工作制；在材料和设计方面，中铁建以为按国内标准选取即可，实质上沙特要求